Виталик ставит под сомнение Rollup: сможет ли Aztec благодаря контролируемой приватности выделиться?

Автор: CoinW Research Institute

Резюме

Aztec — это приватность-ориентированный zkRollup, построенный на Ethereum, не ставящий целью простое масштабирование, а стремящийся создать систему смарт-контрактов с «по умолчанию приватностью и проверяемым исполнением». Благодаря архитектуре, сочетающей приватное выполнение и верификацию на цепочке, а также языку Noir, специально разработанному для нулевых знаний, Aztec надеется построить полноценную экосистему нативных приватных приложений. Проект прошел несколько раундов финансирования от ведущих институтов и четко определил механизмы стимулирования сети и участия сообщества в токеномике. В отличие от конкуренции за производительность среди основных L2, Aztec выбрал дифференцированный путь приватного исполнения, что придает ему уникальность внутри Ethereum-экосистемы. Однако его долгосрочная ценность зависит от того, станет ли приватность основной потребностью, а также от развития регуляторных требований, технических характеристик и расширения экосистемы.

1. Почему Aztec в последнее время привлекает внимание рынка?

Перспективы сегмента: структурное возвращение нарратива приватности

За последние годы, на фоне ужесточения регулирования и осторожности бирж по отношению к анонимным протоколам, сегмент приватности заметно охладился. Многие проекты в области приватности оказались на периферии, а «приватность» долгое время воспринималась как рискованный нарратив. Но ситуация меняется. С обновлением приложений на цепочке приватность вновь выходит на передний план. AI-агенты делают возможными автоматизированные стратегии, а автоматизация исполнения предполагает, что логика сделок и данные не могут быть полностью публичными; RWA и институциональные участники требуют «проверяемых, но не чрезмерно прозрачных» решений; активы должны быть реальными, но бизнес-детали — не обязательно полностью раскрывать. Также технологии zkEVM, zkVM и другие становятся зрелыми, делая более реализуемым проверяемое, но невидимое вычисление. Приватность перестает быть лишь инструментом анонимных переводов и превращается в новую инфраструктурную возможность. Рост интереса к Aztec — отражение таких структурных изменений.

Фон и доверие команды

На ранних этапах Aztec запустил Aztec Connect — эксперимент по приватной DeFi, но затем сознательно закрыл этот продукт, сосредоточившись на создании «приватност-ориентированного Rollup». Этот шаг вызвал споры, но также продемонстрировал готовность команды делать выбор в пользу долгосрочной технической стратегии, а не краткосрочного нарратива. Позже Aztec сосредоточился на архитектуре zkRollup с «по умолчанию приватностью» и выпустил язык Noir для разработки нулевых знаний, постепенно формируя полноценную систему приватных смарт-контрактов.

Основатель команды Zac Williamson — специалист по нулевым доказательствам и криптографии, один из ранних участников разработки универсальной системы доказательств PLONK. Команда Aztec много лет занимается ZK-технологиями: от протоколов приватных активов до архитектуры Rollup и языка Noir, — все их усилия сосредоточены на проверяемых приватных вычислениях. Даже в периоды спада команда не останавливалась, а активно переориентировалась и перестраивала продукты. Такой постоянный фокус и технический бэкграунд делают Aztec скорее долгосрочным инфраструктурным проектом, чем краткосрочным трендом, подверженным колебаниям рынка.

Финансовая мощь

В декабре 2021 года Aztec завершил раунд финансирования на сумму около 17 млн долларов, лидером выступила Paradigm, участвовали a_capital, Variant, Nascent и известные инвесторы, такие как Vitalik Buterin. В декабре 2022 года, в условиях общего спада рынка, проект привлек еще 100 млн долларов в раунде Series B, возглавляемом a16z crypto, с участием A Capital, King River и других. Общий объем привлеченных средств превысил 119 млн долларов. И те, и другие — top-инвесторы, ориентированные на долгосрочные вложения в инфраструктуру, а не на краткосрочные спекуляции. Завершение крупного раунда в низкий рынок — сигнал, что капитал ценит технический путь и долгосрочный потенциал Aztec, а не текущие рыночные настроения.

Текущий интерес к Aztec обусловлен сочетанием долгосрочной экспертизы команды в области ZK, ясной стратегии реконструкции продукта и постоянной поддержки со стороны ведущих инвесторов. Финансирование и рыночное внимание идут впереди, а масштаб экосистемы еще формируется.

2. Какое основное предназначение Aztec? Что именно он строит?

Не только Layer2, а приватный исполнительный слой

Aztec — это не отдельная Layer1-сеть, а zkRollup, построенный на Ethereum, — вторая цепочка (L2). Все транзакции и нулевые знания в конечном итоге подтверждаются на основном Ethereum, что обеспечивает безопасность за счет наследования от основной сети. Но если воспринимать его лишь как еще один L2, это неправильно. Большинство L2 решают проблему масштабируемости — снижение Gas, увеличение скорости транзакций. Aztec же пытается решить проблему структурной прозрачности блокчейна — его «по умолчанию» полностью открытая архитектура.

На Ethereum аккаунты, балансы, история транзакций и вызовы контрактов — публичны. Это обеспечивает проверяемость, но ограничивает применение в реальных сценариях. Институциональные стратегии не могут быть скрыты, а аукционы и алгоритмы автоматического исполнения — раскрыты. Реальный бизнес не работает в полностью открытой среде. Aztec ставит задачу — сохранить проверяемость, но ввести разумные границы приватности.

Техническая основа: приватное выполнение, публичная проверка

Ключевая идея Aztec — «приватное выполнение, публичная проверка». Пользователь локально создает транзакцию или вызов контракта и генерирует нулевое доказательство. Верификация на цепочке — лишь проверка соответствия правилам, а не деталей исполнения. Сеть подтверждает правильность вычислений, не раскрывая суммы, данных или логики. Это отличается от обычных Rollup, где данные остаются публичными. Aztec меняет модель исполнения: состояние может быть приватным, а проверка — доверенной. Такая структура называется «проверяемое, но невидимое» (verifiable but invisible). Она не отменяет прозрачность, а переносит ее из данных в доказательства.

Интеллектуальные контракты и экосистема Noir

Aztec не ограничивается приватными переводами, а поддерживает «приватные смарт-контракты». В обычных блокчейнах состояние контрактов — публичное. В Aztec контракты могут иметь приватное состояние и логику, при этом взаимодействовать с внешним миром по необходимости. Разработчики могут управлять уровнем прозрачности — что раскрывать, что скрывать — создавая «контролируемую прозрачность». Для разработки таких приложений Aztec создал язык Noir — для программирования нулевых знаний. Обычно разработка ZK — очень сложна, но Noir делает этот процесс более доступным, приближая его к обычному программированию. Aztec строит не просто сеть, а целую систему нативных приватных вычислений — среду исполнения, механизм доказательств и инструментарий для разработчиков.

3. Модель экономики и долгосрочная ценность

Текущая информация о токене: объем, распределение и механизмы эмиссии

Согласно белой книге Aztec, начальный запас токенов — 10,35 млрд AZTEC, распределенных по ролям и целям. В целом, часть идет инвесторам, команде, фонду, развитию экосистемы и сообществу. Около 21.96% (примерно 2,273 млрд) предназначены для продаж — через аукционы и начальные узлы, что обеспечивает стартовую ликвидность и стимулирование сети.

Распределение ориентировано на несколько ключевых направлений: вознаграждение ранних инвесторов и участников, мотивацию команды, развитие протокола и управление, поддержку экосистемы, а также механизмы наград (Y1 Network Rewards), резерв для ликвидности и будущих стимулов. Такая токеномика ориентирована на долгосрочную инфраструктурную роль, с учетом поддержки со стороны инвесторов и необходимости расширения сети.

Как ценность для сети формируется через приватность: роль токена

Основные функции AZTEC включают:

(1) безопасность сети и стейкинг — токены используются для залога узлов (Sequencers), обеспечивающих децентрализацию и стабильность сети. Владельцы могут запускать узлы или делегировать токены для получения наград, по аналогии с PoS.

(2) управление — держатели могут участвовать в голосованиях по обновлениям протокола, настройкам и ресурсам экосистемы, делая токен инструментом принятия решений.

(3) комиссии и стимулы — при запуске среды исполнения смарт-контрактов токены могут использоваться для оплаты транзакций и выполнения, а также для вознаграждения участников, предоставляющих доказательства и услуги сортировки.

Эти функции показывают, что приватность — часть ценностной модели Aztec. В отличие от обычных L2, ориентированных только на масштабирование, Aztec создает платформу для реальных финансовых и институциональных приложений с высоким спросом на приватность. Это делает структуру стоимости сети и спрос на токены более связанной с высокоценными активностями.

4. Продажа токенов и TGE: честные аукционы и голосование сообщества

Использование механизма CCA для публичной продажи

Aztec применяет механизм Continuous Clearing Auction (CCA), разработанный совместно с Uniswap Labs для проведения первичного размещения токенов. Это первый в блокчейне полный опыт использования CCA. Его цель — обеспечить прозрачное, честное ценообразование и участие через цепочку, избегая гонки за газ, монополии и неравных условий. Весь процесс — полностью проверяемый и нейтральный.

Аукцион проходил с 2 по 6 декабря 2025 года, привлек более 16 700 участников, было продано примерно 19 476 ETH (около 61 млн долларов). Распределено около 14.95% общего объема AZTEC. В числе участников — обычные пользователи, операторы тестовых узлов, ранние сторонние участники и стейкеры ETH. В рамках аукциона установлены лимиты по максимальной ставке, чтобы снизить концентрацию у крупных игроков и дать шанс обычным пользователям. После завершения аукциона автоматически сформирована начальная ликвидность для торговой пары на Uniswap v4, включающая около 273 млн AZTEC (примерно 2.6% общего предложения), что создаст базу для дальнейшей торговли.

Запуск TGE по решению сообщества

После аукциона большая часть токенов — полученных через участие, продажу узлов и награды — остается заблокированной до TGE. Согласно официальным данным, TGE было одобрено голосованием сообщества и запланировано на 12 февраля 2026 года (по Москве). Тогда участники смогут свободно передавать и торговать свои AZTEC.

Это отражает управленческую модель Aztec: окончательное свободное обращение токенов — не решение команды, а результат голосования участников. Успех TGE — важный этап запуска токеномики, он открывает новую фазу развития сети и вовлечения сообщества в управление.

Продажа и разблокировка токенов построены на честных ценовых механизмах, широком участии и цепочном управлении, что создает более открытую и децентрализованную основу для долгосрочной ценности.

5. Конкурентный ландшафт

Отличия от основных L2: не только производительность, а приватность

Современные основные Ethereum L2, такие как Starknet, zkSync, Scroll, в основном ориентированы на масштабирование — увеличение пропускной способности, снижение стоимости и совместимость с EVM. Их задача — решить проблему медленной работы и дорогих транзакций, а приватность не является их ключевым преимуществом. Aztec тоже построен на zkRollup, но с другой целью. Он позиционируется как privacy-first zkRollup — с приватностью по умолчанию, а не как дополнение. Поддержка приватных состояний и приватных смарт-контрактов, а также модель «проверяемого, но невидимого» исполнения — отличительные черты. Поэтому Aztec не конкурирует с основными L2 по производительности, а занимает дифференцированную нишу — создание приватного слоя исполнения.

В сравнении с другими приватными проектами: путь технологий и интеграция в экосистему

В сегменте приватности Aztec занимает особое место. Zcash — это платежный приватный протокол, скрывающий суммы и адреса, но не поддерживающий сложные смарт-контракты. Secret Network использует TEE для приватных контрактов, но — отдельная Layer1, требующая мостов с Ethereum. Проекты типа Zama с FHE — исследуют полностью гомоморфные вычисления, но еще на ранней стадии. Aztec же отличается тем, что он — встроен в Ethereum, наследует безопасность основной сети, поддерживает программируемую приватность и создает полноценную экосистему инструментов (язык Noir, среды разработки). В рамках Ethereum-экосистемы Aztec — один из наиболее системных проектов, продвигающих приватные смарт-контракты.

6. Потенциальные риски и будущие переменные

Регуляторные риски: ограничение приватности?

Протоколы приватности — чувствительная тема в криптоиндустрии. В последние годы некоторые приватные инструменты сталкивались с регуляторным давлением, а политика в отношении анонимных технологий — неоднозначна. Aztec подчеркивает «по умолчанию приватность», хотя она проверяема и не полностью анонимна, — с точки зрения регуляторов, такие инфраструктуры могут привлекать внимание. В будущем важно понять, допустимо ли «контролируемое» использование приватности, поддерживают ли биржи и регуляторы такие решения. Это напрямую влияет на развитие Aztec.

Технические и экосистемные риски

Знания нулевых доказательств требуют вычислительных ресурсов. В сравнении с обычными L2, приватное выполнение сложнее, пользователи должны генерировать доказательства локально, что не бесплатно. Разработка приватных контрактов — более сложна, хотя язык Noir снижает порог входа, он все равно — новая технология. Если производительность и пользовательский опыт не будут постоянно улучшаться, это может ограничить масштаб внедрения. Также, поскольку Aztec — нативный приватный слой, а большинство L2 уже имеют зрелую EVM-экосистему, разработчики могут не захотеть полностью менять свои приложения. Технологическая конкуренция — ускоряется: новые zkVM, модульные решения, FHE — могут стать альтернативой.

Рассуждение: RWA увеличит спрос на «контролируемую приватность»?

Помимо регуляторных и технических рисков, важен вопрос — нужны ли в реальности «контролируемые прозрачные» решения для финансовых активов (RWA). RWA — важное направление роста, но его участники — в основном институциональные. В реальных сделках важна конфиденциальность: контрагенты, условия, структура позиций, стратегии. Полностью публичные данные могут снизить переговорную позицию и повлиять на рынок. Поэтому RWA скорее требуют «выборочной» прозрачности — активы должны быть реальными, проверяемыми, а бизнес-детали — скрыты. В этом смысле модель Aztec — «проверяемое, но невидимое» — хорошо подходит. Она не создает черный ящик, а обеспечивает управляемую прозрачность: проверка результатов, скрытие чувствительных данных.

Однако, ситуация еще развивается. Многие RWA-проекты используют разрешенные цепочки или цепочки-альянсы, а не полностью публичные приватные слои. Это говорит о том, что спрос на приватность есть, но принятие публичных решений — еще в процессе. В будущем, если регуляторы и участники предпочтут открытые цепочки с приватными слоями, архитектура Aztec может получить новые возможности; если же институциональный сегмент останется закрытым, потенциал публичных приватных решений — ограничен.