Акции падают на всех рынках на фоне слабости технологического сектора и ухудшения ситуации на рынке труда, что подрывает доверие инвесторов

Основные индексы американского рынка акций зафиксировали значительные падения на фоне снижения котировок во всех трех основных индексах. Индекс S&P 500 снизился на 1,30%, промышленный индекс Dow Jones упал на 1,25%, а Nasdaq 100 — на 1,49%, что привело к достижению индексом S&P 500 минимума за 1,5 месяца и Nasdaq 100 — за 2,5 месяца. Одновременное ослабление фьючерсов на март E-mini — на 1,29% для S&P и на 1,44% для Nasdaq — сигнализирует о сохраняющемся давлении продаж, распространяющемся на форвардные контракты.

Это более широкое снижение рынка отражает совокупность негативных факторов, которые усиливались в течение торговой сессии, при этом падение акций стало доминирующей темой рынка, поскольку каждый новый экономический показатель усиливал настроения инвесторов, склонных к избеганию рисков.

Технологические акции падают и усиливают общее снижение рынка

Технологический сектор стал основным драйвером потерь, поскольку крупные производители полупроводников сообщили о разочаровывающих прогнозах. Qualcomm лидировал по снижению стоимости акций — на 8% после прогноза выручки за второй квартал в диапазоне 10,2-11,0 миллиарда долларов, что значительно ниже консенсусной оценки в 11,18 миллиарда долларов. Этот провал вызвал цепную реакцию слабости в цепочке поставок полупроводников, акции Marvell Technology снизились на 3%, AMD — более чем на 2%, а NXP Semiconductors, Western Digital, Micron Technology, Intel и Microchip Technology — все потеряли более 1%.

Группа технологических акций «Великолепная семерка» оказала значительное давление на рынок, поскольку падение акций в этой влиятельной группе ускорилось. Особенно плохо выступили Alphabet, снизившийся на 4% после объявления руководства о капитальных расходах на 2026 год в диапазоне 175-185 миллиардов долларов — значительно выше ожиданий аналитиков в 119,5 миллиарда долларов. Аналитики отметили возможные последствия для свободного денежного потока компании. Amazon и Microsoft снизились более чем на 3%, а Tesla — на 3%. Nvidia, Apple и Meta Platforms зафиксировали меньшие, но заметные потери — в диапазоне от 0,50% до 0,71%.

Акции, связанные с криптовалютами, потеряли еще больше, поскольку цены на цифровые активы ухудшились. Сам биткоин рухнул на 7%, достигнув минимума за 1,25 года, снизившись примерно на 45% от своего пика в октябре. Эта криптографическая слабость вызвала цепную реакцию среди связанных с ней акций, где MicroStrategy лидировала по убыткам — снижение на 12%, Marathon Holdings — на 10%, Coinbase Global — на 8%, Galaxy Digital Holdings и Riot Platforms — более чем на 5%.

Ухудшение рынка труда усиливает пессимизм на рынке

Экономические данные, опубликованные на протяжении всей недели, усилили опасения по поводу состояния рынка труда в США, став фундаментальным катализатором для усиления давления продаж. Объявления о сокращениях в Challenger выросли на 117,8% по сравнению с прошлым годом в январе, достигнув 108 435 позиций — максимума января с 2009 года. Этот резкий скачок в объявленных увольнениях свидетельствует о растущей осторожности компаний в отношении экономической ситуации.

Еженедельные заявки на пособие по безработице составили 231 000, превысив ожидания в 212 000 и достигнув максимума за 8 недель. Этот неожиданный рост заявок на пособие по безработице означал значительное ухудшение по сравнению с прогнозами и поднял уровень заявок до уровней, не наблюдавшихся за два месяца, что свидетельствует о застое в динамике рынка труда.

Самое тревожное для политиков — в отчете JOLTS за декабрь было неожиданно сокращение вакансий на 386 000 — до 6,542 миллиона, что является минимальным уровнем за 5,25 лет. В то время как ожидался рост до 7,25 миллиона вакансий, фактический результат стал существенным разочарованием. Сочетание резкого сокращения рабочих мест, роста заявок на пособие и снижения числа вакансий создает картину рынка труда, переходящего от силы к уязвимости.

Глава Федеральной резервной системы Лиза Кук прокомментировала экономический прогноз, выразив поддержку недавнему решению ЦБ оставить процентные ставки на текущем уровне. Она подчеркнула, что, учитывая, что инфляция остается выше целевого уровня ФРС в 2% уже почти пять лет, доверие к политике зависит от демонстрации приверженности к снижению инфляции. Она предупредила, что продолжение бдительности в отношении ценовых давлений остается важным, хотя ее комментарии прозвучали на фоне ослабления показателей рынка труда, которые обычно требуют смягчения политики.

Реакция рынков на динамику «бегства в безопасность»

Цены на казначейские облигации выросли резко, поскольку инвесторы перераспределили капитал в активы-убежища в ответ на турбулентность на фондовом рынке и опасения по поводу рынка труда. Фьючерсы на 10-летние трежерсы на 10 марта выросли на 16 тиков, а доходность по 10-летним облигациям снизилась на 6,2 базисных пункта — до 4,212%. Контракт достиг двух с половиной недель максимума, а доходность опустилась до недельного минимума в 4,208%, что свидетельствует о росте спроса на активы-убежища.

Это снижение доходности отражает не только бегство в качество, но и снижение ожиданий инфляции. Текущая ставка инфляции по 10-летним брекингам снизилась до 2,318%, что является минимумом за неделю, указывая на то, что участники рынка ожидают умеренного роста цен в будущем. Сочетание слабых данных по рынку труда и снижающихся ожиданий инфляции создает благоприятный фон для государственного долга, несмотря на краткосрочные колебания на фондовом рынке.

Международные рынки фиксированного дохода также отреагировали на настроения «безопасности». Доходность немецких 10-летних облигаций снизилась на 1,2 базисных пункта — до 2,848%, а доходность британских 10-летних гилтов упала на 8 базисных пунктов — с 4,597% до 4,538%, достигнув двух с половиной месяцев минимальных значений. Европейский центральный банк сохранил ставку по депозитам на уровне 2,00%, отметив, что, несмотря на сохраняющуюся экономическую устойчивость, неопределенность связана с глобальной торговой политикой и геополитической напряженностью. Банк Англии проголосовал 5-4 за сохранение ставки на уровне 3,75%, а губернатор Бейли отметил, что снижение рисков инфляции создает возможность для будущего смягчения политики при развитии экономической ситуации.

Экономические данные Европы показали смешанную картину. В декабре розничные продажи в еврозоне сократились на 0,8% по сравнению с предыдущим месяцем, превысив ожидаемое снижение в 0,4% и став крупнейшим за 2,25 года падением. Однако заказы на немецкое производство в декабре неожиданно выросли на 7,8% месяц к месяцу при ожиданиях снижения на 2,2%, что стало крупнейшим двухлетним ростом этого индикатора.

Индивидуальные показатели акций: результаты, обусловленные отчетами о прибыли

Помимо секторальных тенденций, движение отдельных акций отражало корпоративные сюрпризы по прибыли и прогнозам. Компания McKesson стала крупнейшим ростером среди S&P 500, увеличившись на 16% после публикации скорректированной прибыли за третий квартал в размере 9,34 доллара на акцию против ожидаемых 9,27 доллара, а также повысила годовой прогноз до 38,80-39,20 доллара с предыдущих 38,35-38,85. Corpay выросла на 11% после выручки за четвертый квартал в размере 1,25 миллиарда долларов, превысив ожидания в 1,23 миллиарда. Align Technology подскочила на 10% после скорректированной прибыли за четвертый квартал в размере 3,29 доллара против ожиданий в 2,97 доллара. Компания Hershey выросла на 7% после прибыли за четвертый квартал в размере 1,71 доллара, превысив ожидания в 1,40 доллара, а руководство повысило годовой прогноз до 8,20-8,52 доллара с предыдущих 7,07.

Среди крупнейших падений лидировала Estée Lauder, упавшая на 21% после прогноза скорректированной прибыли за год в диапазоне 2,05-2,25 доллара, что оказалось ниже консенсусной оценки в 2,17 доллара. Fluence Energy рухнула на 24% после объявления о чистом убытке EBITDA за первый квартал в размере 52,1 миллиона долларов против ожидаемых 27,1 миллиона. IQVIA Holdings снизилась на 8% после прогноза прибыли за 2026 год в диапазоне 12,55-12,85 доллара, что ниже консенсуса в 12,96 доллара. Ares Management упала на 8% после прибыли за четвертый квартал в размере 1,45 доллара против ожидаемых 1,68 доллара. Cummins снизилась на 7% после прибыли за четвертый квартал в размере 4,27 доллара, значительно уступая прогнозу в 5,07 доллара. Eli Lilly упала на 7% после появления конкурирующих предложений, таких как Wegovy за 49 долларов в месяц. Crown Castle снизилась на 6% после прогноза EBITDA за год в диапазоне 2,67-2,72 миллиарда долларов, что ниже ожиданий в 2,85 миллиарда.

Акции ARM Holdings выросли на 4%, несмотря на слабость Nasdaq 100, после повышения рейтинга аналитиками New Street Research с нейтрального до «покупать». Tapestry увеличилась на 3% на фоне продаж за второй квартал в размере 2,50 миллиарда долларов, превысивших ожидания в 2,32 миллиарда. Bristol-Myers Squibb поднялась на 1% после выручки за четвертый квартал в размере 12,50 миллиарда долларов, превысившей ожидания в 12,27 миллиарда, и повысила годовой прогноз до 46-47,5 миллиарда долларов, что значительно выше ожиданий в 44,16 миллиарда.