Стратегия инвестиций Кена Гриффина в области ИИ: почему Citadel сделала крупную ставку на две растущие технологические акции

Миллиардер-инвестор Кен Гриффин предпринял стратегический шаг в третьем квартале, который содержит ценные уроки для тех, кто следит за развитием искусственного интеллекта. Через свой хедж-фонд Citadel Advisors — широко признанный самым прибыльным хедж-фондом в истории по чистой прибыли — Гриффин вложил капитал в две акции, связанные с искусственным интеллектом, которые с начала 2023 года принесли невероятные доходы.

Эти инвестиционные решения раскрывают важную особенность текущего рынка: высокая прошлогодняя доходность не исключает автоматического умного приобретения акции сегодня. Обе позиции, хотя и небольшие по размеру, подчеркивают, как Кен Гриффин и его команда выявляют новые возможности в области ИИ на фоне быстро меняющейся технологической среды.

Понимание выбора акций ИИ компанией Citadel

Кен Гриффин через Citadel приобрел 128 100 акций Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD), что свидетельствует о доверии к недавней динамике платформы для розничной торговли. С января 2023 года HOOD выросла на 1100%. Кроме того, Citadel вложил 388 000 акций Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR), которая за тот же период выросла на 2200%.

Эти покупки показывают, что огромные исторические прибыли не отпугнули опытных инвесторов, таких как Кен Гриффин, от признания продолжающегося потенциала. Тезис за каждой инвестицией рассказывает отдельную историю о том, как искусственный интеллект создает реальную бизнес-ценность.

Robinhood: создание поколенческого богатства через рынки предсказаний

Robinhood управляет мобильной торговой экосистемой, специально разработанной для молодежи. С 19 миллионами активных счетов, заполненных миллениалами и поколением Z — почти вдвое больше, чем у ближайшего конкурента — компания занимает важное место на пересечении демографических изменений и технологических сдвигов.

История передачи богатства впечатляет. В ближайшие десятилетия представители этих молодых групп унаследуют более 120 триллионов долларов активов от бэби-бумеров. Это, возможно, самое масштабное межпоколенческое перераспределение богатства в истории, и позиционирование Robinhood напрямую выигрывает от этого структурного тренда.

Компания продемонстрировала особую силу в рынках предсказаний, недавно захватив около 30% доли рынка всего за чуть более года. Генеральный директор Владимир Тенев отметил, что объем торгов удваивается в каждом квартале с момента запуска этой функции в конце 2024 года, что свидетельствует о взрывном органическом росте, а не искусственном расширении.

Помимо основных функций торговли, Robinhood представила Cortex — ИИ-ассистента, основанного на генеративных технологиях. Cortex объединяет свежие новости, аналитические отчеты и технический анализ в легко усваиваемые инсайты для пользователей, доступные по подписке Gold (5 долларов в месяц или 50 долларов в год). Недавно платформа улучшила этот сервис, добавив инсайты, связанные с портфелем, на основе данных в реальном времени.

Финансовая картина подтверждает этот рост. В третьем квартале Robinhood отчитался о росте выручки вдвое до 1,2 миллиарда долларов и более чем утроил чистую прибыль по GAAP до 0,61 доллара на разводненную акцию — оба показателя достигнуты благодаря рекордному числу активных счетов, активам платформы и чистым депозитам.

При цене в 42 раза выше прогнозируемых показателей прибыли и прогнозе Wall Street о 22% ежегодного роста прибыли в течение трех лет, оценка Robinhood кажется более обоснованной, чем у многих высокотехнологичных акций с высоким ростом, находящихся на рынке.

Palantir: лидерство в корпоративном ИИ и экстремальная оценка

Palantir предоставляет программное обеспечение для аналитики предприятиям и государственным структурам. Его основные продукты — Gotham и Foundry — интегрируют данные с моделями машинного обучения в систему принятия решений, которую компания называет онтологией. Также компания предлагает платформу ИИ, позволяющую клиентам внедрять генеративные возможности ИИ прямо в свои приложения и бизнес-процессы.

Позиция компании на рынке значительно укрепилась. Аналитики Morgan Stanley считают, что Palantir становится стандартом в корпоративном ИИ. Forrester Research признала Palantir лидером в платформах принятия решений на базе ИИ, а International Data Corporation отметила доминирование компании в области программного обеспечения для автоматизации процессов source-to-pay, что оптимизирует управление цепочками поставок крупных предприятий.

Финансовые результаты за третий квартал демонстрируют способность к выполнению планов. Выручка выросла на 63% до 1,1 миллиарда долларов — девятый подряд квартал ускорения продаж. Чистая прибыль по non-GAAP увеличилась на 110% до 0,21 доллара на разводненную акцию. Руководство повысило прогноз на 2025 год, ожидая рост выручки на 53% за полный год.

Однако, Palantir торгуется по очень высокой оценке. При 96-кратном отношении продаж цена остается непомерной — снизившись с пика 137 раз в августе 2025 года, но все равно делая Palantir самой дорогой акцией в индексе S&P 500 почти в три раза. Второе место занимает AppLovin с коэффициентом 33. Это означает, что Palantir может снизиться на 65%, оставаясь при этом самой дорогой акцией в индексе.

Прогнозы отраслевых расходов положительны. Grand View Research прогнозирует рост затрат на платформы ИИ на 38% в год до 2033 года. Однако такие долгосрочные тренды не могут оправдать текущую структуру оценки. Риск-вознаграждение по-прежнему сильно смещено в сторону риска снижения.

Уроки инвестирования из действий портфеля Кена Гриффина

Двойная инвестиция Кена Гриффина в обе компании дает важные выводы. Инвесторы должны понять, что мощная историческая доходность акции сама по себе не делает ее опасной для владения сегодня. Важный вопрос — оправдывают ли будущие перспективы компании ее текущую цену, а не то, насколько впечатляющими были прошлые доходы.

Robinhood показывает, что компания с привлекательной демографией роста, расширяющейся рыночной позицией и разумными мультипликаторами может представлять реальную возможность. Palantir демонстрирует, что исключительное операционное исполнение и сильная позиция в отрасли не могут компенсировать нереалистичную финансовую оценку.

Общий вывод: искусственный интеллект продолжает трансформировать корпоративное программное обеспечение и потребительские финансовые услуги, вознаграждая инвесторов, рано вошедших в рынок. Стратегия Кена Гриффина предполагает, что наиболее разумный подход — это выявление качественных бизнесов в смежных с ИИ рынках и требование дисциплинированных цен входа, отражающих реалистичные ожидания роста, а не спекулятивный энтузиазм.