Ananym Capital покупает еще $11 миллионов LKQ на фоне снижения акций на 26%

Что произошло

Согласно отчету SEC от 17 февраля 2026 года, Ananym Capital Management, LP увеличила свою долю в LKQ (LKQ +1,11%) на 361 902 акции в четвертом квартале 2025 года. Оценочный размер покупки акций составляет 10,91 миллиона долларов, рассчитанный по средней квартальной цене закрытия. Общая стоимость позиции в LKQ выросла на 10,68 миллиона долларов, что отражает как торговую активность, так и изменения цены акций.

Что еще важно знать

После покупки LKQ теперь составляет 13,79% от управляемых активов Ananym, подлежащих отчетности по форме 13F.

• Основные позиции после подачи отчета:
  • Marriott Vacations Worldwide: 42,51 миллиона долларов (17,5% активов под управлением)
  • Henry Schein: 41,35 миллиона долларов (17,0% активов под управлением)
  • Baker Hughes: 36,61 миллиона долларов (15,1% активов под управлением)
  • Scholastic: 35,85 миллиона долларов (14,7% активов под управлением)
  • LKQ: 33,52 миллиона долларов (13,8% активов под управлением)

По состоянию на 17 февраля 2026 года акции LKQ стоили 32,51 доллара, что на 14,9% меньше за последний год и на 29 процентных пунктов хуже, чем индекс S&P 500.

Обзор компании

Обзор компании

LKQ:

• Распространяет запасные автозапчасти, компоненты и системы, включая кузовные панели, стекла, механические запчасти с salvage-статусом и специальные аксессуары для транспортных средств.
• Ведет диверсифицированный бизнес в Северной Америке и Европе, получая доход в основном от продажи и распространения автозапчастей для ремонта и обслуживания.
• Обслуживает мастерские по ремонту столкновений и механических повреждений, дилеров новых и подержанных автомобилей, а также розничных клиентов в секторе автомобильного послепродажного обслуживания.

LKQ — ведущий мировой дистрибьютор запасных частей для автомобилей, с заметным присутствием в Северной Америке и Европе. Компания использует свои масштабы и широкий ассортимент продукции для предоставления комплексных решений по ремонту и обслуживанию транспортных средств. Ее диверсифицированная база клиентов и обширная сеть распространения делают LKQ ключевым поставщиком в индустрии автозапчастей.

Что означает эта сделка для инвесторов

Покупка LKQ компанией Ananym Capital вызывает интерес по нескольким причинам. Во-первых, изначально компания приобрела LKQ в четвертом квартале 2024 года примерно по цене 36 долларов. Затем она быстро получила прибыль за следующие несколько кварталов, продав более половины своих акций. Однако за последние два квартала Ananym снова накапливает LKQ после того, как цена упала до 30 долларов, что может свидетельствовать о том, что компания рассматривает это как возможность купить на падении.

Удвоение инвестиций в акции LKQ со стороны Ananym заслуживает внимания, поскольку перед компанией стоит вопрос: что сделают автономные транспортные средства (AV) с ее бизнесом? Нет сомнений, что этот переход к AV кажется неостановимым, но его развитие может занять годы (если не десятилетия). Более того, этот сдвиг может не привести к полному разрушению бизнеса LKQ, поскольку компания является лидером в своей нише, и мы не знаем, какое влияние он окажет на более широкую цепочку поставок автозапчастей.

Тем не менее, продажи LKQ за последние пять лет выросли всего на 3% в год, а маржа оказалась под давлением, что привело к падению оценки акций. Сейчас LKQ торгуется по коэффициенту 1,3 от балансовой стоимости и по 12-кратной свободной денежной поток, что говорит о том, что рынок оценивает компанию как потенциально уязвимую для изменений. Лично я считаю, что Copart более интересен в этой нише, но я полностью понимаю интерес Ananym, особенно учитывая хорошо финансируемую дивидендную доходность LKQ в 3,7%. Вероятно, LKQ останется объектом борьбы в течение многих лет, пока AV меняют эту нишу, но я не думаю, что это произойдет мгновенно, что даст компании достаточно времени для корректировки своей операционной стратегии.