Вне Nvidia: топ миллиардеров-инвесторов накапливают акции ИИ с ростом на 970% и 2000% с 2023 года

Всплеск инвестиций в искусственный интеллект вышел далеко за рамки производителей полупроводников. В то время как Nvidia и Broadcom привлекли основное внимание, несколько элитных управляющих хедж-фондами тихо заняли позиции в альтернативных компаниях, которые используют расширение инфраструктуры ИИ. В третьем квартале ведущие инвесторы, такие как Кен Гриффин, Клифф Аскнесс, Израэль Энгляр и Стивен Коэн, увеличили доли в двух компаниях, которые с января 2023 года принесли невероятную прибыль — доходность, сопоставимую или превышающую многие традиционные акции ИИ.

Эти миллиардеры-инвесторы, которые стабильно превосходят показатели S&P 500 за последние три года, нашли возможности в недооцененных секторах. Их действия раскрывают сложную инвестиционную стратегию: развитие ИИ требует гораздо больше, чем вычислительной мощности. Необходимы системы охлаждения, инфраструктура дата-центров и аналитические платформы для управления вычислительной сложностью.

Как охлаждение дата-центров стало частью стратегии ИИ: взрывной рост Comfort Systems

Comfort Systems USA (NYSE: FIX) тихо стала одним из крупнейших получателей выгоды от бума инфраструктуры ИИ, акции выросли на 970% с начала 2023 года. Компания работает через два основных подразделения: механические услуги и электротехнические услуги, занимаясь системами HVAC, сантехникой и электромонтажом в коммерческих, промышленных и государственных объектах.

Настоящим драйвером роста является сегмент охлаждения дата-центров. По мере того как инфраструктура ИИ генерирует огромные тепловые нагрузки, Comfort Systems стала важным поставщиком как стандартных систем кондиционирования воздуха, так и специализированных систем погружного охлаждения — передовых технологий, которые напрямую охлаждают серверное оборудование. Помимо охлаждения, компания также предоставляет вентиляцию чистых помещений и механические системы для производителей полупроводников.

Цифры рассказывают убедительную историю. В третьем квартале Comfort Systems отчиталась о выручке в 2,4 миллиарда долларов, что на 35% больше по сравнению с прошлым годом, а чистая прибыль по GAAP выросла на 101% до 8,25 долларов на разводненную акцию. Более того, заказанная выручка увеличилась на 66%, что свидетельствует о сильных перспективах роста. Клиенты из технологического сектора теперь составляют 42% выручки, что выросло с 32% всего за год — явное отражение роста инвестиций в инфраструктуру ИИ.

С точки зрения оценки, Comfort Systems торгуется по мультипликатору 52 раза по прибыли. Для большинства компаний это вызвало бы удивление. Но при ожидаемом ежегодном росте прибыли на 39% в течение следующих трех лет такая оценка кажется разумной для компании с высоким ростом инфраструктурных проектов. Инвесторы, следящие за рынком акций ИИ, должны всерьез рассмотреть возможность формирования позиции.

Аналитическое преимущество: почему Palantir остается краеугольным камнем акций ИИ

Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) пошла по иному пути к популярности среди акций ИИ, показав впечатляющий рост на 2000% с января 2023 года. Компания разрабатывает передовые аналитические платформы, предназначенные для помощи организациям — от государственных агентств до предприятий — извлекать инсайты из сложных наборов данных.

Что отличает Palantir от конкурентов, так это ее базовая технология: онтологическая основа, которая служит каркасом для принятия решений. В отличие от традиционных аналитических платформ, ориентированных на отчеты и визуализацию, подход Palantir становится ценнее со временем, поскольку модели машинного обучения накапливают и анализируют все больше данных. Недавно компания усилила эту возможность запуском AIP — платформы искусственного интеллекта, которая позволяет создавать AI-агентов и взаимодействовать с данными на естественном языке.

Недавние финансовые показатели Palantir подтвердили инвестиционную гипотезу. Выручка за четвертый квартал выросла на 70% до 1,4 миллиарда долларов — десятый подряд квартал ускорения роста. Чистая прибыль по Non-GAAP выросла на 79% до 0,25 доллара на разводненную акцию. Компания достигла показателя Rule of 40 в 127%, что является беспрецедентным достижением, объединяющим показатели роста и прибыльности, которые редко встречаются на Уолл-стрит.

Главная проблема для инвесторов Palantir — оценка. Акции сейчас торгуются по мультипликатору 214 раз по прибыли, что дорого даже для компании с высоким ростом. Хотя аналитики прогнозируют 45% ежегодного роста прибыли в течение трех лет, текущая цена требует безупречного исполнения. Для тех, кто заинтересован в акциях ИИ с экспозицией на Palantir, разумным будет осторожный подход — небольшая позиция допустима, если вы понимаете, что цена может реально упасть на 50% без кардинального изменения долгосрочной инвестиционной идеи.

Оценка стратегии инвестирования в акции ИИ: риски и возможности

Comfort Systems и Palantir представляют два разных пути в рамках возможностей рынка акций ИИ. Comfort Systems предлагает более разумную оценку (52x по прибыли) и конкретную бизнес-модель, основанную на критической инфраструктуре. Palantir требует веры в дорогостоящий рост, с оценкой, которая предполагает постоянное ускорение.

Обе компании поддерживаются миллиардерскими инвесторами, которые доказали свою способность находить выигрышные позиции. Их накопления в третьем квартале свидетельствуют о том, что они видят значительный потенциал для этих акций ИИ. Однако инвесторам важно помнить, что оценки имеют значение — даже для компаний, движимых мощными долгосрочными трендами. Comfort Systems кажется разумной для входа, тогда как Palantir требует более взвешенного, меньшего по размеру подхода.

Общий урок: доминирующие акции ИИ существуют далеко за пределами очевидных имен в полупроводниках. Провайдеры инфраструктуры и продвинутые аналитические компании играют не менее важную роль в построении инфраструктуры ИИ. Выбор и инвестирование в эти альтернативные компании может оказаться столь же прибыльным, как и гонка за Nvidia и Broadcom.