#NFPBeatsExpectations

Отчет по внеплановым платежным ведомостям (NFP) за январь 2026 года (опубликован 11 февраля 2026 года Бюро статистики труда США) стал большим сюрпризом — и в хорошую сторону для устойчивости экономики. Он показал более сильный рост рабочих мест, чем ожидали почти все, что изменило некоторые слабости, наблюдавшиеся в конце 2025 года. Позвольте мне объяснить все подробно, шаг за шагом, на ясном английском, чтобы вы могли понять общую картину, цифры, почему это важно и что это значит для рынков, таких как криптовалюты, акции, форекс и решения ФРС.
1. Что произошло: основные цифры (Главный сюрприз)
Добавленные рабочие места (Non-Farm Payrolls): +130 000 новых рабочих мест в январе 2026 года.
Это было значительно выше прогнозов: экономисты ожидали примерно +55 000 — +70 000 (консенсус Dow Jones ~55K, LSEG/Reuters ~70K, некоторые даже около +65K).
Это превзошло ожидания почти вдвое!
Предыдущий месяц (Декабрь 2025): пересмотрен вниз до всего +48 000 (с первоначальных +50 000).
Уровень безработицы: немного снизился до 4,3% (с 4,4% в декабре; ожидается, что останется на уровне 4,4%).
Это все еще близко к уровню "полной занятости" (исторически 4-5% считается здоровым).
Рабочие места в частном секторе (без учета правительства): +172 000 — очень сильный показатель, показывающий, что бизнесы продолжают активно нанимать.
Рабочие места в государственном секторе: потеряно -42 000 (в основном за счет сокращений на федеральном уровне, достигая самого низкого уровня федеральной занятости с 1966 года по некоторым метрикам).
Этот отчет был задержан из-за частичного закрытия правительства, но данные официальные и предоставлены Бюро статистики труда.
2. Основные сектора: откуда пришли и куда ушли рабочие места (и куда)
Рост рабочих мест сосредоточен в стабильных, растущих сферах:
Здравоохранение: +82 000 рабочих мест (самый крупный вклад — всегда устойчиво).
Социальная помощь: +42 000.
Строительство: +33 000 (удивительная сила — возможно, связана с погодными условиями или инфраструктурным стимулированием).
Другие сектора были смешанными или без изменений.
Потери зафиксированы в:
Федеральное правительство: значительные сокращения (связаны с политикой, например, меры по повышению эффективности).
Финансовая деятельность: некоторые сокращения.
Это показывает, что частная экономика держится хорошо, несмотря на сокращение государственного сектора.
3. Зарплаты и часы: дополнительные признаки силы
Средняя почасовая оплата: выросла +0,4% месяц к месяцу (на 15 центов до $37,17).
Год к году: примерно +3,7% (стабильно, не взрывной рост, но уверенный).
Средняя рабочая неделя: немного увеличилась до 34,3 часов для частных внеплановых работников.
Более высокие зарплаты означают больше покупательной способности у потребителей (хорошо для экономики), но также поддерживают риски инфляции — за которыми внимательно следит ФРС.
4. Другие важные детали из опроса домашних хозяйств
Уровень участия в рабочей силе: стабилен на уровне 62,5% (без больших изменений).
Коэффициент занятости: 59,8% (незначительные изменения).
Частичная занятость по экономическим причинам: снизилась на -453 000 до 4,9 миллиона (людей, желающих работать полный день, но застрявших на частичной).
Долгосрочно безработных: немного изменился — 1,8 миллиона (25% всех безработных).
Отчаявшиеся работники: стабильно 475 000.
В целом, рынок труда выглядит более напряженным — меньше людей вне работы, больше уверенности.
5. Значительные корректировки данных за 2025 год: почему 2025 год казался слабее, чем ожидалось
Каждый год Бюро статистики труда делает "базовые корректировки", используя более точные налоговые и платежные данные.
Первоначальная оценка общего роста рабочих мест за 2025 год: +584 000.
Пересмотрена вниз до всего +181 000 (значительное сокращение примерно на 403 000 рабочих мест).
Несезонно скорректированный уровень за март 2025 года: пересмотрен вниз на -862 000 (-0,5%).
Это означает, что 2025 год был намного слабее, чем тогда сообщалось — средний месячный прирост всего около +15 000. Такие факторы, как замедление иммиграции, торговая неопределенность и изменения политики, негативно сказались на найме. Рост в +130K за январь 2026 года выглядит как восстановление после очень слабого года.
6. Почему это важно: рыночные и экономические последствия
Такой сильный отчет по NFP — это "ястребиный" сигнал (менее мягкий) для Федеральной резервной системы:
Более сильные рабочие места + меньшая безработица + стабильные зарплаты → меньше необходимости в экстренных снижениях ставок.
ФРС может оставить ставки "выше дольше", чтобы бороться с инфляцией.
Доллар США (USD): часто укрепляется (DXY после публикации).
Доходность облигаций: растет (10-летние казначейские облигации выше).
Акции: смешанные — хорошо для экономики в целом (поддержка прибыли), но негативно для роста/технологических акций, чувствительных к ставкам.
Золото и криптовалюты (BTC/альткоины): краткосрочное давление (более высокие доходности делают бездоходные активы менее привлекательными; укрепление USD вредит).
Форекс-пары: EUR/USD, GBP/USD часто падают на фоне укрепления USD.
Рынки отреагировали с начальной волатильностью: доллар США вырос, некоторые акции снизились, затем восстановились. Криптовалюты испытали краткосрочные падения, но могут стабилизироваться, если опасения рецессии не усилятся.
7. Общий вывод: что это действительно означает?
Положительно: рынок труда в США устойчив и стабилизируется. Частные наймы стабильны, безработица низкая, зарплаты стабильны — нет признаков немедленной рецессии. Превышение в январе говорит о том, что замедление 2025 года может ослабевать.
Осторожно: значительный пересмотр данных за 2025 год показывает, что экономика была слабее, чем думали. Продолжаются сокращения в государственном секторе, и риски (торговых политик, иммиграции, глобального замедления) остаются.
Для трейдеров/инвесторов: это уменьшает ставки на снижение ставок ФРС → внимательно следите за следующими данными по CPI (инфляции). Это бычий сигнал для USD и активов с риском в краткосрочной перспективе, но в долгосрочной — позитивно, если удастся избежать рецессии.
Общий взгляд: экономика не растет так быстро, как после COVID, но и не рушится. Это сигнал "мягкой посадки" — рост без перегрева.