Пенроу Рикард Са (PDRDF) Итоги полугодия 2026: Навигация по вызовам с …

ГуруФокус Новости

Пт, 20 февраля 2026 г., 00:01 по Гринвичу+9, 4 мин чтения

В этой статье:

PDRDF

Данная статья впервые опубликована на GuruFocus.

**Чистые продажи:** снижение на 6% по органике, в первом квартале — на 8%, во втором — на 5%.  

**Прибыль от операционной деятельности (PRO):** снижение на 7,5% по органике.  

**Свободный денежный поток:** 482 миллиона, рост на 10%.  

**Структурные расходы:** сокращение на 10% за первую половину года.  

**Валовая маржа:** снижение на 216 базисных пунктов.  

**Прибыль на акцию (EPS):** снижение на 20% из-за меньшей отчетной прибыли и негативного валютного воздействия.  

**Чистый долг:** 11,2 миллиарда, снижение примерно на 0,9 миллиарда за 12 месяцев.  

**Коэффициент чистого долга к EBITDA:** 3,8 раза.  

**Стратегические инвестиции:** ожидается около 750 миллионов в финансовом году 2026.  

**Коэффициент конверсии наличных средств:** улучшился до 61%, целевой показатель — 80% к 2026 году.  

**Региональные показатели продаж:** США — снижение на 15%, Индия — рост на 4% (без учета Imperial Blue), Китай — снижение на 28%, Европа — снижение на 3%, Америка — снижение на 12%, Азия и остальные страны — снижение на 4%.  

**Производительность брендов:** Jamison — рост в среднем на несколько процентов, Absolute — за пределами США — рост на 2%, Martel — без учета Китая — рост на 20%, BJ — рост на 25%, Bamboo — рост на 16%.  

Предупреждение! GuruFocus обнаружил 3 предупреждающих сигнала по PDRDF.  

Оценена ли справедливая стоимость PDRDF? Проверьте свою гипотезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.  

Дата публикации: 19 февраля 2026 г.

Для полного транскрипта отчета о прибыли, пожалуйста, обратитесь к полному тексту конференц-звонка.

Положительные моменты

Пенроу Рикард Са (PDRDF) достигла быстрых успехов в реализации программы операционной эффективности на 1 миллиард, демонстрируя строгий контроль затрат и сокращение структурных расходов на 10% в первой половине.  

Компания сосредоточена на генерации наличных средств, свободный денежный поток увеличился примерно на 10% до 482 миллионов, несмотря на снижение прибыли от операционной деятельности.  

Пенроу Рикард Са (PDRDF) обладает диверсифицированной и сбалансированной глобальной структурой, стабильные продажи за пределами США и Китая, рост на рынках таких как Турция (на 27%), Ирландия (на 3%) и Япония (на 6%).  

Компания использует данные и искусственный интеллект для адаптации к меняющимся потребительским трендам, делая акцент на удобство, доступность и премиализацию, успешно внедряя инновации, такие как Absolute Tabasco.  

Пенроу Рикард Са (PDRDF) активно управляет своим портфелем, осуществляя стратегические продажи, такие как Imperial Blue в Индии, что принесло в общей сложности 1,5 миллиарда доходов, и сосредотачивается на премиальных брендах с потенциалом роста.  

Отрицательные моменты

Чистые продажи снизились примерно на 6% по органике, особенно в ключевых рынках — США (на 15%) и Китае (на 28%), что связано с корректировками запасов и макроэкономическими вызовами.  

Прибыль от операционной деятельности снизилась на 7,5% по органике и на 18,7% по отчетным данным, в основном из-за валютных колебаний и торговых тарифов.  

Компания сталкивается с проблемами инфляции себестоимости, особенно на старых ликвидах, что частично компенсировано операционной эффективностью.  

Пенроу Рикард Са (PDRDF) испытывает снижение доверия потребителей, особенно в Китае, с осторожным настроем в торговле перед Китайским Новым годом.  

Коэффициент чистого долга к EBITDA составляет 3,8 раза, планируется его снижение ниже 3 к 2029 году, что требует продолжения финансовой дисциплины.  

История продолжается

Основные моменты Q&A

В: Что заложено в прогнозе по органическим продажам во втором полугодии? Ожидаете ли вы замедления снижения или даже возвращения к росту? О: Хелен де Тиссо, исполнительный вице-президент по финансам и ИТ, заявила, что ожидается более сильное второе полугодие с улучшением трендов по сравнению с прошлым годом. Это подтверждается такими факторами, как ожидаемый иной сценарий в Китае из-за технических нюансов и сильное второе полугодие в Индии, среди других рынков.

В: Замечаете ли вы признаки улучшения на рынке США и как обстоят дела с запасами у дистрибьюторов? О: Алексанре Рикард, генеральный директор, отметил, что хотя октябрь-ноябрь-декабрь были слабее ожидаемого, в январе и феврале появились признаки роста. Тренд рынка составляет от 3 до 4%, и они сокращают разрыв с ожиданиями, полагаясь на инновации для стимулирования роста. Корректировки запасов запланированы и, как ожидается, повлияют на весь год.

В: Могли бы вы прокомментировать возможный IPO в Индии и его влияние на ваши стратегические планы? О: Хелен де Тиссо отметила, что, хотя они рассматривают стратегические варианты, которые могут создать стоимость, намерение снизить долговую нагрузку и довести коэффициент чистого долга к EBITDA ниже 3 к 2029 году не предполагает выхода на биржу в Индии.

В: Есть ли признаки улучшения в Китае и как вы оцениваете валютные риски на весь год? О: Алексанре Рикард заявил, что ситуация в Китае остается мягкой, с ожидаемой динамикой премиальных брендов, но сегмент высокого класса испытывает слабость. Хелен де Тиссо добавила, что валютные колебания, скорее всего, будут значительно неблагоприятными на весь год.

В: Можете ли вы подтвердить, что у вас достаточно запасов для удовлетворения среднесрочного спроса, и какие уроки были извлечены из глобального запуска Absolut Tabasco? О: Алексанре Рикард заверил, что компания готова к росту и продолжит корректировать стратегические запасы. Запуск Absolut Tabasco прошел успешно, и они планируют применить ключевые уроки для будущих глобальных запусков.

Для полного транскрипта отчета о прибыли, пожалуйста, обратитесь к полному тексту конференц-звонка.