Трудности, с которыми сталкивается Bitcoin: Что означает назначение Уорша на пост председателя Федеральной резервной системы

screenshot_gains · 2026-02-13T00:18:52+00:00

Кевин Уорш становится одним из горячих кандидатов на пост председателя Федеральной резервной системы, что предвещает изменение денежно-кредитной политики и повлияет на такие рисковые активы, как Bitcoin. В краткосрочной перспективе снижение ликвидности будет оказывать давление на Bitcoin, но в средне- и долгосрочной перспективе, если Уорш успешно проведет денежную дисциплину, Bitcoin может выиграть за счет укрепления своей ценности. Эта борьба за систему определит будущее Bitcoin.

screenshot_gains

2026-02-13 00:18:52

Генерация тезисов в процессе

Согласно данным предсказательного рынка Polymarket, Кевин Уорш является одним из горячих кандидатов на пост следующего председателя Федеральной резервной системы. Но эта новость не радует рынки, особенно такие рискованные активы, как Bitcoin. Это не случайность — Уорш представляет собой совершенно новый курс политики ФРС, который кардинально изменит экосистему рынка с избыточной ликвидностью.

От механизма спасения к дисциплинарным ограничениям

За последние пятнадцать лет роль ФРС кардинально изменилась. После финансового кризиса 2008 года ФРС перестала быть просто центральным банком и превратилась в страховщика активов. При любой рыночной напряженности ФРС бесконечно предоставляет ликвидность; волатильность управляется ФРС; рынок постоянно находится в состоянии искусственной поддержки. Это и есть знаменитый “Fed put” — рынок знает, что его всегда спасут.

Уорш принадлежит к противникам этой модели. Он считает, что рынок, который больше не способен к саморегуляции, уже не является настоящим рынком. Если он действительно возьмёт руководство ФРС, то правила игры кардинально изменятся: автоматические вмешательства сократятся, превентивные спасения прекратятся, центральный банк строго вернется к своим законным обязанностям.

Дилемма Bitcoin

Это сообщение для Bitcoin очень сложное и как раз показывает, почему положение Bitcoin становится всё труднее.

Краткосрочно проблема очевидна. Что означает менее мягкая политика ФРС? Снижение ликвидности, усиление денежной дисциплины, снижение привлекательности рискованных активов. Bitcoin сам по себе зависит от рыночных настроений риска, и в такой среде краткосрочные потрясения практически неизбежны.

Но в среднесрочной и долгосрочной перспективе ситуация меняется. Если Уорш успешно внедрит дисциплину в денежную политику, а правительство продолжит использовать фискальные меры для заполнения экономического разрыва (так называемый “фискальный доминирование”), то ослабленная кредитная система укрепит ценность Bitcoin как неконтролируемого, редкого и политически нейтрального актива. Люди начнут задаваться вопросом: Центробанки больше не смогут произвольно печатать деньги, кто тогда обеспечит мою валюту? Ответ — децентрализованный Bitcoin, неподконтрольный никакому правительству.

Ироничный парадокс

Логика здесь очень жестока: Bitcoin выигрывает не потому, что система сильна, а потому, что она показывает свои пределы. Если Уорш потерпит неудачу, фискальное доминирование в конечном итоге разрушит валюту, и Bitcoin выиграет за счет снижения доверия. Если же Уорш добьется успеха, Bitcoin краткосрочно окажется под давлением, но приобретет структурную легитимность.

В любом случае, ближайшие четыре года не будут линейными. Bitcoin находится в центре борьбы систем, и именно эта сложная ситуация может стать решающей в долгосрочной перспективе.

BTC-1,6%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .