На этот раз ощущается по-другому — но, вероятно, это не так

Жизнь и инвестиции сопровождаются своей долей неприятных реалий. Одной из самых печально известных из них является последняя реальность, которая волнует рынки: налоги.

Тарифы — это налоги на американских потребителей. Они являются грубым инструментом политики, часто неподходящим для решения сложных реальных проблем. Осторожные и безрассудные тарифы администрации вызвали потрясения на глобальных рынках и были названы «саморазрушительной катастрофой» старшим экономистом Morningstar по США.

Для инвесторов, привыкших сталкиваться с неприятными фактами, самопроизвольный ущерб особенно трудно понять и вынести. Волатильность на рынках ожидаема и нормальна, но текущая ситуация кажется ни той, ни другой.

Мнение Morningstar о тарифах: влияние на акции, советы по портфелю и многое другое

Можем ли мы чему-то научиться из предыдущей рыночной волатильности?

Можно надеяться, что прошлый опыт с рыночной волатильностью подготовил нас к следующему раунду.

В конце концов, после того, как мы услышали важную историю, мы обычно не забываем, чем она закончилась. Однако трудно понять, как каждый новый раунд волатильности — это та же история типичных рыночных паттернов, когда вызывающие события кажутся настолько разными. Например, в 2020 году инвесторы интеллектуально понимали, что они (и рынки) пережили предыдущий раунд рыночной волатильности, но были потрясены, потому что ранее они никогда не сталкивались с пандемией вызванной волатильностью.

Поскольку каждый раунд волатильности кажется настолько разным, мы пытаемся восстановить повествование, когда сталкиваемся с ним. Поэтому мы начинаем с вопросов: «Почему это происходит?» и «Что мне делать?»

На первый вопрос всегда есть разные ответы; некоторые причины волатильности труднее понять, чем другие. Эта «саморазрушительная катастрофа» может быть самой трудной для восприятия, но это не меняет ответ на вопрос: «Что мне делать?»

Для инвесторов, привыкших сталкиваться с неприятными фактами, самопроизвольный ущерб особенно трудно понять и вынести. Волатильность на рынках ожидаема и нормальна, но текущая ситуация кажется ни той, ни другой.

Наш совет инвесторам: делайте то, что кажется вам непривычным

Несмотря на то, насколько по-другому это ощущается в этот раз, наши рекомендации остаются неизменными:

• блокируйте шум,
• сосредоточьтесь на своих целях и том, что вы контролируете,
• не пытайтесь предсказать или таймировать рынки, и
• держитесь курса.

С точки зрения поведенческой науки, мы знаем, что быть инвестором — это трудно. Это требует от людей делать как минимум две немного непривычные вещи: откладывать удовлетворение, сберегая вместо того, чтобы тратить, и принимать неопределенность.

Люди не запрограммированы естественным образом на оба эти подхода, поэтому это требует практики и дисциплины. Но хотя это и непривычно, сбережения и стойкость окупаются в долгосрочной перспективе, поскольку инвесторы могут накапливать богатство и заставлять свои деньги работать на них.

Конечно, путь не всегда гладкий. Но в долгосрочной перспективе экономики растут, развиваются технологии и торговля, появляется все более взаимосвязанная система, которая создает широкое (но не равномерное) богатство с широкими преимуществами. Значительные налоговые повышения мешают этому прогрессу и, как понятно, подрывают доверие инвесторов, увеличивая уровень неопределенности. (Последний раз в США фактически пытались ввести масштабное национальное налоговое повышение в 1933 году, и его последствия лишь усугубили и затянули Великую депрессию, нарушая экономический прогресс, мягко говоря.)

Тем не менее, наши рекомендации остаются прежними, потому что, несмотря на ощущение иной ситуации в этот раз, вероятно, это не так. Волатильность рынка — это неотъемлемая часть инвестирования, независимо от ее источника. Мы пережили волатильность раньше, и многочисленные доказательства показывают, что попытки таймировать рынок, выходя и входя, дают худшие результаты, чем просто держаться курса.

Сейчас инвесторы задают себе сложные вопросы. Что думает администрация? Как отреагируют рынки и другие страны? Какая есть история, связывающая все это? Что будет дальше? Люди хотят понять историю, в которой они участвуют, чтобы чувствовать уверенность в своих действиях. Возможно, реальность такова, что эта история не так проста, как хотелось бы, но в любом случае лучший вариант — держаться и не паниковать.

Что касается того, что произойдет дальше, мы не знаем. И никто другой, по сути, тоже. Но стоит помнить, что хорошее инвестирование — это не гадание на будущее и не знание того, что произойдет дальше.

Инвестирование, как и всегда, — это дисциплина, поиск ценности, диверсификация и настойчивость в преодолении неизбежной неопределенности и долгосрочный взгляд.

Мы точно не знаем, как именно технологии искусственного интеллекта нарушат рынки труда, как изменение климата повлияет на погоду и производство продуктов питания, как проявится искаженная мутация вируса и нарушит транспортные сети, или что сделает текущая администрация. Но долгосрочные принципы инвестирования остаются теми же, даже в условиях усиленной (и самопроизвольной) неопределенности.