Легендарный инвестор Грансэм предупреждает: бум ИИ породил пузырь внутри пузыря, рынок исчерпал будущие многолетние доходы

Легендарный инвестор, соучредитель GMO Джереми Грантем вновь предупреждает: бум искусственного интеллекта (ИИ) породил «пузырь внутри пузыря» и советует молодым людям не ставить свою карьеру на Уолл-стрит.

В недавно опубликованной автобиографии Грантем пишет, что с 2020 года американский фондовый рынок в целом находится в состоянии пузыря, а запуск ChatGPT в конце 2022 года дал толчок спекуляциям на уже ослабевшем рынке США, сформировав «пузырь внутри пузыря».

Он отмечает, что такой ИИ-пузырь «почти невозможно найти ясные исторические аналогии», но его развитие, скорее всего, «по крайней мере, временно снизится» и в конечном итоге приведет к разрыву общего рыночного пузыря.

Грантем настроен пессимистично по поводу перспектив рынка. Он предупреждает, что значительный рост американского рынка за последние годы уже «предварительно израсходовал» будущие многолетние доходы, делая долгосрочные перспективы рынка «одними из худших в истории». Инвесторам грозит либо «долгий период низкой доходности», либо «глубокая медвежья волна с последующим возвращением к нормальным уровням доходности».

Он также предсказывает, что последовательное повышение ставок в последние годы и «абсурдные спекуляции» во время и после пандемии в конечном итоге «приведут к экономическому спаду».

«С как минимум 2020 года американский рынок находился в пузыре», — пишет он, подчеркивая, что, хотя предсказать точку разрыва пузыря сложно, все исторические пузыри в конечном итоге лопали.

87-летний Грантем известен тем, что трижды точно предсказал рыночные пузыри, включая крах интернет-бумы 2000 года и вершину бычьего рынка 2008 года, однако в последнее время его прогнозы не оправдались.

В книге он раскрывает, что еще в январе 2020 года он тщательно изучал слухи о «загадочном вирусе», полагая, что он станет серьезной угрозой для здравоохранения и экономики, особенно при неправильных действиях стран.

Затем он предпринял меры, чтобы защитить инвестиционный портфель своей благотворительной организации — «Фонд охраны окружающей среды Грантема», — чтобы подготовиться к возможному падению рынка, и убедил коллег из GMO заранее подготовиться к рыночной турбулентности.

«Здесь я могу с гордостью сказать, что мои оценки оказались раньше большинства», — пишет он. «Плохая новость в том, что, когда пыль уляжется, наши сделки не использовали кредитное плечо и не обладали достаточной стратегической подготовкой, так что по сути мы ничего не сделали».

Грантем признается, что эта относительно спокойная пандемическая торговля напомнила ему: «Я хорошо разбираюсь в исследованиях и оценках, но в конкретных действиях иногда проявляю посредственность».

Не рекомендуется молодым людям идти в финансы

В автобиографии Грантем также делится размышлениями о финансовой индустрии. Он признает, что инвестиционный менеджмент — это интеллектуальный вызов, но его социальное значение ограничено. Он больше ценит области инженерии, сельского хозяйства и научных исследований, которые важны для стабильности будущего общества.

Эти ценности отражаются и в его отношении к ИИ — он не отрицает технологический прогресс, но предостерегает от чрезмерной финансовизации технологий на рынке капитала.

Он считает, что настоящие инновации требуют времени, ошибок и терпения капитала, а пузырьковые условия часто приводят к искажениям в распределении ресурсов.

«Если бы жизнь могла начаться заново, я бы предпочел заниматься делами, имеющими реальную социальную ценность, и достигать прорывов в таких важных сферах. Это было бы гораздо более удовлетворительно и захватывающе, чем зарабатывание таких же денег на фондовом рынке.»

(Источник: Caixin)