Какие страны держат наибольший долг США в 2025 году и позже

Отношения между крупными странами и долгом США становятся все более важными для понимания, особенно по мере изменения геополитической динамики. Хотя опасения по поводу иностранного владения американским долгом часто доминируют в финансовых новостях, реальная картина гораздо сложнее, чем кажется. Иностранные страны совместно владеют всего лишь 24% от общего объема американского долга, что противоречит нарративу о доминировании иностранных государств в американской фискальной политике. Чтобы по-настоящему понять, как глобальные владения долгом влияют на экономику и личные финансы, важно рассмотреть, какие страны являются крупнейшими кредиторами и что означают их владения на практике.

Понимание масштаба: вызов в размере 36 триллионов долларов долга США

Общий государственный долг США в настоящее время составляет примерно 36,2 триллиона долларов, согласно официальным данным Казначейства США. Эта цифра настолько огромна, что трудно представить. Для сравнения: если бы кто-то тратил по миллиону долларов каждый день, ему потребовалось бы более 99 000 лет, чтобы израсходовать 36 триллионов. Однако этот масштаб становится более понятным, если сравнить его с общим состоянием домашних хозяйств США. Чистый капитал домашних хозяйств превышает 160 триллионов долларов, что означает, что государственный долг составляет примерно одну пятую от общего богатства американцев — это устойчивое соотношение по большинству экономических стандартов.

Понимание этого соотношения важно: долг — это не изолированная проблема, а часть более широкой финансовой системы, в которой сами американцы владеют более половины всех обязательств.

Япония, Великобритания и Китай — лидеры по иностранным владениям

По состоянию на 2025 год доля иностранных стран в американских ценных бумагах явно сосредоточена в руках трех крупнейших экономик: Японии, Великобритании и Китая. Япония остается крупнейшим иностранным кредитором с владением на сумму 1,13 триллиона долларов, за ней следует Великобритания с 807,7 миллиарда и Китай с 757,2 миллиарда долларов. Примечательно, что за последние несколько лет Китай постепенно ликвидировал свои позиции по американскому долгу — это сознательное сокращение позволило Великобритании подняться на второе место. Этот сдвиг подчеркивает важную реальность: иностранные правительства сохраняют гибкость в управлении своими портфелями, не дестабилизируя американские рынки.

Оставшиеся в топ-20 держатели показывают интересную картину. Налоговые убежища и финансовые центры, такие как Каймановы острова (448,3 миллиарда долларов) и Люксембург (410,9 миллиарда долларов), владеют значительными суммами, часто выступая посредниками для международных инвесторов, а не прямыми кредиторами. Традиционные союзники, такие как Канада, Франция и Швейцария, также входят в число крупных держателей, каждый из которых владеет от 310 до 368 миллиардов долларов американских долговых ценных бумаг.

Глобальное распределение: иностранное владение составляет 24%

Несмотря на впечатляющие показатели отдельных стран, иностранные правительства совместно владеют примерно 24% всех выпущенных долгов США. Это далеко не контрольный пакет, о котором боятся некоторые политики. Самие американцы владеют 55% национального долга, а государственные агентства США — включая Федеральную резервную систему и Администрацию социального обеспечения — совместно владеют еще около 20%. Эта внутренняя концентрация означает, что решения по управлению долгом в основном принимаются в интересах США, а не иностранных государств.

Разделение иностранных владений между более чем 20 странами означает, что ни одна страна не обладает рычагами влияния, сравнимыми с внутренними заинтересованными сторонами. Даже значительная позиция Китая в 757,2 миллиарда долларов составляет менее 3% от общего долга США, что ограничивает его возможность односторонне влиять на фискальную политику США через продажу или покупку долговых обязательств.

Влияние на рынок: как международные владения влияют на ставки и доходность

Хотя иностранное владение долгом США оказывает умеренное прямое влияние на кошельки обычных американцев, косвенные эффекты заслуживают внимания. Колебания спроса иностранных инвесторов на казначейские облигации могут влиять на процентные ставки: снижение покупок может повысить доходность, а увеличение — снизить ее. Эта динамика особенно влияет на ставки по ипотеке, доходность сберегательных счетов и портфели облигаций.

Ключевое понимание состоит в том, что рынок казначейских облигаций США остается одним из самых глубоких и ликвидных финансовых рынков мира, привлекающим как иностранных, так и внутренних инвесторов именно благодаря своей стабильности. Постепенное сокращение позиций Китая за несколько лет показывает, что даже значительные изменения в портфелях не дестабилизируют американские рынки, в основном потому, что спрос со стороны других стран и внутренних институтов поглощает предложение.

Опасения по поводу иностранного владения, хотя и вызывают политический резонанс, в конечном итоге отражают недоразумение о том, как функционируют диверсифицированные рынки долговых обязательств. Безопасность и ликвидность американских ценных бумаг обеспечивают приток капитала, который реагирует на международные экономические условия, а не наоборот. Страны держат американский долг потому, что он остается надежным активом, а не потому, что они получают значительный контроль над политикой США.