Как инвестировать после праздников институциональных инвесторов? Появляются сигналы, менеджеры фондов обращают внимание на внутренний спрос, главный тренд — искусственный интеллект, популярность остается высокой

В период праздника Весны стратегии брокеров проводили презентации подряд семь дней, а управляющие фондами отправлялись в «деревню» для проведения полевых исследований. Самые актуальные вопросы для них — что покупать и как инвестировать после праздника.

На самом деле, по информации корреспондента, в условиях волатильности рынка в январе-феврале этого года, помимо пристального внимания к развитию новых производительных сил, представленных ИИ, многие управляющие фондами также обратили взгляд на внутренний спрос.

Инвестиционные менеджеры сосредоточены на общем направлении внутреннего спроса

Еще в начале года на инвестиционной конференции «Гарсиа Фонд» по стратегии на 2026 год руководитель отдела исследований акций Фан Хань заявил, что он придерживается рационально-оптимистичного взгляда на рынок акций в 2026 году, однако стиль и структура рынка могут значительно измениться. Он подчеркнул, что стоит уделять особое внимание компаниям, демонстрирующим рост прибыли в условиях «против внутренней конкуренции» и получающим выгоду от мер по расширению внутреннего спроса — такие сектора могут определить уровень индекса в течение всего года.

Руководитель отдела исследований крупного потребительского сектора «Гарсиа Фонд» У Вэй также отметил, что индустрия потребления вошла в ключевую точку перелома. В условиях высвобождения богатства населения возрастает спрос на премиальные товары и услуги, и в 2026 году можно ожидать повторного появления инвестиционных возможностей в потребительском секторе. В периоды низкого настроения рынка и редких торговых активностей, возможно, именно сейчас — время для стратегических вложений.

«После полутора лет роста оценки активов в сфере прав собственности значительно выросли, фундаментальные показатели медленно улучшаются, однако для того, чтобы показатели соответствовали оценкам, потребуется время. В таких условиях колебания неизбежны», — рассказал представитель крупной фондовой компании, отвечающий за распределение активов, корреспонденту «Шанхайской фондовой газеты». — «В традиционных отраслях все еще есть хорошие компании. Например, в сегменте белого алкоголя, помимо фундаментальных факторов, хорошая дивидендная политика. Некоторые девелоперские компании начали показывать признаки оживления, а строительные материалы, связанные с недвижимостью, могут расти быстрее. Я буду обращать на них больше внимания».

Новая структура потребления — главный тренд

Может ли самый длинный в истории праздник Весны стать драйвером для роста потребительских акций? В этом вопросе управляющий фондом «Синьцюань Хэюй» Сюэ Иран считает, что, несмотря на то, что полное восстановление потребительского рынка еще впереди, уже идет мощная волна нового потребления. Он выделил три инвестиционных направления с потенциалом роста: восстановление и расширение офлайн-торговли, локализация высококлассных потребительских товаров и выход отечественных брендов на международный рынок.

«У нас есть три ключевых логики для офлайн-торговли: первая — проникновение онлайн-торговли достигло плато, и в ряде категорий онлайн- и офлайн-рынки стабилизировались; вторая — снижение арендных ставок в коммерческой недвижимости создало возможности для расширения сетевых брендов по низкой стоимости; третья — спрос на бренды и франшизы в низших сегментах рынка очень силен, а цифровизация и управление сетевыми форматами значительно продвинулись по сравнению с десятью годами назад. Все эти факторы создают благоприятные условия для расширения ресторанного бизнеса и розничной торговли по всей стране».

«Что касается высококлассных потребительских товаров, то за последние годы мы заметили яркий тренд — outdoor-спорт. По зарубежному опыту, когда ВВП на душу населения достигает определенного уровня, у людей резко возрастает потребность в здоровье и профессиональном оборудовании. Отечественные бренды в этих категориях строятся на прочной базе качества, уже не просто копируют иностранные образцы, а инвестируют в исследования и разработки, учитывают локальные боли и формируют узнаваемый бренд. Также есть заметные успехи в косметике, спортивной одежде и ювелирных изделиях».

«Выход китайских потребительских товаров на международный рынок раньше основывался на высокой стоимости и цепочке поставок, сейчас же — на культуре, сервисе и управлении. Например,潮玩 (модные игрушки) — это экспорт культурных IP, которые завоевали сердца молодежи по всему миру; чайные напитки и рестораны — это экспорт управленческих систем и стандартов. Китай обладает передовой цепочкой поставок потребительских товаров, и при сочетании с брендингом, культурным развитием и сервисным управлением появляется возможность глобального расширения».

Что касается конкретных инвестиционных направлений, помимо вышеуказанных, Сюэ Иран также отметил изменения в фундаментальных показателях авиационного сектора и сегмента белого алкоголя. «Авиационный сектор — одно из наших приоритетных направлений. Его логика — в обратной смене спроса и предложения, а также в том, что борьба с внутренней конкуренцией будет способствовать улучшению стратегии доходов авиакомпаний. В результате, авиационные акции обладают высокой прибыльной гибкостью и перспективами стабильного роста. Что касается ведущих компаний в сегменте белого алкоголя, то после снижения цен на основные продукты их потребительская база расширилась, и они значительно снизили запасы. Мы активно следим за инвестиционной ценностью этих компаний, находящихся в цикле на дне».

Искусственный интеллект остается в центре внимания

Помимо внутреннего спроса, технологические акции, представленные ИИ, по-прежнему остаются наиболее привлекательным направлением для управляющих фондами после праздника.

«С точки зрения технологического тренда, я считаю, что ИИ — самый важный структурный сектор в инвестициях», — отметил главный стратег по распределению активов «China Asset Management» Ван Юн. — «В этом году ИИ должен реализоваться в практических приложениях, разделяющихся на аппаратное и программное обеспечение. Особенно я уверен в перспективах потребительской электроники и робототехники. Поскольку ИИ связан с потреблением электроэнергии, стоит обратить внимание на технологии угля, нефти, солнечной энергетики, ядерного синтеза, твердотельных аккумуляторов и систем хранения энергии».

Руководитель отдела исследований крупного фонда «Гарсиа» Ван Гуйчжун отметил, что ключевые драйверы текущего технологического рынка сохранят свою силу и в 2026 году. Быстрая итерация ИИ-технологий и постоянные инвестиции гигантов создают мощный индустриальный тренд. В 2026 году продолжат появляться важные возможности в программном обеспечении и аппаратуре. Менеджер фонда «Гарсиа» по интернет-активам Ван Синчэнь считает, что индустрия ИИ все еще находится на ранней стадии развития, несмотря на волатильность, и остается оптимистичным по поводу приложений ИИ, умных автомобилей и полупроводников.