Почему кредиты в BTC меняют способы получения ликвидности для держателей криптовалют

Вы уже много лет накапливаете биткоины, наблюдая за их ростом через рыночные циклы. А потом в жизни происходят непредвиденные ситуации — появляется неожиданный расход или перспективная инвестиционная возможность. Традиционно вам приходилось делать сложный выбор: продать BTC в неподходящее время или упустить шанс. Но появляется третий вариант, набирающий популярность — кредиты под залог биткоинов. Этот подход позволяет сохранить свою экспозицию в биткоинах и одновременно получить доступ к нужным средствам через залоговое заимствование.

Как работают кредиты под залог биткоинов: механизм криптовалютного займа

По сути, BTC-кредиты функционируют как традиционное обеспеченное кредитование, только с цифровым активом. Вместо залога реальной недвижимости или автомобиля вы депонируете свои биткоины у кредитора. В ответ он предоставляет вам стейблкоины (например, USDC или Tether), обычно до определенного процента от стоимости ваших биткоинов. Этот процент называется коэффициентом займа к стоимости, или LTV.

Представьте так: у вас есть 5 биткоинов, стоимость которых примерно 344 550 долларов (по 68 910 за BTC). Если кредитор предлагает LTV 60%, вы можете взять до 206 730 долларов в стейблкоинах. Ваши биткоины остаются залогом, а кредитор держит стейблкоины как страховку на случай непредвиденных ситуаций.

Плюс этого механизма — его быстрота и простота по сравнению с традиционным банкингом. Нет долгих бумажных процедур, проверок кредитной истории или недель ожидания одобрения. Многие платформы для криптозаймов обрабатывают заявки на BTC за несколько часов.

Основные преимущества: держите биткоины и получайте ликвидность

Сохраняйте потенциал роста и получайте деньги

Главное преимущество BTC-кредитов — возможность не продавать. Если вы верите, что биткоин продолжит расти, заимствование под залог позволяет одновременно сохранить рост и получить ликвидность. Вы получаете нужные деньги сегодня, а при росте курса — сохраняете возможность выгоды в будущем. Особенно это интересно быкам-трейдерам, считающим биткоин долгосрочным средством накопления.

Меньшие барьеры, чем в традиционной финансовой системе

Традиционные банки предъявляют строгие требования для одобрения кредита — стабильная занятость, проверка кредитной истории, оценка залога. Для тех, кто вне традиционной системы или устал от бюрократии, это серьезное препятствие.

Кредиты под залог криптовалюты устраняют многие из этих барьеров. Заемщик с биткоинами может получить средства без бюрократических проволочек. Для примерно 1,7 миллиарда необслуживаемых в мире людей это — важный шаг к финансовой доступности.

Возможность более выгодных условий

Многие удивляются: крипто-займы часто имеют более низкие ставки и более высокие LTV, чем традиционные обеспеченные кредиты. Почему? Потому что биткоин и другие криптовалюты — глобальные, ликвидные активы. В отличие от дома, который продается неделями, биткоин можно конвертировать в наличные за минуты на любой крупной бирже.

Эта ликвидность повышает операционную эффективность кредиторов. Их залог легче ликвидировать, что позволяет им брать на себя чуть меньший риск. Эти преимущества передаются заемщикам в виде лучших условий.

В чем риски: что может пойти не так с BTC-кредитами

Ликвидационный риск при падении рынка

Это сценарий, который тревожит владельцев биткоинов. Представьте, вы взяли кредит на 206 730 долларов под залог 5 BTC при LTV 60%. Потом рынок падает. Биткоин теряет 30% стоимости — до примерно 48 237 долларов за монету. Тогда ваши 5 BTC стоят около 241 185 долларов.

Проблема в том, что кредитор установил минимальный порог LTV для защиты своих интересов. Если падение цены приводит к тому, что ваш залог превышает допустимый уровень (так называемый «маржин-колл»), кредитор может автоматически ликвидировать ваши биткоины, чтобы вернуть свои деньги. В результате вы вынуждены продать активы в самый неподходящий момент — когда все паникуют и тоже продают.

Это означает, что ваши биткоины продаются с существенной потерей по сравнению с моментом залога. Вы зафиксировали убытки и потеряли потенциал роста, если рынок восстановится.

Уязвимость смарт-контрактов

Многие платформы для BTC-займов работают через DeFi-смарт-контракты — автоматизированный код, который управляет процессом займа. Хотя автоматизация обеспечивает прозрачность и низкие издержки, она вводит риск ошибок кода или взлома.

История знает случаи, когда уязвимости в коде были обнаружены злоумышленниками, что приводило к потере залога. Вы доверяете разработчикам, что они учли все возможные уязвимости.

Оценка стоимости и регуляторная неопределенность

Для менее ликвидных криптовалют или новых токенов, используемых в качестве залога, определить справедливую цену сложно. Манипуляции ценами на низколиквидных активов — реальная проблема. Также регуляторная среда для крипто-займов остается неопределенной во многих странах, что добавляет рисков.

Можно ли использовать биткоин для традиционной ипотеки?

Этот вопрос часто задают, и ответ — почти никогда, за исключением узкого случая. Milo Credit предлагает ипотеку под залог биткоинов для жилых объектов в США, но в целом традиционные ипотечные банки не принимают криптовалюту в качестве основного залога.

Почему банки не принимают биткоин

Традиционные кредиторы работают в рамках строгого регулирования. Их стандарты одобрения кредита сформированы десятилетиями и предполагают залоговые активы с проверенной историей — недвижимость, ценные бумаги, наличные.

Несмотря на рыночную капитализацию в триллионы долларов, биткоин все еще считается слишком новым, слишком волатильным и слишком необычным для стандартных ипотечных процедур. Регуляторы пока не создали четких правил, а банки не готовы первыми входить в эту сферу.

Проблема волатильности

Вторая причина — практическая. Цена биткоина может колебаться на 20-30% за неделю. Ипотека — долгосрочный договор на 15-30 лет. Кредитор должен быть уверен, что залог не потеряет половину стоимости еще до выдачи кредита. Волатильность биткоина делает это невозможным для традиционного риск-менеджмента.

Если цена рухнет вскоре после выдачи кредита, кредитор понесет убытки при дефолте заемщика. Такой риск сейчас неприемлем.

Спотовые биткоин-ETF: возможный мост к традиционным финансам

Одобрение спотовых биткоин-ETF (например, iShares Bitcoin Trust) в крупных рынках — это тонкое, но важное изменение. Почему это важно для BTC-кредитов:

Регуляторная легитимность

Спотовые ETF — регулируемые инвестиционные инструменты, контролируемые финансовыми органами. Их рассматривают как акции или облигационные фонды. Такой регуляторный статус придает легитимность, которой не обладает просто держание биткоинов.

Для традиционных ипотечных кредиторов, оценивающих крипто-залоги, это — существенный плюс. Вместо оценки биткоина как спекулятивного цифрового актива, они могут рассматривать его как регулируемый инвестиционный продукт — в рамках своих стандартных правил.

Стандартизированная цена

ETF торгуются на крупных биржах с постоянным определением цены. Это устраняет одну из главных проблем — как правильно оценить актив. С ETF есть прозрачная, регулируемая цена, обновляемая в течение торгового дня.

Стандартизация оценки снимает барьеры для принятия в ипотечном секторе и у традиционных финансовых институтов.

Повышенная ликвидность рынка

По мере притока капитала в биткоин-ETF, общий рынок биткоинов становится более ликвидным. Глубокая ликвидность — это более узкие спреды и более предсказуемая цена. Для кредиторов это — возможность эффективнее ликвидировать залог при необходимости, с меньшими потерями.

Более четкие регуляторные рамки

Наличие спотовых ETF стимулирует регуляторов разрабатывать ясные правила по криптовалютам как финансовым активам. В некоторых юрисдикциях уже создаются руководства по оценке, хранению и использованию криптоактивов в кредитовании.

Эти рамки выгодны и кредиторам (они получают ясные правила), и заемщикам (защита прав потребителей).

Как может выглядеть кредит под залог биткоин-ETF: пример сценария

Представим, у вас есть акции биткоин-ETF, эквивалентные 5 BTC. По текущей цене ($68 910 за BTC) ваш портфель стоит около 344 550 долларов. Вы ищете ипотеку, но не готовы сразу внести весь первоначальный взнос.

Шаг 1: Поиск кредитора

Вы начинаете искать кредитора, готового принять акции ETF в качестве залога по ипотеке. Пока таких немного — в основном специализированные финтех-компании. Но с ростом популярности ETF, крупные банки могут начать предлагать такие продукты.

Шаг 2: Заявка и проверка

Процесс похож на обычную ипотеку: вы предоставляете документы о доходах, трудовой деятельности, кредитной истории. Новое — подтверждение владения ETF.

Шаг 3: Определение LTV

Кредитор устанавливает допустимый LTV для вашего залога. При LTV 60% и залоге в 344 550 долларов, вы можете претендовать на заем примерно в 206 730 долларов для первоначального взноса.

Важно: кредитор будет требовать поддерживать минимальный LTV в течение всего срока кредита. Если цена ETF упадет, вам придется добавлять залог или частично ликвидировать позицию, чтобы сбалансировать соотношение. Это — защита кредитора, но создает постоянное управление для вас.

Шаг 4: Одобрение и выдача кредита

После одобрения кредитор берет под контроль ваши акции ETF (хранятся в надежном депо). Вместо получения биткоинов, он выдает вам сумму в фиате, которую можно использовать для первоначального взноса по ипотеке.

Шаг 5: Погашение и возврат залога

Вы делаете регулярные платежи по кредиту. После полного погашения кредитор возвращает вам акции ETF.

Какие сейчас есть варианты BTC-займов

Хотя ипотека под залог биткоинов — редкость, займы для других целей широко доступны. Основные платформы — это:

DeFi-займы: протоколы вроде Aave и Compound позволяют депонировать биткоины и брать стейблкоины. Вы сохраняете контроль над приватными ключами, но подвергаетесь риску ошибок смарт-контрактов. Процентные ставки — переменные.

Централизованные платформы: крупные криптобиржи и институциональные кредиторы предлагают продукты по биткоину. Включают фиксированные ставки, поддержку клиентов и регулирование (там, где оно есть). Вы платите за надежность и лучшее качество условий.

Выбор — между автономией и рисками DeFi и стабильностью централизованных платформ.

На что обращать внимание при выборе платформы для BTC-займов

Если вы рассматриваете кредит под залог биткоинов, оценивайте:

Безопасность и хранение: как платформа хранит ваши биткоины? Есть ли сторонние аудиты? Какое страхование или гарантийное покрытие?

Структура комиссий: фиксированные или переменные ставки? Какие комиссии за оформление, досрочное погашение, ликвидацию?

Гибкость LTV: какие диапазоны LTV предлагают? Можно ли менять его в течение срока?

Процесс ликвидации: как быстро ликвидируют залог при превышении лимита? Есть ли льготный период? Какова комиссия за ликвидацию?

Регуляторный статус: работает ли платформа в правовой серой зоне или есть четкие нормативы? Это важно для вашей защиты.

Варианты залога: принимают ли только биткоин или есть возможность использовать Ethereum, стейблкоины и другие активы? Чем больше вариантов — тем лучше.

Поддержка клиентов: оперативна ли служба поддержки? Можно ли связаться при проблемах?

Часто задаваемые вопросы о крипто-займах

Чем отличается BTC-займ от продажи биткоинов?

При займе вы сохраняете потенциал роста и не вызываете налоговых последствий в большинстве юрисдикций. Получаете ликвидность, оставаясь инвестором в биткоин.

Как быстро можно получить BTC-займ?

Большинство платформ обрабатывают заявки и выдают средства за 24 часа, в отличие от недель в традиционной банковской системе.

Что делать, если не смогу погасить кредит?

Кредитор ликвидирует ваш залог — биткоины — чтобы вернуть сумму займа. Вы теряете залог и, возможно, платите дополнительные сборы.

Можно ли использовать стейблкоины в качестве залога?

Да — большинство платформ принимают биткоин, Ethereum, USDC, Tether и другие криптоактивы.

Безопаснее ли крипто-залог, чем традиционный залог?

Это — другое. Биткоин более ликвиден и легче ликвидировать, что безопаснее для кредитора. Для заемщика риск связан с волатильностью, но скорость и доступность компенсируют это в некоторых случаях.

Итог: когда стоит рассматривать BTC-займы

Кредиты под залог биткоинов — не замена ипотеке или личным займам. Это — инструмент для конкретных ситуаций:

• Краткосрочная ликвидность при ожидании улучшения финансового положения
• Леверидж при вере в рост биткоина
• Избежание налоговых последствий при продаже, вызывающей налоговые обязательства
• Поддержание криптоэкспозиции во время необходимости наличных средств

Крипто-займы развиваются быстро. С ростом популярности ETF и развитием регуляторных рамок, в будущем, возможно, крупные финансовые институты начнут принимать биткоин для традиционных целей, таких как ипотека. Но сегодня — это узкий инструмент, предназначенный для крипто-энтузиастов, желающих получить лучшее из обоих миров.

Риски реальны — волатильность цен, ликвидационный риск, уязвимости смарт-контрактов. Но для тех, кто понимает эти риски и имеет конкретные задачи, BTC-займы предлагают то, чего не дает традиционная финансы: возможность получить средства, не расставаясь с биткоинами.