Активист-акционер требует от Riot Platforms переключиться с биткоина на мощную AI-компанию

В письме, отправленном 18 февраля, активный инвестор Starboard Value LP призвал Riot Platforms срочно перейти от майнинга биткоинов к ведущему поставщику дата-центров для искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений (AI/HPC).

Резюме

• Starboard Value опубликовала важное письмо с призывом к Riot Platforms воспользоваться огромной возможностью в области искусственного интеллекта стоимостью 21 миллиард долларов.
• Недавняя сделка с AMD рассматривается только как «доказательство концепции»; активисты требуют привлечения крупных арендаторов с инвестиционным рейтингом, чтобы сократить разрыв в оценке с конкурентами.
• Акционер предупредил, что если Riot не сможет быстро реализовать план, его редкие энергетические активы сделают его привлекательной целью для приобретения крупными технологическими компаниями.

Starboard: Riot Platforms ожидает многомиллиардный доход от AI

«Мы считаем, что Riot находится на пути трансформации от майнера биткоинов к компании мирового уровня в области AI/HPC дата-центров», — говорится в письме Starboard.

Похвалив недавние улучшения в управлении, Starboard предупредила, что «время играет решающую роль», поскольку компания продолжает показывать результаты ниже конкурентов.

Starboard выделила «огромную» возможность для Riot, сосредоточенную на 1,7 ГВт доступной мощности на двух флагманских площадках в Корсикане и Рокдейле, Техас. В условиях серьезных ограничений по энергии и многолетних задержек в подключении к электросетям, Starboard утверждает, что уже действующие площадки Riot являются одними из самых привлекательных в стране.

Инвестор отметил сделку Riot с Advanced Micro Devices (AMD), заключённую в январе 2026 года, как «положительный сигнал» и доказательство концепции. В рамках соглашения AMD обязалась предоставить 25 МВт, что, по прогнозам, принесет 311 миллионов долларов дохода за 10 лет при EBITDA-марже 80%.

Анализ Starboard показывает, что Riot также значительно недооценена. Если Riot успешно монетизирует оставшиеся 1,4 ГВт своей мощности в соответствии с недавними сделками в отрасли, он сможет генерировать более 1,6 миллиарда долларов EBITDA в год. При использовании мультипликаторов оценки от 12,5 до 20 раз, бизнес AI/HPC, по оценкам Starboard, может принести от 9 до 21 миллиарда долларов в стоимости акций, что соответствует цене акции от 23 до 53 долларов.

Несмотря на эти перспективы, управляющий член Starboard Питер Фельд отметил, что акции Riot значительно отстают от конкурентов, заключивших более крупные сделки в области AI ранее. В письме содержится призыв к Riot сосредоточиться на «наиболее качественных» арендаторах с инвестиционным рейтингом и предупреждение, что если руководство не сможет быстро реализовать план, компания должна рассматриваться как кандидат на консолидацию из-за нехватки своих энергетических активов.

«Riot сейчас находится в положении, когда он должен сосредоточиться на реализации своей стратегии AI/HPC», — написал Фельд, — «но он должен делать это с совершенством и срочностью».