Тревожный сигнал Palantir: почему динамика акций остывает быстрее, чем ожидалось

2026-02-18 16:04:08

Когда акция принесла 2200% доходности за три года, инвесторы естественно ожидают продолжения импульса. Однако последние данные выявляют тревожную тенденцию, которую легко упустить из виду: Palantir Technologies вошла в фазу, когда её ралли после публикации отчётности теряет силу с ускоряющейся скоростью. Эта тревожная тенденция вызывает вопросы о том, можно ли в будущем повторить масштабные достижения прошлого.

От любимца ИИ до вопроса оценки

Бурный рост Palantir не произошёл за одну ночь. Компания, основанная более двух десятилетий назад, изначально зарекомендовала себя в области аналитики данных для правительства, а затем переключилась на коммерческий сектор. Настоящий поворотный момент наступил с запуском своей платформы искусственного интеллекта (AIP) — инструмента, который кардинально изменил подход бизнеса к интеграции ИИ.

В отличие от сложных внедрений ИИ, требующих значительных технических знаний, AIP позволяет коммерческим клиентам применять искусственный интеллект к своим конкретным задачам с минимальными трудностями. Спрос был необычайным. Квартал за кварталом руководство подчёркивало ускорение внедрения клиентами и растущий интерес со стороны предприятий, стремящихся раскрыть потенциал ИИ. Этот коммерческий импульс, в сочетании с крупными государственными контрактами, создал убедительную историю роста, которая захватила воображение инвесторов.

Проблема в том, что рынок уже полностью заложил эти ожидания.

Очевидная модель замедления

Вот где данные становятся поучительными. Хотя акции Palantir в целом росли в недели и месяцы после квартальных отчётов, масштаб этих приростов значительно сократился:

Динамика после публикации отчётов:

Q1 2024: +120% за шесть месяцев после отчёта
Q2 2024: +320% за шесть месяцев после отчёта
Q3 2024: +200% за шесть месяцев после отчёта
Q4 2024: +84% за шесть месяцев после отчёта
Q1 2025: +51% за шесть месяцев после отчёта

Траектория очевидна. То, что раньше давало тройные цифры процентов в полугодие после публикации, теперь приносит лишь небольшие доходы. Даже реакции на отчёты в течение двух недель значительно ослабли: в Q1 2025 рост составил всего +2%, тогда как в Q3 2024 — +47%.

Это замедление посылает конкретный сигнал: энтузиазм рынка по поводу небольших превзойдений ожиданий по прибыли кардинально изменился. Акции не падают — их переоценивают.

Почему это важно сейчас

Основная причина — оценка. Акции ИИ-компаний в целом долгое время пользовались премиальными мультипликаторами, и Palantir не исключение. Хотя недавняя коррекция снизила оценки с пиковых значений, акции всё ещё торгуются по уровням, предполагающим значительный будущий рост. Когда цена компании уже отражает бычьи ожидания, каждое превышение ожиданий по прибыли приносит всё меньшую удивительную ценность.

Это не отменяет фундаментальные показатели Palantir. Компания продолжает демонстрировать достойный рост прибыли, а динамика привлечения клиентов остаётся стабильной. Комментарии руководства продолжают свидетельствовать о сильном коммерческом спросе. Для долгосрочных инвесторов эти показатели указывают, что компания остаётся хорошо подготовленной к стабильному росту капитала в ближайшие годы.

Однако для тех, кто гонится за взрывными доходами, характерными для 2023 и начала 2024 года, эта тревожная замедляющаяся тенденция может означать, что эпоха сверхприбыли подходит к концу. Акции, безусловно, могут приносить прибыль в будущем, но дни двузначных и трёхзначных годовых ралли, похоже, прошли — по крайней мере, пока рост существенно не превысит текущие рыночные ожидания.

Основной вывод для инвесторов

Инвесторам, оценивающим Palantir сегодня, важно понять происходящие изменения. Компания не терпит неудач — она становится более традиционной по оценке. Будет ли это соответствовать вашей инвестиционной стратегии, зависит от того, ищете ли вы трансформационные доходы или стабильный рост с участием ИИ.

Предупреждающий сигнал не в том, что Palantir — плохая инвестиция. Скорее, в том, что окно для исключительных прибылей может сужаться, и соотношение риск-доходность заметно изменилось по сравнению с тем, что было всего два года назад.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .