Скрытое преимущество Broadcom в акциях инфраструктуры ИИ: почему Уолл-стрит обращает на это внимание

В то время как основные инвесторы часто обращают внимание на такие известные компании, как Nvidia и Advanced Micro Devices, вокруг Broadcom (NASDAQ: AVGO) разворачивается менее заметная, но не менее убедительная история. По мере того как искусственный интеллект продолжает трансформировать технологические расходы, Broadcom становится ключевым игроком в революции инфраструктуры ИИ — и все большее число аналитиков на Уолл-стрит признают это. В отличие от более очевидных участников рынка вычислительных мощностей, позиция Broadcom в экосистеме акций инфраструктуры ИИ раскрывает принципиально иное ценностное предложение, которое стоит изучить.

Технологический ландшафт кардинально меняется. Облачные гиперскалеры — такие как Amazon Web Services, Microsoft Azure и Google Cloud Platform — увеличивают свои бюджеты на капитальные затраты в беспрецедентных масштабах. Согласно данным FactSet Research, крупные технологические компании в этом году планируют потратить не менее 500 миллиардов долларов на капитальные расходы, связанные с ИИ. Эта масштабная волна расходов выходит далеко за рамки покупки GPU и ускорителей. Инфраструктура, необходимая для обработки задач искусственного интеллекта, включает в себя несколько уровней технологий, и Broadcom заняла позицию на одном из наиболее стратегически важных слоёв.

Уровень сети: ключевая роль Broadcom в дата-центрах ИИ

Появление сложных приложений ИИ кардинально изменило представление о том, что является основной ограничивающей фактором в работе дата-центров. Исторически ограничением была вычислительная мощность. Сегодня же проблема сместилась: эффективная передача огромных объёмов данных между графическими процессорами, серверами и системами хранения стала критически важной задачей.

Здесь незаменима сеть и инфраструктура переключателей Broadcom. Оборудование компании для Ethernet и коммутации специально разработано для обработки огромных потоков данных с минимальной задержкой — именно то, что требуется современным задачам ИИ. По мере усложнения и увеличения ресурсов, необходимых для приложений ИИ, коммуникационные протоколы и межсоединения, обеспечивающие связь между различными компонентами обработки, становятся не менее важными, чем сами процессоры.

Уникальное положение Broadcom в цепочке создания стоимости инфраструктуры ИИ означает, что компания получает доходы от расширения инфраструктуры независимо от того, какую конкретную архитектуру вычислений выбирают гиперскалеры. Это структурное преимущество фактически даёт Broadcom опциональность по разным стратегиям внедрения ИИ — роскошь, которой немногие поставщики могут похвастаться.

Специальный чип: как гиперскалеры меняют свои инвестиции в инфраструктуру

Критическая, но недооценённая тенденция среди облачных провайдеров — это стремление к оптимизации затрат через разработку собственных чипов. Amazon, Microsoft, Google, Meta Platforms, Apple, ByteDance и Alphabet активно инвестируют в создание собственных специализированных интегральных схем (ASIC), адаптированных под их конкретные задачи.

Broadcom занимает важное место в этой трансформации. Компания уже сотрудничает с ведущими технологическими фирмами по разработке кастомных чипов, предоставляя инженерные и производственные ресурсы для масштабного вывода на рынок специализированных решений. Это не периферийная роль в экосистеме инфраструктуры ИИ — это центральный элемент, позволяющий гиперскалерам снижать общие затраты на вычисления и одновременно получать более жёсткий контроль над своей инфраструктурой ИИ.

Значение этого сдвига трудно переоценить. Вместо разового обновления технологий, эти отношения с разработкой кастомных чипов всё больше интегрируются в многолетние циклы планирования инфраструктуры. По мере расширения возможностей ИИ спрос на кастомные решения Broadcom будет расти пропорционально. С точки зрения инвестиций, это превращает поток доходов Broadcom из циклических обновлений оборудования в более предсказуемый и соответствующий долгосрочным трендам в расходах на ИИ.

Многолетний суперцикл капитальных затрат, стимулирующий рост инфраструктуры ИИ

Объём инвестиций в инфраструктуру ИИ по прогнозам превышает все исторические показатели. Исследование McKinsey & Company показывает, что до 2030 года на инфраструктуру ИИ будет выделено около 6,7 триллионов долларов, при этом большая часть средств пойдет на обучение моделей и внедрение систем вывода.

Этот многолетний инвестиционный бум создаёт благоприятную среду для компаний, охватывающих разные сегменты инфраструктурного стека. Диверсифицированная экспозиция Broadcom — в области сетевого оборудования, межсоединений, решений для хранения данных и кастомных чипов — даёт компании структурные преимущества по сравнению с более узкоспециализированными конкурентами. В результате у неё есть сразу несколько источников дохода, которые одновременно выигрывают от общего роста инфраструктурного суперцикла ИИ.

Конкурентная среда показывает, почему это важно. Многие поставщики полупроводников получают ценность только на одном этапе цепочки создания стоимости. Модель портфеля Broadcom означает, что компания может монетизировать различные сегменты расходов на инфраструктуру ИИ, обеспечивая как устойчивость, так и потенциал роста, превосходящий отдельные технологические категории.

Почему Broadcom выделяется среди акций инфраструктуры ИИ

Инвестиционная идея по Broadcom как по акции инфраструктуры ИИ основана на нескольких ключевых факторах. Во-первых, доминирование в области сетевых технологий решает всё более важную проблему узкого места в развертывании ИИ. Во-вторых, отношения с разработкой кастомных чипов глубже интегрируют компанию в стратегии гиперскалеров на многолетней перспективе. В-третьих, масштаб прогнозируемых расходов на инфраструктуру ИИ создаёт восходящий тренд, который поднимает компании, охватывающие разные уровни инфраструктурного стека.

Для инвесторов, желающих получить экспозицию к развитию инфраструктуры ИИ, не ограничиваясь самыми очевидными и широко обсуждаемыми именами, Broadcom представляет собой привлекательную возможность. Способность компании обеспечивать стабильный, накапливающийся рост в эпоху инфраструктуры ИИ зависит скорее не от одного прорыва, а от неизбежного расширения внедрения ИИ по всему миру.

Рынок продолжает ценить компании, владеющие ключевыми слоями инфраструктуры. По мере того как ИИ переходит от экспериментальной технологии к неотъемлемой части бизнеса, поддерживающая экосистема — включая сетевые компоненты и кастомные чипы, которые предоставляет Broadcom — становится всё более ценным. Для долгосрочных инвесторов, уверенных в важности инфраструктуры ИИ, Broadcom заслуживает серьёзного внимания как базовая позиция в портфеле с ориентацией на рост.