Прогноз цены золота на 2026 год: что показывают рынки

По мере продвижения в начало 2026 года рынок драгоценных металлов продолжает подтверждать прогнозы ведущих аналитиков Уолл-стрит. Золото продемонстрировало впечатляющую устойчивость в 2025 году, подорожав более чем на 60 процентов к декабрю — траектория, которую эксперты ожидали продолжить и в новом году. Теперь, спустя несколько месяцев 2026 года, мы можем оценить, какие факторы действительно влияют на динамику цен на золото и что прогнозируют институциональные инвесторы на оставшуюся часть года.

Геополитическая напряженность и покупки центральных банков стимулируют спрос на золото

Неопределенность в торговой политике остается доминирующей темой рынка в начале 2026 года. В результате волатильности в глобальных экономических условиях усилилась роль золота как защитного актива как для институциональных, так и для розничных инвесторов. Эта динамика особенно заметна в потоках ETF и покупках официальных секторов.

Morgan Stanley, мировой лидер в области финансовых услуг, прогнозирует, что цена на золото достигнет примерно $4 500 за унцию к середине 2026 года, в основном благодаря устойчивым притокам в ETF и покупкам центральных банков. Совет по золоту (WGC) подтверждает этот прогноз, при этом старший стратег рынка Джо Каватони подчеркивает, что риск и неопределенность остаются определяющими характеристиками рынка. По словам Каватони, эти вызовы приводят к продолжению высокого спроса на золото как через накопление ETF, так и через официальные монетарные органы, стремящиеся диверсифицировать резервы.

Покупки центральных банков, хотя и могут замедлиться по сравнению с высоким темпом предыдущих лет, ожидается, что останутся важным фактором поддержки. Такой покупательский паттерн отражает более широкое признание институциональных инвесторов, что преимущества золота в портфеле распространяются в различных макроэкономических сценариях.

Коррекция сектора ИИ как катализатор инвестиций в золото

Второй, но все более обсуждаемый, тематический аспект связан с возможными коррекциями в акциях технологий искусственного интеллекта. Несколько стратегов Уолл-стрит предупреждают, что если технологические компании и их клиенты не смогут показать приемлемую отдачу от масштабных инвестиций в новые технологии, это может привести к оттоку капитала в защитные активы.

Майкл Хартнетт, главный инвестиционный стратег в Bank of America Global Research, выделяет золото как один из самых сильных потенциальных хеджей против коррекции сектора ИИ. Аналитики Macquarie также отмечают, что инвесторы следуют логической последовательности: «Оптимисты покупают технологии, пессимисты — золото, хеджеры — оба». Эта точка зрения предполагает, что любая значительная слабость в технологическом секторе может ускорить поток средств в драгоценные металлы.

Некоторые участники рынка, включая Майка Мэлони из GoldSilver.com, считают, что торговые препятствия начинают замедлять глобальную торговлю, что может негативно сказаться на оценках технологического сектора. Если эта динамика развернется как ожидается, золото может значительно выиграть за счет перестановки портфелей.

Политика Федеральной резервной системы поддерживает дальнейший рост цен

Обратная зависимость между ценами на золото и долларом США, а также реальными процентными ставками служит математической основой для прогнозов цен на золото в 2026 году. Прогноз Morgan Stanley в $4 500 особенно предполагает слабую долларовую среду в сочетании с более низкими уровнями ставок.

Текущий курс политики Федеральной резервной системы предполагает, что оба условия могут реализоваться. В связи с завершением срока полномочий председателя Джерома Пауэлла в 2026 году участники рынка ожидают более мягкого руководства ФРС. Повышается вероятность дальнейших снижений ставок, особенно учитывая давление администрации на центральный банк с целью смягчения монетарных условий.

Более низкие ставки обычно связаны с девальвацией доллара, что благоприятствует накоплению золота. Кроме того, если инфляционное давление сохранится, ФРС может перейти к количественному смягчению — покупке государственных ценных бумаг для расширения денежной массы и снижения долгосрочных доходностей. Центральный банк уже объявил о завершении операций по количественному ужесточению 1 декабря 2025 года, что сигнализирует о смене направления в политике.

Фискальная ситуация усиливает этот тренд. Долг США сейчас превышает $38 трлн, а ежегодные расходы на обслуживание долга превышают $1,2 трлн, а дефицит бюджета достигает $1,8 трлн в год. В условиях такого фискального давления снижение ставок становится не только желательным, но и экономически необходимым для федерального правительства. Участники рынка широко признают, что снижение ставок неизбежно, и эта уверенность естественно повышает привлекательность золота как хеджирования инфляции.

Что прогнозируют Уолл-стрит по золоту до 2026 года

Аналитика институциональных инвесторов показывает, что прогнозы цен на золото в 2026 году сосредоточены в очень узком диапазоне. Ларри Лепард, сторонник здравого денежного обращения и финансовый аналитик, прогнозирует постепенное движение цены на золото к $4 500, а затем возможное повышение до $5 000 к концу года по мере перехода ФРС к количественному смягчению. Он одновременно прогнозирует рост серебра до $60–$70 за унцию.

Группа B2PRIME оценивает среднюю цену на золото в 2026 году около $4 500, ссылаясь на постоянные проблемы с долгом в США и ожидаемые снижения ставок ФРС как на поддерживающие факторы. Компания отмечает, что дефицит бюджета в $284 миллиарда за октябрь — превышающий пиковые показатели за период COVID — вызывает постоянное беспокойство инвесторов. Учитывая, что расходы на обслуживание долга уже превышают расходы Пентагона, долгосрочный рынок казначейских облигаций показывает признаки слабости.

Metals Focus прогнозирует средний годовой максимум в $4 560, с возможным ростом в четвертом квартале до $4 850, что станет рекордом за квартал. Компания ожидает этих прибылей несмотря на предполагаемый избыток золота в 41,9 миллиона унций, что на 28 процентов больше по сравнению с прошлым годом и отражает рекордное добычу.

Goldman Sachs прогнозирует, что цена на золото может достичь $4 900 в 2026 году на основе ускорения покупок центральных банков и снижения ставок ФРС, вызывающего инфляцию. Bank of America прогнозирует самый оптимистичный сценарий, предполагая, что цена на золото превысит $5 000 на фоне расширения дефицитных расходов США и нестандартных макроэкономических политик.