Здоровые маржи Global Payments поглощают снижение доходов

Гигант платежных технологий из Атланты Global Payments (GPN +16,54%) по-прежнему испытывает трудности с ростом выручки на фоне затяжного воздействия пандемии. Однако за последние кварталы компания значительно компенсировала слабый рост выручки, и отчет о прибыли за четвертый квартал 2020 года подтвердил эту тенденцию.

Помимо отчета о прибыли, компания объявила о многоаспектном партнерстве с Alphabet (GOOG 0,14%) (GOOGL 0,10%) Google. Мы рассмотрим детали сделки после того, как ознакомимся с ключевыми моментами отчета за четвертый квартал.

Источник изображения: Getty Images.

Более слабая выручка, рост операционной прибыли

Решения для торговцев, крупнейший сегмент Global Payments, сообщили о снижении выручки на 4,5% по сравнению с четвертым кварталом 2019 года, до 1,2 миллиарда долларов, поскольку продолжающаяся пандемия COVID-19 подавляла активность по картам и платежам среди тысяч малых клиентов компании. Это стало основной причиной почти 3%-ного снижения общей выручки компании по сравнению с прошлым годом, до 1,93 миллиарда долларов. Во втором по величине сегменте — бизнесе по выпуску карт, выручка немного выросла на треть процента и составила 520,2 миллиона долларов. Сегмент решений для бизнеса и потребителей показал рост выручки на 2,6% за аналогичный период, до 204,7 миллиона долларов.

Несмотря на относительно слабые показатели по выручке, Global Payments показала рост операционной прибыли в каждом из трех сегментов по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. Общая операционная прибыль выросла почти на 29%, до 252 миллионов долларов. Это открыло путь к росту чистой прибыли на 78% по сравнению с прошлым годом (частично благодаря снижению процентных расходов и увеличению доходов от дочерних компаний), а также к росту разбавленной прибыли на акцию (EPS) на 79%, до 0,61 доллара.

Более высокая прибыльность компании обусловлена двумя основными факторами. В ходе конференц-звонка по результатам, финансовый директор Пол Тодд отметил усилия компании по сокращению затрат и реализацию синергий по расходам после слияния с эмитентом карт Total System Services, или TSYS, стоимостью 21,5 миллиарда долларов, в сентябре 2019 года. Эти два фактора способствовали снижению стоимости услуг почти на 11,5% в четвертом квартале по сравнению с прошлым годом.

Global Payments ожидает дальнейших преимуществ по марже благодаря слиянию. В понедельник руководство повысило оценку ежегодной экономии расходов от синергий с TSYS с 375 до 400 миллионов долларов, что является третьим повышением этой цели с момента завершения сделки.

Облачное партнерство

В понедельник Global Payments также объявила о заключении многолетнего соглашения с Google о совместной работе в области платежных технологий. Публичные API-интерфейсы Google будут интегрированы с платежной экосистемой Global Payments. Это даст торговцам компании доступ к облачным приложениям «программное обеспечение как услуга» (SaaS), которые помогут улучшить бизнес-процессы, включая аналитику данных, email-маркетинг и программы лояльности.

В рамках партнерства Global Payments перенесет большую часть своей технологии по приему платежей на облачную платформу Google, а также станет глобальным поставщиком услуг по приему платежей для этого облачного гиганта. По словам компании, новые отношения откроют значительные возможности для перекрестных продаж обеим сторонам.

Перспективы

На следующий год руководство Global Payments прогнозирует «возврат к росту во всех сегментах». Компания ожидает рост чистой выручки на 11–13% в 2021 году, что соответствует выручке в диапазоне от 7,5 до 7,6 миллиарда долларов. Ожидаемая скорректированная прибыль на акцию за год составит от 7,75 до 8,05 долларов, что при достижении покажет здоровый рост скорректированной прибыли на 21–26%.

В знак уверенности в краткосрочном будущем финтех-гиганта, несмотря на продолжающуюся пандемию, компания возобновила программу выкупа собственных акций, лимит которой составляет 1,5 миллиарда долларов. Global Payments планирует провести ускоренную покупку акций на сумму 500 миллионов долларов «в ближайшие несколько дней». Однако значительный выкуп акций, рост прибыли и новости о партнерстве с Google практически не повлияли на котировки акций компании. В поздние часы торгов в понедельник акции выросли всего на треть процента.