Акции уранодобывающих компаний растут на фоне возрождения ядерной энергетики: что должны знать инвесторы

Ландшафт акций урановой добычи за последний год кардинально изменился. Ведущие компании по производству ядерного топлива, торгующиеся на американском рынке, значительно опередили основные технологические индексы на фоне ускорения глобального интереса к ядерной энергетике. Это возрождение обусловлено фундаментальным несоответствием: спрос на уран, по прогнозам, будет значительно превышать предложение в течение нескольких лет, создавая привлекательную ситуацию для инвесторов, оценивающих позиции в этом секторе. Правительство США и ведущие технологические компании сейчас мобилизуют ресурсы для увеличения мощности ядерной энергетики в четыре раза к 2050 году, в основном для поддержки расширения инфраструктуры искусственного интеллекта и обеспечения надежных источников чистой энергии.

Глобальный рост спроса на ядерную энергию создает вакуум в поставках урана

Бум искусственного интеллекта меняет модели потребления энергии на беспрецедентном уровне. Ожидается, что спрос на электроэнергию в США увеличится на 25% к концу этого десятилетия, а к 2050 году рост ускорится до 75–100%. Крупные гипермасштабные компании — такие как Meta и Microsoft — активно заключают долгосрочные соглашения на поставку ядерной энергии для питания своих обширных дата-центров и вычислительной инфраструктуры.

Ядерная энергия стала центральным элементом этого сдвига по нескольким убедительным причинам. Технология исторически обеспечивала примерно 50% безуглеродной электроэнергии США на протяжении нескольких десятилетий. Помимо экологических преимуществ, ядерные станции работают на базовой мощности более 93% времени, что делает их самым надежным источником энергии по оценкам Министерства энергетики США. Это преимущество надежности особенно важно, поскольку рабочие нагрузки ИИ требуют стабильного, непрерывного питания.

Уравнение спроса и предложения сильно склоняется в пользу урана. Новые мощности по добыче урана требуют лет разработки, прежде чем выйти на рынок, однако глобальное производство урана должно увеличиться более чем в четыре раза, чтобы поддержать прогнозируемое утроение ядерной мощности по всему миру, согласно прогнозу Всемирной ассоциации ядерной энергетики на 2026 год. В то же время строительство новых реакторов в США остается застопоренным: малые модульные реакторы и реакторы следующего поколения, как ожидается, начнут работу не раньше начала 2030-х годов. Этот длительный срок гарантирует годы дефицита предложения.

Цены на уран уже отражают этот возникающий дисбаланс. В 2024 году товар достиг своих максимальных уровней за более чем 15 лет, и несмотря на периодические откаты, цены выросли примерно на 170% с 2021 года. Сектор акций урановой добычи усилил эти показатели за счет кредитного плеча, и ведущие игроки этого сектора выросли на 150% и более за последние 12 месяцев.

Политика правительства и консолидация отрасли поддерживают добычу урана

Политики США признали стратегическую важность урана. В ноябре 2024 года федеральное правительство официально отнесло уран к критически важным минералам, что ускорило поддержку инициатив по добыче и производству урана внутри страны. Этот сдвиг политики стал поворотным моментом для сектора, сигнализируя о долгосрочной приверженности правительства к восстановлению внутреннего потенциала по урану.

Регуляторная среда дополнительно способствует росту акций урановой добычи через инициативы по консолидации цепочки поставок. В то время как правительство США работает над снижением зависимости от российских поставок урана и связанных цепочек поставок, внутренние компании по добыче урана становятся все более важной инфраструктурой. В США существует немного компаний по добыче и переработке урана, что означает, что победители в этой области смогут захватить значительную долю возможностей роста.

Государственные контракты и партнерства уже начинают реализовываться. Коммунальные предприятия выразили намерение закупать уран внутри страны, а крупные закупки уже зависят от расширения внутренней мощности. Совокупность ограничений предложения, поддержки политики и долгосрочных корпоративных обязательств создает благоприятную среду для акций урановой добычи, ориентированных как на добычу, так и на последующую переработку.

Uranium Energy Corp: развитие вертикально интегрированной урановой платформы в США

Uranium Energy Corp (тикер: UEC), штаб-квартира в Корпус-Кристи, Техас, представляет собой прямую инвестицию в расширение урановой добычи. Компания сосредоточена на развитии недорогих, экологически чистых методов добычи методом ин-ситу (ISR), при которых уран растворяется под землей и насосами поднимается на поверхность — этот метод минимизирует экологические нарушения по сравнению с традиционной добычей.

UEC также реализует проекты с высоким содержанием урана в США и Канаде, стремясь создать то, что она называет «единственной в США вертикально интегрированной цепочкой поставок урана, от добычи до переработки, поддерживающей обогащение в США». Эта стратегия вертикальной интеграции позволяет компании получать выгоду на всем протяжении уранового цикла, а не только в сфере добычи сырья.

Производство ускоряется. Компания строит новые низкозатратные мощности ISR в Вайоминге и Техасе, а руководство дает оптимистичный прогноз на 2026 год при публикации результатов за первый квартал 2026 года в начале декабря. Уолл-стрит отражает этот оптимизм: 7 из 9 аналитиков, отслеживаемых Zacks, присвоили рекомендацию «сильная покупка».

Финансовая динамика укрепляет доверие инвесторов. По прогнозам, скорректированный убыток UEC сократится с 0,17 доллара на акцию в 2025 году до 0,10 доллара в 2026 году, а затем перейдет в прибыль с прибылью на акцию 0,06 доллара в следующем году. Выручка ожидается немного снизится в 2026 году, но к 2027 году вырастет на 125% по мере наращивания производства и ускорения ядерного бума.

Бухгалтерский баланс вызывает дополнительное доверие. UEC не имеет долгов, при этом у компании есть 698 миллионов долларов наличными, запасами урана и долями в акциях. Компания сознательно наращивает свои незастрахованные запасы урана, чтобы воспользоваться ростом цен, если он продолжится.

Акции показывают впечатляющие результаты. За последние десять лет UEC выросла на 2000%, а за последние пять — на 920%. Рост с начала 2026 года на 60% привел акции к новым рекордным максимумам, превысив октябрьские пики. Такой импульс говорит о том, что институциональные инвесторы рассматривают любую коррекцию к 50-дневной скользящей средней как хорошую возможность для входа.

Centrus Energy: создание критической инфраструктуры для обогащения урана

Centrus Energy Corp (тикер: LEU) работает в сегменте обогащения урана, дополняя цепочку поставок. Компания из Бедфорд, Мэриленд, выступает как диверсифицированный поставщик компонентов и услуг для ядерного топлива, работая напрямую с правительством США и другими ключевыми участниками ядерного возрождения.

Centrus занимает уникальную позицию в секторе. Компания возглавляет восстановление внутренней мощности по обогащению урана, которая практически исчезла в США за десятилетия. В 2023 году Centrus запустила первый в США новый завод по обогащению урана с использованием американских технологий, который начал работу впервые с 1954 года — это важное достижение.

Фокус на высокообогащенном низкообогащенном уране (HALEU) ставит компанию в центр следующего поколения ядерных технологий. Современные реакторы работают на уране с обогащением около 5%, тогда как HALEU — с обогащением от 5% до 20% — необходим для реакторов следующего поколения, таких как малые модульные реакторы. Специализация на производстве HALEU позволяет Centrus опередить ожидаемый рост спроса.

Государственная поддержка подтверждает правильность выбранной стратегии. В начале января 2026 года Centrus получила 900 миллионов долларов от Министерства энергетики США на создание внутренней мощности по обогащению HALEU. Кроме того, компания обеспечила закупочные обязательства на сумму 2,3 миллиарда долларов от коммунальных предприятий, при условии получения финансирования для строительства новых мощностей. Эти обязательства свидетельствуют о реальном спросе со стороны энергетического сектора.

Centrus демонстрирует впечатляющие ростовые пересмотры прибыли, получив рейтинг Zacks #1 «сильная покупка». За последние пять лет акции выросли на 1300%, за 12 месяцев — на 250%. Несмотря на эти достижения, LEU торгуется примерно на 95% ниже своего пикового уровня 2007 года, что оставляет потенциал для дальнейшего роста по сравнению с историческими максимумами.

Техническое положение дает как возможности, так и риски. После снижения на 11% вследствие рыночных распродаж, связанных с Microsoft, LEU откатился на 30% от октябрьских максимумов. Акции держатся около важной 10-месячной скользящей средней и приближаются к ключевым техническим уровням сопротивления. Пробой вверх может сигнализировать о возобновлении восходящего тренда.

План реализации и точки входа для инвестиций

Обе акции урановой добычи находятся в важной фазе реализации. Несмотря на привлекательный фундаментальный фон, краткосрочная волатильность будет зависеть от нескольких факторов: распределения государственных средств, сроков наращивания производственных мощностей и общего настроения рынка по поводу ИИ и энергетической инфраструктуры.

Для Uranium Energy ключевым моментом является наращивание мощностей ISR в Вайоминге и Техасе, а также реализация стратегии по переработке. Успешное достижение целей по производству к 2027 году подтвердит бычьи финансовые прогнозы и может открыть дополнительные возможности роста.

Для Centrus Energy важна реализация строительства и эффективности работы обогащающих мощностей HALEU. Эффективное использование 900 миллионов долларов государственного гранта и привлечение 2,3 миллиарда долларов от энергетических компаний могут продемонстрировать способность к выполнению планов и вызвать дальнейшее повышение оценки.

Технические уровни поддержки создают возможности для среднесрочных сделок и долгосрочных инвестиций. Откаты к ключевым скользящим средним — будь то 50-дневная для UEC или 10-месячная для LEU — могут стать выгодными точками входа для тех, кто хочет нарастить позиции в акциях урановой добычи.

Инвестиционный кейс акций урановой добычи

Акции урановой добычи перешли от спекулятивных вложений к стратегической инфраструктуре. Совпадение факторов — взрывной спрос на электроэнергию, вызванный ИИ, истощение внутреннего потенциала добычи урана, поддержка политики правительства и реальные корпоративные оффтейк-соглашения — создает редкую ситуацию, когда ограничения предложения сочетаются с ростом спроса на протяжении нескольких лет.

Инвесторам, рассматривающим акции урановой добычи, следует воспринимать это как потенциальную многолетнюю тему, а не краткосрочную спекуляцию. Инфраструктура ядерного возрождения все еще требует времени для реализации, что означает, что дефицит предложения и ценовая поддержка могут сохраняться до конца 2020-х годов. Для тех, кто ориентирован на долгосрочные инвестиции, акции урановой добычи, торгующиеся около технических уровней поддержки, могут стать стратегическими позициями в диверсифицированном портфеле с целью экспозиции к ядерной энергетике и ИИ.