Шесть лучших рекомендаций Stock Advisor более чем удвоили свои позиции в 2025 году — что будет дальше?

В декабре прошлого года инвесторы получили мой курируемый список топ-10 советников по акциям на 2025 год. Для тех, кто следовал этим рекомендациям, 2025 год оказался выдающимся — семь из этих десяти активов превзошли индекс S&P 500, а шесть принесли доход более 25%. Особенно ярко проявили себя сектора технологий и платежей. Но остается вопрос: смогут ли эти сильные игроки повторить этот успех в 2026 году или уже заложили в цену свои прибыли?

Три акции с потенциалом дальнейшего роста

Из шести активов, выросших более чем на 25% в 2025 году, три выделяются как кандидаты на еще один сильный год. Это те, которые, по моему мнению, могут принести аналогичные или даже более высокие доходы в 2026 году.

Лидеры в области AI-чипов

Nvidia и Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) формируют основу инфраструктуры искусственного интеллекта. Графические процессоры Nvidia остаются эталоном для обучения и внедрения генеративных AI-приложений, а TSMC производит логические чипы, лежащие в их основе. Обе компании используют волну масштабных инвестиций в AI — и эта тенденция не показывает признаков замедления. По мере того как предприятия и правительства продолжают вкладывать в инфраструктуру AI, эти производители оборудования готовы получить значительную прибыль в течение 2026 года.

dLocal: история возрождения с потенциалом роста

dLocal представляет собой другую возможность. Этот провайдер платежных решений помогает компаниям выходить на развивающиеся рынки Латинской Америки и других регионов. Хотя показатели dLocal за 2025 год были впечатляющими, часть этого роста связана с восстановлением после исторических минимумов — компания все еще на 80% ниже своего максимума. Однако рынок платежных решений для стран третьего мира огромен, и компания только начинает раскрывать свой потенциал. Я считаю, что dLocal может снова принести доход свыше 25% в 2026 году, продолжая свой путь к восстановлению.

Другие три акции: все еще привлекательны, но сталкиваются с препятствиями

Оставшиеся три акции из топ-10 советника за прошлый год, которые выросли на 25% и более — CrowdStrike, ASML и Alphabet — представляют более сложную картину. Я остаюсь оптимистичным по поводу всех трех, но разумно снизить ожидания относительно еще одного роста более чем на 25%.

Оценка создает потолок

Все три перешли в зону полной оценки, что может ограничить их потенциал роста. ASML и Alphabet торгуются по мультипликаторам 43x и 29x по прогнозной прибыли соответственно. Для компаний с их профилем роста такие оценки уже не считаются дешевыми — это скорее то, что рынок обычно воспринимает как справедливую или даже слегка завышенную цену. CrowdStrike оценивается в 25x по продажам, что для софтверной компании на этапе роста вполне разумно, но оставляет меньше пространства для расширения мультипликаторов.

Эти высокие оценки не означают, что инвестиции в эти акции плохие, но они указывают на то, что эпоха стремительных ежегодных прибылей более 25% может скоро закончиться. Они все еще могут обгонять рынок в целом, но инвесторам стоит скорректировать свои ожидания.

Пути развития для сторонников советника по акциям

Если вы держите эти топ-10 рекомендаций за прошлый год, вы убедились, что дисциплинированный и диверсифицированный подбор акций способен приносить результаты, требующие обычно десятилетий инвестирования для накопления. Сейчас возникает вопрос — держать, сокращать или оставаться в позиции с вашими победителями.

Для Nvidia и TSMC структура роста AI остается актуальной. Для dLocal терпеливый капитал может окупиться, поскольку компания монетизирует недоиспользованный рынок. Для CrowdStrike, ASML и Alphabet сохранение позиций оправдано даже при реалистичных ожиданиях по краткосрочной доходности. Оценка — это инструмент тайминга: она показывает, что вы можете ожидать в разумных пределах, а не говорит о том, что компания сломана.

Подход советника по акциям лучше всего работает в сочетании с долгосрочной перспективой. Эти рекомендации не были ставками на один год; они предназначены для сложного роста в течение нескольких лет.