Запасы биткоинов Goldman Sachs показывают 45% нереализованных убытков

Мехаб Кунеши

Среда, 11 февраля 2026 г., 10:26 по GMT+9, 3 минуты чтения

В этой статье:

BTC-USD

-1,93%

GS

+0,57%

IBIT

-2,84%

BLK

+0,73%

Сообщается, что запасы биткоинов Goldman Sachs сократились на 45% с момента последней отчетной подачи, что почти полностью обусловлено падением цены биткоина.

На основе раскрытий формы 13F за четвертый квартал 2025 года, Goldman Sachs имеет косвенное воздействие примерно на 13 741 биткоин через спотовые биржевые фонды (ETF).

На момент подачи документов эти запасы оценивались примерно в 1,71 миллиарда долларов, что отражало цены на биткоин около пиковых значений цикла в конце прошлого года.

При сегодняшней цене биткоина примерно 68 700 долларов, та же экспозиция теперь стоит около 944 миллионов долларов, что означает снижение примерно на 766 миллионов долларов или около 45%, исключительно из-за рыночных движений.

Связано: JPMorgan делает новые прогнозы по ETF, поскольку цена биткоина превысила 40 000 долларов

Математика за падением на 45%

Подача формы 13F отражает стоимость активов на конец квартала, а не цену покупки или текущую рыночную стоимость.

В случае Goldman, отчет показывает цены на биткоин около пиков конца 2025 года.

Используя в качестве примера iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock, Goldman сообщил о владении примерно 1,28 миллиарда долларов акций. Деление этой суммы на количество раскрытых акций дает предполагаемую цену ETF, соответствующую торговле биткоином около 112 000 долларов на момент отчетности.

Сравнивая эту предполагаемую цену биткоина с сегодняшней ценой около 68 700 долларов, получаем снижение примерно на 44,8%.

Поскольку спотовые ETF юридически обязаны отслеживать цену биткоина, это сравнение дает надежное представление о том, как изменилась рыночная стоимость позиции.

Популярное на круглом столе TheStreet:

**Coinbase добивается крупной юридической победы в судебном процессе о банках**

**Аналитик повышает рейтинг Robinhood перед отчетностью**

**Министр финансов Бессент раскрывает новый план финансирования правительства США**

Экспозиция ETF, а не прямое владение биткоином

Goldman Sachs не держит биткоин напрямую на своем балансе.

Вместо этого его воздействие почти полностью осуществляется через спотовые биткоин-ETF, которые держат биткоин от имени акционеров и отслеживают цену актива более точно, чем продукты на базе фьючерсов.

Большая часть воздействия Goldman сосредоточена в iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock, где банк держит более 19 миллионов акций, что примерно соответствует 11 400 BTC.

Дополнительные позиции включают фонд Fidelity Wise Origin Bitcoin (FBTC), Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), Bitwise BITB и меньшие доли в ETF ARK 21Shares, Invesco Galaxy и WisdomTree Bitcoin.

Более 99% зарегистрированной экспозиции Goldman в биткоин-ETF приходится на спотовые продукты, с минимальной долей в фьючерсных ETF, таких как BITO от ProShares.

Goldman сообщил о примерно 157 миллионах долларов в колл-опционах, связанных с биткоин-ETF, а также более чем 600 миллионах долларов в пут-опционах, которые увеличиваются в стоимости при падении цен. Размер пут-позиций значительно превышает колл-позиции, что указывает на защиту от рисков снижения.

Такие деривативы обычно используют крупные банки для маркет-мейкинга, хеджирования или управления волатильностью и могут компенсировать значительную часть бумажного снижения в спотовых активах.

Важно отметить, что снижение не обязательно означает реализованный убыток.

Подача формы 13F фиксирует активы и их стоимости на конкретную дату отчетности, тогда как текущие рыночные цены просто отражают текущую ситуацию по позициям.

Еще новости:

**Moody’s предупреждает о скрытых рисках за ростом стабильных монет на 300 млрд долларов**

**Руководитель Franklin Templeton заявил, что стабильные монеты займут место в использовании биткоина**

**Circle: стабильные монеты делают переводы долларов так же просты, как отправка электронной почты**

Почему стоимость так резко снизилась

Биткоин резко упал с пиков конца 2025 года, когда цены кратковременно торговались около шестизначных значений, прежде чем на рынке акций и криптовалют начался более широкий тренд снижения риска.

Это снижение было вызвано несколькими факторами, включая ужесточение финансовых условий, снижение ликвидности и рост волатильности на глобальных рынках.

На прошлой неделе Goldman Sachs предупредил клиентов, что акции могут столкнуться с дополнительным давлением на продажу до 80 миллиардов долларов.

Ethereum и другие криптоактивы остаются значительными

Биткоин — не единственный криптоактив Goldman.

На самом деле, Ethereum занимает еще более крупную долю по стоимости.

Goldman держит более 1,1 миллиарда долларов в ETF на Ethereum, в основном через iShares Ethereum Trust (ETHA) и фонд Fidelity Ethereum (FETH), а также небольшую позицию в Ethereum Trust от Grayscale.

Как и биткоин, эти активы также пострадали от рыночной волатильности с момента подачи документов.

Помимо двух крупнейших активов, воздействие Goldman сравнительно скромное.

Экспозиция XRP составляет примерно 114 миллионов долларов, распределенных между ETF Bitwise, Franklin Templeton и 21Shares, а экспозиция Solana — около 2 миллионов долларов через два специализированных продукта.

Связано: Кэти Вуд следует инвестиционным советам из книги “Богатый папа, бедный папа”

Эта статья была первоначально опубликована TheStreet 10 февраля 2026 года, где она впервые появилась в разделе РЫНКИ. Добавьте TheStreet как предпочтительный источник, кликнув здесь.