Два привлекательных финтех-актива, заслуживающих вашего внимания для долгосрочных инвестиций

Цифровой платежный ландшафт продолжает быстро трансформироваться, меняя способы проведения транзакций потребителями и бизнесом по всему миру. По мере углубления проникновения электронной коммерции и массового внедрения цифровых кошельков, проницательные инвесторы ищут акции финтех-компаний, способных воспользоваться этим структурным сдвигом в течение следующего десятилетия. Среди насыщенного сектора финтех выделяются два устоявшихся игрока, которые могут стать долгосрочными источниками богатства: Adyen и PayPal. Обе компании заняли оборонительные конкурентные позиции, хотя каждая сталкивается с краткосрочными вызовами, создающими привлекательные профили риска и доходности для терпеливых инвесторов.

Почему сектор финтех представляет десятилетнюю возможность

Поддерживающие рост финтеха факторы выходят далеко за рамки текущих рыночных циклов. Эксперты отрасли прогнозируют устойчивое расширение, обусловленное продолжением внедрения электронной коммерции, снижением использования наличных и ростом цифровых методов платежей. Эта структурная траектория роста означает, что акции финтех-компаний с сильными конкурентными преимуществами и финансовой устойчивостью могут приносить значительно большие доходы по сравнению с более широким рынком. Вопрос заключается не в том, будет ли рост, а в том, какие акции финтеха обладают правильным сочетанием рыночной позиции, прибыльности и стратегического положения для его использования.

Adyen: платформа единого платежного решения с перспективами глобального расширения

Adyen зарекомендовала себя, упростив сложную задачу: позволить транснациональным корпорациям обрабатывать онлайн и офлайн транзакции в разных странах через единую интегрированную платформу, а не управлять десятками региональных платежных процессоров. Это ценностное предложение привлекло корпоративных клиентов, таких как Etsy, Spotify и McDonald’s — именно такой тип транснациональных клиентов обеспечивает повторяющийся доход с высокой маржой.

Компания пережила сложный постпандемийный период. После быстрого роста электронной коммерции во время локдаунов, Adyen столкнулась с неизбежной нормализацией темпов цифрового внедрения. Одновременно руководство увеличило расходы для поиска новых возможностей, что сжало маржу в период, когда инвесторы требовали прибыльности. С тех пор компания пересмотрела свою структуру затрат и добилась заметных результатов.

В первой половине 2025 года Adyen получила чистую выручку в 1,1 миллиарда евро ($1,3 миллиарда), что на 20% больше по сравнению с прошлым годом. Еще более впечатляюще — EBITDA-маржа выросла до 50% с 46% за аналогичный период прошлого года, а чистая прибыль увеличилась на 17% до 481 миллиона евро. Эти показатели подтверждают способность руководства масштабировать доходы при одновременном повышении операционной эффективности — критически важное сочетание для долгосрочной динамики акций финтеха.

Структурные конкурентные преимущества Adyen основаны на значительных издержках переключения: как только клиенты интегрируют платформу Adyen в свои платежные операции, переход к конкурентам становится операционно сложным и дорогостоящим. Эта экономическая крепость обеспечивает ценовое влияние и высокие показатели удержания клиентов, что поддерживает устойчивую прибыльность. В будущем активное продвижение на рынок США остается в основном непроверенным, но потенциально трансформирующим. Компания также нацелена на крупные розничные сети — сегмент, в котором ранее она была недоиспользована, что указывает на наличие нераскрытых возможностей роста внутри существующей клиентской базы.

PayPal: укрепление бренда и глубина экосистемы

Путь PayPal отличается от пути Adyen, отражая разные краткосрочные препятствия. Рост числа пользователей замедлился, увеличившись всего на 1% по сравнению с прошлым годом до 438 миллионов аккаунтов, несмотря на доминирование компании в онлайн-платежах. В то же время финансовые показатели компании разочаровали инвесторов, ожидавших более сильной динамики роста. Однако за этими поверхностными трудностями скрываются важные драйверы восстановления.

Масштаб PayPal остается внушительным. В третьем квартале 2025 года компания обработала платежный объем в 458,1 миллиарда долларов, что на 8% больше по сравнению с прошлым годом — стабильный рост, даже несмотря на замедление расширения числа аккаунтов. Эта огромная база клиентов создает собственную коммерческую крепость: PayPal обладает беспрецедентной видимостью в поведении потребителей и моделях транзакций у миллионов продавцов и покупателей по всему миру. Компания осознала, что эти данные могут стать источником нового дохода.

Теперь компания входит в сектор цифровой рекламы, используя свои транзакционные данные для помощи продавцам в понимании покупательских решений и целевой аудитории. Инициативы, такие как PayPal Ads Manager (позволяющий малому бизнесу монетизировать рекламные возможности) и платформы аналитики для продавцов, находятся на ранней стадии монетизации. Если эти усилия увенчаются успехом, они могут принести значительный дополнительный доход и повысить общую эффективность платформы без необходимости значительного роста числа пользователей.

Возможно, самым устойчивым конкурентным преимуществом PayPal является узнаваемость бренда и доверие потребителей. Компания стала пионером в онлайн-платежах и остается синонимом цифровых транзакций для миллиардов пользователей по всему миру. По мере расширения финтех-внедрения и массового перехода к цифровым кошелькам, PayPal находится в выгодной позиции для получения выгоды от этого долгосрочного тренда — потребители предпочитают имена, которым доверяют. Эта брендовая репутация, в сочетании с глубиной экосистемы, создает множество путей для долгосрочного роста стоимости акций финтеха.

Долгосрочная перспектива по этим акциям финтеха

Инвестирование в акции финтеха требует терпения и уверенности в долгосрочных трендах роста. Ни Adyen, ни PayPal не предлагают взрывных краткосрочных катализаторов, однако оба обладают характеристиками, необходимыми для превосходной долгосрочной динамики: устойчивыми конкурентными преимуществами, улучшающимися финансовыми показателями и экспозицией к структурным драйверам роста. Исторический опыт показывает, что ранняя вера в качественные финтех-акции может принести поколенческое богатство — инвесторы, вложившие в Netflix в конце 2004 года или Nvidia в начале 2005-го, в последующие десятилетия получили доходы, превышающие 1 миллион процентов от первоначальных инвестиций.

Для инвесторов, готовых придерживаться долгосрочной стратегии, стоит внимательно рассмотреть позиционирование обеих компаний как долгосрочных акций финтеха. Тезис на 10 лет в поддержку каждой из них основан не на краткосрочных катализаторах, а на их способности захватывать растущую долю расширяющейся экосистемы цифровых платежей — тезис, который становится все более убедительным по мере ускорения проникновения финтеха по всему миру.