Рынок арабики кофе сталкивается с разными давлениями на фоне глобальных изменений в поставках

Рынок арабики во вторник продемонстрировал сложную картину: мартовские фьючерсы на арабику закрылись ниже, в то время как цены на робусту выросли, что отражает разногласия в погодных условиях и динамике поставок в двух доминирующих регионах выращивания кофе в мире. Мартовские контракты на арабику снизились на 5,50 пункта, или на 1,57%, в то время как мартовские фьючерсы на робусту выросли на 34 пункта, или на 0,82%, поскольку инвесторы взвешивали противоречивые сигналы из Бразилии и Вьетнама.

Рост производства в Бразилии оказывает давление на цены арабики, несмотря на снижение экспорта

Цены на арабику на этой неделе испытывали давление вниз, поскольку прогнозы погоды предсказывали устойчивые осадки в Минейраш, основном регионе производства кофе в Бразилии, в ближайшие дни. Этот режим осадков контрастирует с ранее зафиксированными ниже среднего уровня влажности. Компания Somar Meteorologia сообщила, что в Минейраш за неделю, завершившуюся 16 января, выпало 33,9 мм дождя, что составляет всего 53% от исторических средних значений, однако новые прогнозы указывают на переход к более влажным условиям в будущем.

Общая картина поставок представляет собой смешанный сценарий для арабики. Агентство по прогнозированию урожая в Бразилии, Conab, повысило свой общий прогноз производства кофе на 2025 год на 2,4% до 56,54 миллиона мешков по состоянию на 4 декабря, по сравнению с первоначальной сентябрьской оценкой в 55,20 миллиона мешков. Этот пересмотр указывает на достаточные глобальные запасы. Однако данные по экспорту зеленого кофе из Бразилии рассказывают другую историю. Cecafe сообщил, что экспорт зеленого кофе в декабре снизился на 18,4% до 2,86 миллиона мешков, а экспорт арабики снизился на 10% по сравнению с прошлым годом и составил 2,6 миллиона мешков. Это сокращение объемов экспорта оказало некоторую поддержку ценам, несмотря на повышенные оценки производства.

Вьетнамский рост робусты стимулирует разногласия в ценовых тенденциях

Робуста пошла в противоположном направлении, показывая рост на ожиданиях ограниченных осадков в Центральных Высотах Вьетнама в течение следующих 10 дней. Расширение производства и экспорта вьетнамского кофе меняет глобальный рынок робусты. По данным Национального статистического управления Вьетнама, экспорт кофе в 2025 году вырос на 17,5% по сравнению с прошлым годом и достиг 1,58 миллиона метрических тонн 5 января. Производство, по прогнозам, увеличится на 6% и составит 1,76 миллиона метрических тонн, или 29,4 миллиона мешков, что является четырехлетним максимумом. Ассоциация кофе и какао Вьетнама подтвердила эти прогнозы 24 октября, ожидая, что урожай 2025/26 годов может превысить предыдущий на 10%, если погодные условия останутся благоприятными.

Этот значительный вьетнамский запас оказал давление на цены робусты, несмотря на недавнюю поддержку со стороны погодных условий. Как крупнейший в мире производитель робусты, расширяющийся сбор урожая Вьетнама сигнализирует о богатых запасах в ближайшем будущем.

Глобальное восстановление запасов и прогнозы производства формируют перспективы

Запасы, отслеживаемые биржами, дают сложную картину как для арабики, так и для цен на кофе в целом. Запасы арабики ICE снизились до минимума за 1,75 года — 398 645 мешков 20 ноября, но с тех пор восстановились до максимума за 2,5 месяца — 461 829 мешков по состоянию на середину января. Аналогично запасы робусты ICE снизились до годового минимума — 4012 лотов 10 декабря, но восстановились до максимума за 1,75 месяца — 4609 лотов к прошлой пятнице. Восстановление этих запасов свидетельствует о достаточности поставок и оказывает давление на цены фьючерсов как на арабику, так и на робусту.

Что касается производства, Служба внешних сельскохозяйственных исследований USDA представила картину расширения глобального производства. В своем полугодовом прогнозе от 18 декабря FAS прогнозирует, что мировое производство кофе в 2025/26 годах вырастет на 2,0% по сравнению с прошлым годом и достигнет рекордных 178,848 миллиона мешков. Однако это общее увеличение скрывает важные региональные сдвиги: производство арабики прогнозируется снизиться на 4,7% до 95,515 миллиона мешков, тогда как производство робусты вырастет на 10,9% до 83,333 миллиона мешков. Производство в Бразилии в 2025/26 годах, по прогнозам, снизится на 3,1% и составит 63 миллиона мешков, а производство во Вьетнаме, по прогнозам, увеличится на 6,2% и достигнет четырехлетнего максимума — 30,8 миллиона мешков.

Международная организация кофе 7 ноября сообщила, что экспорт кофе по всему миру за текущий маркетинговый год снизился на 0,3% по сравнению с прошлым годом и составил 138,658 миллиона мешков, что свидетельствует о сжимающихся торговых потоках несмотря на избыточное производство. FAS прогнозирует, что запасы на конец 2025/26 года сократятся на 5,4% и составят 20,148 миллиона мешков по сравнению с 21,307 миллиона мешков в 2024/25, что указывает на постепенную нормализацию поставок.

Перспективы арабики зависят от баланса между высоким уровнем производства и экспорта в Бразилии, расширением доминирования робусты во Вьетнаме и уровнями глобальных запасов. Погодные условия в обоих регионах останутся критическими в ближайшие недели.