Записи о внешнем капитале Afflussi в январе в отношении высокодоходных облигаций США

2026-02-12 07:02:53

В январе 2026 года иностранные инвесторы достигли важной вехи: они приобрели американские облигации с высоким доходом с самым быстрым темпом за последние три года. Согласно анализу JPMorgan Chase, эта гонка за покупками отражает обновленную стратегию портфеля, где поиск стабильных доходов и низкие издержки хеджирования сделали активы кредитного рынка США непреодолимыми для управляющих глобальными активами.

Почему международные инвесторы предпочитают корпоративные облигации с высоким доходом

Внешний спрос на американские облигации с высоким доходом был обусловлен сочетанием нескольких факторов. Стратеги JPMorgan Натаниел Розенбаум и Сильви Мантри зафиксировали, что привлекательные доходности в сочетании с сокращением затрат на валютное хеджирование создали беспрецедентную возможность для тех, кто работает за пределами США.

Расчет прост: при все еще относительно высоких американских ставках и снижении валютной волатильности, выгоды расширяются. Европейские, азиатские и другие институциональные инвесторы скорректировали свои распределения, направляя капиталы в рынок корпоративных облигаций США с необычайной агрессивностью.

Данные JPMorgan: скорость покупок за три года

Цифры рассказывают историю ускоренного импульса, за которым последовало укрепление. В январе среднесуточные чистые притоки достигли 332 миллионов долларов, что стало максимумом с февраля 2023 года. Однако в заключительной части месяца скорость заметно снизилась: за последнюю неделю среднесуточные потоки снизились до всего 240 миллионов долларов, что на 59% меньше по сравнению с предыдущими семью днями.

Эта динамика — ускорение, за которым последовало замедление — указывает на то, что инвесторы разместили свои позиции в облигациях с высоким доходом в первые три недели января, а затем закрепили их к концу месяца. Типичное поведение крупных управляющих фондами при завершении значимых стратегических перераспределений.

Риск слабого доллара: тревога или ложная тревога?

Уолл-стрит начала все внимательнее следить за возможным воздействием ослабления доллара. Тезис прост: если американская валюта продолжит терять в стоимости, потоки капитала из-за границы могут измениться, что окажет значительное влияние на рынок корпоративных облигаций.

Однако текущие данные рассказывают об обнадеживающей картине. Несмотря на валютное давление, иностранные вложения в американские корпоративные облигации остаются устойчивыми и стабильными. Пока слабость доллара не вызвала таких же масштабных переводов капитала, которые могли бы дестабилизировать рынок. Иностранные инвесторы продолжают считать облигации с высоким доходом США достаточно привлекательными, чтобы оправдать риск валютных колебаний.

Эта устойчивость внешних потоков может свидетельствовать о том, что сценарий «бегства от доллара» был преувеличен. Или, что более вероятно, что доходности облигаций с высоким доходом остаются ключевым фактором при принятии решений об инвестициях, способным компенсировать валютные риски в среднесрочной перспективе.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .