Стоит ли покупать акции Amazon после падения на 13% в этом году?

В неспокойном начале 2026 года акции Amazon (AMZN +1,90%) снизились примерно на 13% с начала года. Интересно, что это произошло несмотря на то, что компания опубликовала выручку за четвертый квартал лучше ожидаемой (с ускорением темпов роста выручки) и дала прогноз на сильный рост продаж в первом квартале.

Основной причиной распродажи акций стала стратегия руководства выделить рекордные 200 миллиардов долларов на капитальные расходы в 2026 году, поскольку компания ищет новые возможности для роста — особенно в области искусственного интеллекта (ИИ). Несмотря на то, что руководство уверяет, что компания ожидает долгосрочную высокую отдачу от вложенного капитала, инвесторы, похоже, считают, что риски такого масштабного расходования средств требуют повышенной осторожности.

Итак, при значительном снижении стоимости акций с начала года, в то время как индекс S&P 500 практически не изменился, возникает вопрос: является ли это хорошей возможностью для покупки?

Источник изображения: Getty Images.

Полный газ

Последний квартальный отчет Amazon показывает команду руководителей, настроенную оптимистично относительно возможностей роста, и компанию, которая готова вкладывать деньги в свои обещания.

Хотя большинство потребителей может воспринимать Amazon как компанию электронной коммерции, наиболее прибыльной ее операцией является облачный бизнес — и именно там она видит значительные возможности для удовлетворения растущего спроса клиентов на ИИ.

Самое заметное влияние ИИ на бизнес Amazon проявляется в ускорении роста его облачного сервиса Amazon Web Services (AWS). Выручка AWS за четвертый квартал выросла на 24% по сравнению с прошлым годом. Это больше, чем рост на 20% в третьем квартале. Для сегмента с годовым оборотом более 140 миллиардов долларов такой рост является исключительным.

Хотя AWS продолжает демонстрировать сильный рост в основном не-ИИ нагрузках, поскольку компании мигрируют свои данные в облако, она также получает выгоду от спроса клиентов на ИИ.

«Мы постоянно видим, что клиенты хотят запускать свои ИИ-рабочие нагрузки там, где у них расположены остальные приложения и данные», — сказал генеральный директор Amazon Энди Джасси в ходе отчета за четвертый квартал. «Также мы замечаем, что при запуске крупных ИИ-работ на AWS клиенты расширяют свою основную инфраструктуру AWS».

Но, по словам Джасси, самым важным фактором для ускорения развития ИИ в AWS является комплексность возможностей ИИ у компании.

И возможности Amazon в области ИИ выходят за рамки облачных вычислений. Компания также демонстрирует невероятный рост в сегменте своих чипов для ИИ, сосредоточившись на решении главной проблемы современных ИИ-чипов — стоимости.

Чип Trainium2, ориентированный на соотношение цена-производительность, стал самым быстрым запуском чипа в истории компании и превратился в продукт с годовым оборотом в миллиарды долларов.

Объединив свои чипы Trainium и Graviton, Amazon теперь имеет бизнес по производству чипов с годовым оборотом более 10 миллиардов долларов.

Все это помогает понять, почему компания уверена в возможности потратить 200 миллиардов долларов на капитальные расходы в этом году и при этом добиться привлекательной долгосрочной отдачи от вложенного капитала.

Расширить

NASDAQ: AMZN

Amazon

Изменение за сегодня

(1,90%) $3,83

Текущая цена

$204,98

Основные показатели

Рыночная капитализация

$2,2 трлн

Диапазон за день

$201,53 - $206,86

52-недельный диапазон

$161,38 - $258,60

Объем торгов

2,8 млн

Средний объем

47 млн

Валовая маржа

50,29%

Стоит ли покупать акции Amazon

С учетом впечатляющих темпов роста и исключительных возможностей для развития, стоит ли сегодня покупать акции Amazon?

При оценке примерно в 28 раз по прибыли акции могут казаться не очень дешевыми, однако их цена выглядит разумной с учетом финансовых показателей компании. Выручка Amazon за четвертый квартал выросла на 14% по сравнению с прошлым годом и составила 213,4 миллиарда долларов — при этом быстрорастущий бизнес AWS принял на себя 17% этой выручки. Однако операционная прибыль AWS составила половину операционной прибыли за квартал и 57% — за весь год.

Хотя сильная зависимость Amazon от AWS — это риск, он также представляет и возможность. Если этот сегмент получит дополнительный импульс благодаря крупным капитальным затратам компании, он может превратить бизнес в более прибыльную операцию и в конечном итоге способствовать росту прибыли в долгосрочной перспективе.

В целом, я считаю, что акции Amazon выглядят привлекательной покупкой на этом снижении. Однако, учитывая быстро меняющуюся ситуацию в области облачных вычислений и программного обеспечения из-за ИИ, инвесторам следует рассматривать эти акции как высокорискованные и держать позицию относительно небольшой в общем портфеле.