Анализ зерновых Barchart: Фьючерсы на кукурузу закрываются в январе на более слабой ноте

Фьючерсы на кукурузу завершили последнюю торговую неделю января в режиме снижения: контракты на март снизились на 2 1/4 цента, а более широкие рыночные цены опустились на 2–4 цента с дневных максимумов. Национальный средний наличный курс по данным CmdtyView составил $3.93 1/4 за бушель, что отражает снижение на 2 цента. Этот откат был вызван не только внутренними факторами — укреплением индекса доллара, который поднялся до $0.893, оказав давление на цены на товары по всему рынку, делая экспорт менее конкурентоспособным на международном уровне.

Понимание изменения настроений трейдеров

Данные о обязательствах трейдеров от CFTC показали важное перераспределение среди участников управляемых фондов в сегменте фьючерсов и опционов на кукурузу. За неделю, завершившуюся 27 января, эта группа сократила свою чистую короткую позицию на 9 274 контракта, в основном за счет накопления новых длинных позиций. Чистая короткая позиция все еще составляет значительные 72 050 контрактов, что свидетельствует о сохраняющемся медвежьем настроении несмотря на недавние покупки. Коммерческие операторы, в свою очередь, сократили свои длинные позиции, а их чистая короткая позиция увеличилась на 17 381 контракт, достигнув 187 342 контрактов. Такое расхождение между спекулянтами, покупающими, и коммерческими участниками, продающими, говорит о осторожной позиции перед важными отчетами по спросу.

Экспортный импульс и динамика предложения

Экспортная картина выглядит более оптимистично для фундаментальных показателей кукурузы. Текущие обязательства по продажам достигли 57,694 миллиона метрических тонн — это впечатляющий рост на 33% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Такой темп составляет 71% от годового экспортного прогноза USDA, опережая обычную среднюю скорость продаж в 67%. Такая динамика может поддержать цены, если она сохранится в течение весеннего маркетингового сезона.

Что касается предложения, то условия выращивания кукурузы в Аргентине требуют пристального внимания. Оценка Буэнос-Айресской зерновой биржи показывает, что 46% урожая находятся в хорошем и отличном состоянии — снижение по сравнению с 52% на прошлой неделе, но значительно лучше, чем 31% в прошлом году. Постепенное ухудшение урожайности в Южной Америке может сбалансировать глобальные опасения по поводу предложения и потенциально поддержать цены на кукурузу в ближайшие недели.

Обзор контрактов

Общая структура контрактов демонстрирует устойчивое ослабление по всему календарю. Мартовский контракт на 26 кукурузы закрылся на уровне $4.28 1/4 (снижение на 2 1/2 цента), майский — на $4.35 3/4 (снижение на 3 1/4 цента), а июль — на $4.42 (снижение на 3 3/4 цента). Эти падения по нескольким контрактным месяцам свидетельствуют о общем ослаблении рынка, а не о локальных слабостях в ближайших месяцах. Для трейдеров и производителей, следящих за комментариями Barchart по зерновым, понимание взаимодействия внешних валютных факторов и фундаментальных динамик спроса и предложения остается важным для стратегий позиционирования в ближайшие недели.