Cathie Wood добавляет три акции в свой портфель: что раскрывают эти стратегические ставки

На этой неделе инвестиционный ландшафт снова изменился, поскольку соучредитель Ark Invest Кэти Вуд предприняла стратегические шаги по своим активно управляемым биржевым фондам. За один торговый день на прошлой неделе Вуд увеличила свои позиции в трех компаниях, каждая из которых рассказывает свою историю о том, где она видит возможности на современном рынке: Taiwan Semiconductor Manufacturing, Oklo и Pony AI. Эти изменения были не скромными — она увеличила позиции в восьми компаниях в тот же день, что свидетельствует о уверенности в своей инвестиционной концепции. Давайте рассмотрим, что привлекло ее внимание к этим акциям и что они раскрывают о ее инвестиционной философии.

Taiwan Semiconductor: Гигант чипов, продолжающий удерживать премиальные оценки

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) является крупнейшей в мире компанией по производству чипов-фабрик, и ее влияние выходит далеко за рамки внимания Уолл-стрит. Если вы используете iPhone, ноутбук, планшет или устройство для потокового вещания, есть высокая вероятность, что оно работает на технологиях TSMC. Компания приближается к рыночной капитализации в 1,8 триллиона долларов, что делает ее шестой по стоимости компанией на американских биржах.

Акции недавно показали впечатляющие результаты, выросли на 65% за последний год. Этот рост позволил TSMC опередить большинство из так называемой «Великолепной Семерки» технологических гигантов по доходности, хотя она еще не вошла в их эксклюзивный клуб. Рост усилился после того, как компания отчиталась о росте выручки за четвертый квартал на 21% в своей национальной валюте, что при переводе в доллары США составляет еще более здоровые 26%, достигнув 33,7 миллиарда долларов. Аналитики ожидали роста в диапазоне средних и высоких десятичных процентов, поэтому показатели TSMC превзошли ожидания.

Что действительно выделяет TSMC, так это ее коэффициент конверсии прибыли. Компания удерживает чистую прибыльную маржу выше 30% уже 22 года подряд — впечатляющий показатель для отрасли, известной своей цикличностью. Еще более поразительно: в 2025 году TSMC достигла рекордной чистой маржи в 45,1%, что означает, что примерно 45 центов из каждого доллара выручки идут в чистую прибыль. Для инвесторов вроде Вуд это демонстрирует бизнес-модель с ценовой властью и операционной эффективностью. Хотя рост замедляется с более чем 30% годовых за последние шесть кварталов, выручка все равно увеличилась на 30% или более в трех из последних четырех лет — темп, которым позавидовали бы многие.

Oklo: ставка на следующую волну ядерных инноваций

Oklo представляет собой совершенно другую инвестиционную историю. За последний год стоимость акции почти утраивалась, однако компания не генерирует доходов. Аналитики не прогнозируют прибыльность как минимум еще четыре года. По обычным метрикам, это должно вызывать тревогу. Для Вуд это, похоже, «зеленый свет».

Oklo работает на пересечении двух мощных трендов: новых поколений ядерной энергетики и инфраструктуры искусственного интеллекта. Компания специализируется на технологиях быстрых реакторов и переработке ядерного топлива, позиционируя себя как поставщика эффективной, нулевоуглеродной энергии, которая все больше требуется для интенсивных AI-приложений. По мере расширения нагрузки AI растет и потребление энергии — структурная проблема, которую традиционные сети решать с трудом.

Ключевым элементом доверия к Oklo стала его бывший председатель, Сэм Альтман, генеральный директор OpenAI, создателя ChatGPT. Его участие подтвердило тезис компании о том, что AI-компании нуждаются в инновационных энергетических решениях, и привлекло значительный капитал инвесторов. Хотя около девяти месяцев назад Альтман ушел с поста председателя — что было воспринято как попытка устранить конфликт интересов — это открыло путь для большего числа AI-компаний к партнерству с Oklo без опасений. Теперь, под руководством Джейкоба ДеУитта в роли председателя, компания может свободнее развивать партнерские отношения, одновременно сосредотачиваясь на коммерциализации, запланированной на следующий год.

Pony AI: захват рынка автономных автомобилей в Китае

Pony AI представляет собой третий уникальный инвестиционный угол: рынок автономных транспортных средств. Компания зарекомендовала себя как лидер в Китае — рынке, который все более открыт для коммерциализации автономных автомобилей, в отличие от более осторожной регуляторной среды в других регионах.

Компания вышла на биржу чуть более года назад с ценой $13, продемонстрировав классическую волатильность акций роста. Диапазон цен колебался от минимальных $4,11 до максимальных $24,92, в итоге остановившись примерно на $16,20 — примерно на 25% выше цены IPO. В настоящее время компания зарабатывает выручку за последний год в размере всего 96,4 миллиона долларов, но траектория роста выглядит впечатляющей: аналитики прогнозируют, что выручка может почти утроиться до 261 миллиона долларов в следующем году и достичь 1,5 миллиарда долларов к 2029 году.

При рыночной капитализации в 7 миллиардов долларов оценка Pony AI кажется нерациональной, если компания сможет реализовать эти ожидания роста. Рынок автономных автомобилей в Китае находится на ранней стадии, но быстро развивается, и ранний лидер с доказательствами может получить непропорциональную долю стоимости по мере взросления отрасли. Для Вуд это классическая возможность раннего роста в новой категории.

Единная стратегия этих трех выборов

Что связывает эти три компании — это не сектор или оценочный профиль, а ориентированность на будущее. TSMC предлагает проверенную экономику, обслуживающую бум спроса на AI-чипы. Oklo захватывает инфраструктурный слой революции искусственного интеллекта через энергетические инновации. Pony AI обеспечивает доступ к приложению автономных систем на менее насыщенном рынке. Вместе они отражают ставку Вуд на то, что последствия AI для экономики распространятся по нескольким уровням и вознаградят компании, решающие разные части этой головоломки.

Уверенность Вуд в активном поиске ориентированных на рост позиций свидетельствует о том, что она считает текущие оценки, несмотря на недавний рост, оправданными масштабом предстоящих трансформаций. Будут ли эти акции в конечном итоге подтверждать эту концепцию — покажет время в ближайшие годы.