Рынок нефти снижается на фоне укрепления доллара и ослабления напряженности на Ближнем Востоке

Фьючерсы на нефть и бензин значительно ослабли в начале февраля 2026 года, под давлением более сильного доллара США и снижения геополитической напряженности на Ближнем Востоке. Контракты на нефть WTI на март снизились на 5,01%, а на бензин RBOB на март — на 4,57%, поскольку настроения на риск уменьшились и дипломатические каналы между крупными мировыми игроками вновь открылись.

Множество факторов, тормозящих цены на нефть

Недавнее снижение отражает совокупность нескольких медвежьих факторов для нефтяных рынков. Индекс доллара достиг однодневного максимума за неделю, делая нефть дороже для иностранных покупателей и сокращая спрос на грани. Одновременно дипломатические события изменили рыночное настроение: президент Трамп заявил о продолжающихся переговорах между США и Ираном, а министерство иностранных дел Ирана выразило надежду, что дипломатические усилия предотвратят военную эскалацию. Сообщалось, что американский посланник Виткофф и иранский министр иностранных дел Аббас Арагчи должны были встретиться в Стамбуле, что сигнализировало о возможной деэскалации и снятии части риск-премии с цен на нефть.

Сочетание укрепления валюты и разрядки геополитической ситуации создало двойной негативный эффект для оценки нефти, частично нивелировав некоторые приобретения, накопленные в периоды повышенной напряженности на Ближнем Востоке.

Сдвиг в динамике предложения при росте глобальных экспортов

Развитие ситуации на стороне предложения добавило дополнительное давление на рынки нефти. Венесуэльский экспорт нефти в январе 2026 года вырос до 800 000 баррелей в сутки, по сравнению с 498 000 б/с в декабре, что значительно увеличило доступные глобальные запасы. Этот неожиданный рост производственных мощностей Венесуэлы создал нисходящий давление на международные эталонные цены.

Между тем, производство нефти в странах ОПЕК в декабре выросло на 40 000 б/с до 29,03 миллиона б/с, поскольку члены картеля начали умеренное увеличение добычи в подготовке к действиям в первом квартале 2026 года. Однако OPEC+ объявил о приостановке увеличения добычи в первом квартале, сохраняя текущие уровни производства вместо ускорения наращивания. Такой взвешенный подход отражает растущие опасения по поводу глобальных избытков предложения, поскольку Международное энергетическое агентство снизило свой прогноз глобального избытка нефти на 2026 год с 3,815 миллиона б/с до 3,7 миллиона б/с.

Геополитические риски частично компенсируют рыночную слабость

Несмотря на краткосрочное давление вниз, геополитическая ситуация в Восточной Европе продолжает поддерживать оценки нефти. Переговоры по миру между Россией и Украиной остаются застопоренными, Кремль придерживается жестких позиций по территориальным требованиям, что говорит о сохранении конфликта и ограничениях на поставки российской нефти. За последние пять месяцев украинские беспилотники и ракеты атаковали как минимум 28 российских НПЗ, а также поразили шесть танкеров в Балтийском море, что дополнительно сдерживает экспортные возможности России.

Новые санкции США и ЕС против российской нефтяной инфраструктуры и танкеров усугубляют эти сбои в поставках. Текущая динамика конфликта создает структурный уровень поддержки цен на нефть, поскольку продолжительные ограничения поставок из России компенсируют часть медвежьего давления со стороны других источников.

Данные по производству и запасам в США формируют картину рыночной переоценки

Администрация энергетической информации (EIA) сообщила, что запасы нефти в США на конец января находились на уровне на 2,9% ниже средних за пять лет сезонных значений, что свидетельствует о сжатии внутреннего баланса. Однако запасы бензина превысили сезонную норму на 4,1%, а запасы дистиллятов — на 1,0% по сравнению с историческими средними значениями, что указывает на неравномерное распределение запасов по нефтепродуктам.

Производство нефти в США немного снизилось до 13,696 миллиона б/с за неделю, завершившуюся 23 января, что чуть ниже рекордного уровня в 13,862 миллиона б/с, установленного в ноябре. Количество действующих нефтяных буровых установок осталось практически без изменений — 411 единиц, чуть выше недавних минимумов, что свидетельствует о ограниченной немедленной возможности увеличения производственных мощностей. За последние 2,5 года число буровых резко сократилось с пика в 627 установок в декабре 2022 года, что ограничивает потенциал для будущего роста добычи нефти.

Перспективы рынка нефти

Динамика рынка нефти отражает конкурирующие силы: краткосрочное ослабление из-за укрепления доллара и снижения премий за риск на Ближнем Востоке, частично компенсируемое постоянными ограничениями предложения из-за геополитических потрясений и роста экспорта Венесуэлы. ОПЕК+ придерживается взвешенной стратегии производства, а встреча картеля и партнеров подтверждает текущие политики по добыче, что создает поддержку цен за счет дисциплины в поставках, несмотря на оценки глобального избытка.

Сочетание этих факторов — сокращение поставок из России, повышенные геополитические риски в некоторых регионах и умеренное управление добычей ОПЕК+ — должно продолжать поддерживать цены на нефть, даже несмотря на краткосрочные колебания, вызванные временными эффектами укрепления валюты и снижением напряженности в заголовках.