Bloom Energy против Oklo: Какая акция в области чистой энергии принесет лучшие доходы в 2026 году?

По мере того как мы движемся к 2026 году, энергетический сектор остается одним из самых привлекательных инвестиционных направлений, чему способствует взрывной рост инфраструктуры искусственного интеллекта. Две компании, находящиеся на передовой этой трансформации — Bloom Energy и Oklo — привлекли внимание инвесторов впечатляющими результатами за 2025 год. Акции Bloom Energy выросли на 285%, а Oklo — на 252% за текущий год, что отражает энтузиазм рынка по поводу инновационных энергетических решений. Но какая из них является более разумной инвестицией в будущем?

Рост спроса на энергию: рыночный драйвер

Основой роста обеих компаний является неоспоримая тенденция: спрос на энергию резко увеличивается. По данным Goldman Sachs, потребление электроэнергии дата-центрами в США вырастет с 3% от общего спроса в 2022 году до 8% к 2030 году. Этот прогноз отражает ненасытный аппетит гиперскейлеров, таких как Microsoft, Alphabet и Amazon, которые строят инфраструктуру для ИИ.

Цифры рисуют яркую картину. Институт Bank of America прогнозирует, что общий спрос на энергию увеличится на 2,5% ежегодно в течение следующего десятилетия — в пять раз быстрее, чем за предыдущие десять лет. Чтобы избежать перегрузок в электросетях, Goldman Sachs оценивает необходимость глобальных инвестиций в обновление сетевой инфраструктуры примерно в 720 миллиардов долларов к 2030 году. Этот дисбаланс между спросом и предложением создает именно ту возможность, которую могут использовать как Bloom Energy, так и Oklo.

Два разных пути к генерации энергии

Немед Advantage Bloom Energy

Bloom Energy производит системы топливных элементов на твердом оксиде, предназначенные для коммерческих, промышленных и дата-центровых приложений. Эти серверы Bloom Energy преобразуют природный газ, биогаз и водород в электроэнергию с помощью электрохимического процесса — без сжигания. Главное отличие? Они готовы к развертыванию сегодня. Установка занимает менее 50 дней, что позволяет дата-центрам быстро реагировать на потребности в энергии и одновременно сохранять независимость от сети.

Этот готовый к рынку продукт уже приносит конкретные результаты. В июле 2025 года Bloom заключила соглашение о развертывании с Oracle для своих облачных инфраструктурных объектов. К октябрю компания объявила о стратегическом партнерстве с Brookfield Asset Management стоимостью до 5 миллиардов долларов для развертывания топливных элементов по всему миру в портфеле дата-центров с ИИ. Эти партнерства подтверждают спрос и обеспечивают значительную видимость доходов.

Долгосрочные перспективы Oklo

Oklo разрабатывает Aurora — передовые ядерные реакторы на базе проверенной технологии быстрых реакторов из Экспериментального реактора-выделителя-II (EBR-II) Национальной лаборатории Аргонна. Эти реакторы следующего поколения обладают привлекательными преимуществами: они могут работать на переработанном топливе и функционировать более десятилетия без дозаправки. Теоретически, Aurora может решить проблему подключения к сети, с которой сталкиваются дата-центры, когда коммунальные службы не могут быстро одобрить или построить новые линии передачи.

Однако есть важный нюанс. Oklo не ожидает, что первый коммерческий реактор начнет работу раньше 2027 или 2028 года. Компания пока не получает доходов, вкладываясь в сертификацию у Регулятора ядерной энергетики и securing будущие заказы, а не в текущие продажи.

Инвестиционный кейс: текущие доходы против будущего потенциала

Основной вопрос — сроки и уровень риска, который готов принять инвестор. Bloom Energy предлагает возможность получения доходов в ближайшем будущем с ясной перспективой роста. Аналитики прогнозируют выручку за 2026 год примерно в 1,9 миллиарда долларов, а в следующем году — около 2,5 миллиарда долларов с ростом примерно на 30%. Акции торгуются по премиальной оценке — 87,5 раза по прогнозной прибыли за следующий год и 34,5 раза по ожидаемой прибыли 2027 года — что отражает эти ожидания роста. Но инвесторы получают tangible near-term upside, связанный с реальными развертываниями у клиентов и расширением маржинальности.

Oklo представляет более рискованный, но и более потенциально прибыльный сценарий. Технология Aurora может стать революционной в том, как дата-центры получают энергию, особенно если ограничения сети ухудшатся быстрее, чем смогут реагировать коммунальные службы. Но у компании есть значительные риски исполнения: получение разрешений, сроки строительства и сложность создания коммерческого бизнеса с нуля. Инвесторы, делающие ставку на Oklo сегодня, фактически ставят на точку перелома 2028 года, при этом сталкиваясь с высокой волатильностью и отсутствием текущих доходов, поддерживающих оценку.

Лучшая акция на 2026 год

Для инвесторов, ищущих экспозицию к возможностям энергетики и ИИ в 2026 году, акции Bloom Energy выглядят более обоснованной стратегией. У компании есть проверенный продукт, реализованный у узнаваемых клиентов, ясные траектории роста доходов и стратегические партнерства, подтверждающие технологию. Хотя оценки не являются дешевыми, премия отражает реальные драйверы роста в ближайшем будущем.

Oklo остается спекулятивной инвестицией. Технология действительно инновационная и может изменить энергетические рынки в долгосрочной перспективе. Но компания не начнет получать значимый доход раньше 2028 года, что делает инвесторов уязвимыми перед задержками в регулировании, техническими сбоями или конкурентными угрозами до появления реальных доходов.

В конечном итоге выбор зависит от вашего инвестиционного горизонта. Для тех, кто ищет катализаторы и рост доходов в 2026 году, Bloom Energy предлагает более конкретную возможность. Для долгосрочных инвесторов, готовых рискнуть ради революционной ядерной технологии, Oklo заслуживает внимания — но пока не стоит делать ее основным активом.