Акции электромобилей демонстрируют рост: стоит ли покупать Nio и Lucid в 2026 году?

Сектор электромобилей недавно столкнулся с серьезными препятствиями. Изменения в политике США — сокращение федеральных налоговых льгот на электромобили, новые тарифы на импортированные автомобили и запчасти, а также ослабление стандартов по выбросам — вынудили многих автопроизводителей сократить инвестиционные планы. Тем не менее, несмотря на эти трудности, две компании, работающие в этой сфере, Nio (NYSE: NIO) и Lucid Motors (NASDAQ: LCID), продемонстрировали впечатляющий рост поставок и ускорение производства к 2026 году. Вопрос для инвесторов — перерастут ли эти позитивные операционные тренды в надежные инвестиционные возможности.

Ускорение роста поставок и улучшение маржинальности у Nio

Китайские производители электромобилей используют поддержку правительства, стратегические совместные предприятия и высокие показатели внутреннего спроса для развития технологий и программного обеспечения, сохраняя при этом конкурентные ценовые преимущества. Nio выделяется как особенно привлекательный пример в этой области. В декабре компания достигла нового рекорда по ежемесячным поставкам — 48 135 автомобилей, что на 54,6% больше по сравнению с прошлым годом. Поставки за четвертый квартал составили 124 807 единиц, что на 71,7% больше год к году.

Особенно важен тот факт, что эти показатели связаны с ростом маржинальности. Помимо объема поставок, маржа на автомобили и валовая прибыль Nio значительно выросли в третьем квартале, что свидетельствует о том, что рост переходит в улучшение прибыльности. Два новых бренда компании, Onvo и Firefly, составили примерно треть декабрьских поставок, что оставляет значительный потенциал роста по мере расширения их рыночной доли.

Наиболее амбициозной целью Nio является достижение безубыточности к 2026 году. Если эта цель будет достигнута, это станет поворотным моментом не только для компании, но и для всей индустрии электромобилей. Чистые убытки сокращаются, а валовая прибыль растет — в stark contrast с многими конкурентами, которые все еще работают с убыточностью.

Ускорение производства Lucid на фоне финансовых проблем

Lucid достигла своего операционного рубежа в четвертом квартале. После признания задержек в производстве своего внедорожника Gravity, компания успешно ускорила выпуск, произведя 8412 автомобилей в Q4 — на 116% больше по сравнению с прошлым годом. Поставки составили 5345 единиц, что на 31% больше год к году. Это восьмой подряд квартал рекордных поставок для производителя роскошных электромобилей.

Однако за операционным прогрессом скрываются более глубокие финансовые проблемы. Несмотря на рост объема поставок и производства, Lucid продолжает сжигать значительные денежные средства, а скорректированные убытки EBITDA увеличиваются, а не сокращаются. Кроме того, компания сталкивается с трудностями реализации на рынке Саудовской Аравии, осложненными значительной долей в 60%, принадлежащей Фонду публичных инвестиций. Эти факторы создают более сложную и неопределенную финансовую картину по сравнению с китайским конкурентом.

Сравнение двух акций электромобилей: инвестиционные выводы

При оценке этих двух акций электромобилей только по динамике поставок оба выглядят привлекательно в течение 2026 года. Однако финансовые показатели показывают различия, которые стоит учитывать. Nio движется к прибыльности с улучшением маржинальности и сокращением убытков — это траектория, указывающая на приближение к устойчивой бизнес-модели. В то время как Lucid продолжает терпеть все более глубокие убытки, несмотря на впечатляющий рост производства, что вызывает вопросы о долгосрочных потребностях в капитале и финансовой жизнеспособности.

Для инвесторов, следящих за акциями электромобилей, рекомендации различаются. Lucid стоит наблюдать со стороны, пока компания решает свои финансовые проблемы. Nio, с улучшением экономики единицы и ясным путем к безубыточности, может заслуживать небольших осторожных позиций у тех, кто верит в долгосрочный потенциал сектора. Моментум в секторе электромобилей очевиден, но важнее устойчивость, а не только впечатляющие темпы роста.