Понимание дополнительного оплаченного капитала: разрыв между номинальной стоимостью и рыночной ценой

Когда компания выпускает акции, часто существует разница между первоначальной ценой, которую устанавливает компания, и ценой, которую фактически платят инвесторы. Именно в этом месте появляется дополнительный капитал, внесённый сверх номинальной стоимости. Давайте разберём этот важный бухгалтерский концепт, который отображается на балансовом отчёте каждой компании.

Когда инвесторы платят больше номинальной стоимости

Вот основная идея: представим, что компания считает, что её акции стоят по 1 доллару каждая. Это номинальная стоимость — официальная стартовая цена. Но после начала торгов инвесторы могут быть готовы заплатить 2 доллара за акцию, потому что верят в потенциал компании. Эта лишняя 1 доллар за акцию? Именно она становится дополнительным внесённым капиталом. Эта концепция применима как к обычным акциям, так и к привилегированным, и она отражает реальные деньги, поступающие в компанию сверх номинальной стоимости.

Главное, что нужно понять: дополнительный внесённый капитал отражает только акции, проданные компанией напрямую для привлечения капитала. Он не связан с тем, что происходит, когда существующие акционеры торгуют акциями друг с другом на вторичном рынке. Эти сделки не приносят компании новых денег.

Пример IPO: как работает дополнительный внесённый капитал на практике

Давайте возьмём реальный сценарий, чтобы сделать это более конкретным. Предположим, компания планирует первичное публичное размещение с номинальной стоимостью 20 долларов за акцию и намерена выпустить 100 миллионов акций. В первый день торгов спрос очень высокий. Вместо 20 долларов акции торгуются в среднем по 25 долларов.

Используем эти цифры:

• Номинальная стоимость: 20 долларов
• Фактическая рыночная цена: 25 долларов
• Количество акций: 100 миллионов

Дополнительный внесённый капитал, полученный в день IPO, составит 500 миллионов долларов. Это лишние 5 долларов за акцию, умноженные на 100 миллионов акций. Эта сумма отображается в балансовом отчёте компании и показывает премию, которую заплатили инвесторы сверх номинальной стоимости.

Почему торговля на вторичном рынке не влияет на дополнительный внесённый капитал

Вот в чём часто путаются многие: после IPO, если те же акции покупаются и продаются на бирже по ценам 30, 40 или даже 15 долларов, сумма дополнительного внесённого капитала не меняется. Это потому, что все эти последующие сделки происходят между инвесторами, а не между компанией и инвесторами. Новых денег в компанию не поступает, следовательно, ничего нового для записи в дополнительный внесённый капитал не возникает.

Единственные сделки, которые влияют на этот показатель, — это те, при которых сама компания выпускает новые акции. Это может происходить при последующих размещениях или при выпуске дополнительных акций для привлечения капитала. Все остальные сделки — это просто операции между акционерами.

Формула расчёта дополнительного внесённого капитала

Математическая формула для вычисления дополнительного внесённого капитала проста:

Дополнительный внесённый капитал = (Цена размещения - Номинальная стоимость) × Количество выпущенных акций

Применим это к нашему примеру IPO:

• Цена размещения: 25 долларов
• Номинальная стоимость: 20 долларов
• Разница: 5 долларов
• Количество акций: 100 миллионов
• Итог: 500 миллионов долларов дополнительного внесённого капитала

Этот расчёт учитывает только акции, проданные компанией для привлечения капитала. Он является чистой, постоянной записью в балансовом отчёте и не меняется в зависимости от ежедневных колебаний рыночной цены. Инвесторы и аналитики используют этот показатель, чтобы понять, сколько заплатили акционеры сверх номинальной стоимости, что даёт представление о доверии рынка к компании на момент размещения.