Когда циклические акции сигнализируют о поворотных точках в экономике: рост на 26% по версии Robert Half

Акции компаний из сферы рекрутинга часто служат ведущими индикаторами общего состояния экономики. Когда компания Robert Half International (NYSE: RHI) значительно выросла в последние торги, участники рынка обратили на это внимание — и не зря. Последняя отчетность компании продемонстрировала важный сдвиг в динамике, который ясно показывает, почему многие инвесторы внимательно следят за циклическими акциями как за барометрами экономических циклов.

Понимание циклической природы компаний по подбору персонала

Компании по найму и рекрутингу работают на стыке динамики рынка труда и экономического роста. В отличие от стабильных, защитных секторов, циклические акции, такие как акции рекрутинговых фирм, склонны усиливать экономические тренды. Во время расширения компании активно нанимают временных и постоянных сотрудников. В периоды спада расходы на подбор персонала резко сокращаются. Эта присущая волатильность и объясняет, почему недавние показатели Robert Half привлекли внимание рынка.

Компания пережила сложный период, растянувшийся на несколько лет, с падением выручки и прибыли по сравнению с предыдущим годом. Однако комментарий генерального директора Кита Вэдделя на последнем отчётном звонке зафиксировал возможный важный сдвиг: «Нам очень приятно видеть, что доходы по решениям для талантов и корпоративным клиентам возвращаются к положительному последовательному росту на основе одинакового дня и постоянной валюты впервые за более чем три года.»

Точка перелома: возвращение последовательного роста после многолетнего спада

Для инвесторов, отслеживающих циклические акции, такие точки перелома чрезвычайно важны. Это моменты, когда ухудшающиеся тренды меняются на улучшение, и динамика начинает развиваться в положительную сторону. Заявление Вэдделя о последовательном росте — именно такой сигнал: улучшение квартал к кварталу, прерывающее трехлетнюю засуху сокращений.

Кроме того, руководство отметило, что позитивная динамика продолжилась в начале 2025 года, и компания превзошла среднюю точку своих прогнозов по прибыли и выручке. Эти показатели не являются огромными, но свидетельствуют о стабилизации и начале возможного цикла восстановления. Для циклических бизнес-моделей такой переход от отрицательной к положительной последовательной динамике часто предшествует более широкому экономическому ускорению.

Что это за восстановление значит для экономики в целом

Глубже смысл таков: когда компании по подбору персонала начинают показывать последовательный рост, это обычно отражает повышенную уверенность бизнеса в найме сотрудников. Это вызывает цепную реакцию. Компании, такие как UPS, которые всё больше зависят от активности малых и средних предприятий для роста доходов, также выигрывают от тех же экономических факторов, стимулирующих спрос на рекрутинг.

Исторически, когда кадровые агентства переходят от сокращения к расширению, этот сигнал оказывается надежным. Примерами служат Netflix и Nvidia — инвесторы, которые вовремя распознали точки перелома в этих компаниях, получили значительную прибыль в последующие годы. Хотя ни Netflix (рекомендованный к покупке в декабре 2004 года), ни Nvidia (отмечена в апреле 2005-го) не являются рекрутинговыми активами, они демонстрируют, как распознавание разворотов динамики в высококачественных циклических активах может привести к значительному долгосрочному накоплению богатства.

Временные рамки восстановления и рыночные последствия

Ожидания по скорости восстановления следует держать в рамках реалистичных ожиданий. Руководство прогнозирует возвращение к росту выручки и прибыли по сравнению с прошлым годом к концу 2025-го. Это еще несколько кварталов, поэтому инвесторы будут внимательно следить за квартальными результатами, чтобы подтвердить, сохраняется ли динамика, наблюдаемая в конце 2024-го, в первой половине 2025-го.

Если показатели Robert Half за следующие два квартала подтвердят траекторию восстановления, акции могут значительно вырасти в 2026 году и позже. Более того, такое подтверждение станет сигналом о настоящей экономической устойчивости — посланием, которое будет хорошо восприниматься за пределами сферы кадровых услуг.

Циклические акции вознаграждают инвесторов, которые распознают точки разворота рано, но требуют терпения и подтверждения. Текущая ситуация у Robert Half указывает на развитие такого сценария. Полностью он реализуется или нет — зависит от предстоящих отчетов о прибыли.

*Примечание: данные актуальны по состоянию на 30 января 2026 года. Прошлая доходность не гарантирует будущих результатов.