Что влияет на прогнозы цен на золото в 2026 году?

Золото завершило 2025 год впечатляющим ростом, подорожав более чем на 60 процентов к концу этого года. По мере развития 2026 года участники рынка анализируют силы, которые стимулировали этот рост, и оценивают, сохранят ли они восходящую траекторию желтого металла. Прогноз цен на золото на следующий год указывает на то, что несколько структурных факторов остаются в силе для поддержки дальнейших приростов, хотя масштаб движений может варьироваться по мере изменения экономических условий.

Неопределенность торговой политики укрепляет спрос на активы-убежища

Геополитическая ситуация продолжает вызывать значительные изменения на рынках драгоценных металлов. Торговая политика президента Трампа внесла значительную волатильность в глобальные финансовые рынки, уже напряженные из-за региональных конфликтов. Эта неопределенность оказалась особенно благоприятной для золота, поскольку инвесторы постоянно обращаются к металлу как к страховке портфеля в периоды экономического напряжения.

Приток средств в биржевые фонды и накопления центральных банков, по прогнозам, останутся важными драйверами в течение 2026 года. Morgan Stanley прогнозирует, что совокупный спрос со стороны ETF и центральных банков может подтолкнуть цены на золото выше $4,500 за унцию к середине года. Аналитики Всемирного совета по золоту также ожидают, что геополитические риски и макроэкономическая неопределенность сохранят интерес инвесторов к драгоценным металлам как к инструментам хеджирования.

Джо Каватони, старший стратег рынка в Всемирном совете по золоту, подчеркнул, что волатильность, наблюдаемая на рынках, подчеркивает фундаментальный сдвиг в восприятии риска как институциональными, так и частными инвесторами. Покупки центральных банков могут замедлиться по сравнению с недавним необычайно быстрым темпом, однако спрос, по прогнозам, останется значительно высоким по сравнению с историческими нормами.

Оценочные риски технологического сектора создают новые возможности

Одна из новых тем для золота в 2026 году связана с возможной коррекцией на рынке акций в области искусственного интеллекта. Аналитики, включая специалистов из Bank of America Global Research, считают, что акции AI могут быть переоценены, и если эти компании не смогут показать достаточную отдачу от своих огромных капиталовложений, может начаться более широкая коррекция рынка акций.

В таком сценарии золото, вероятно, получит значительную выгоду, поскольку капитал будет перераспределяться от рискованных активов. Аналитики Macquarie кратко формулируют эту динамику: «Оптимисты покупают технологии, пессимисты покупают золото, хеджеры покупают оба». Логика обоснована — исторически золото обеспечивает диверсификацию портфеля при резком сокращении оценок акций.

Влияние торговых политических препятствий уже начинает сказываться на динамике технологического сектора. Замедление международной торговли создает давление на компании, зависимые от глобальных цепочек поставок и экспортных доходов, что может ускорить сроки любой коррекции.

Переход в монетарной политике и динамика валют

Федеральная резервная система сталкивается с возрастающим давлением на корректировку политики в течение 2026 года, особенно учитывая траекторию государственного долга США. Общий долг превышает $38 трлн, а ежегодные расходы на проценты приближаются к $1,2 трлн, что все больше вынуждает ЦБ к смягчению политики. Срок полномочий председателя ФРС Джерома Пауэлла завершается в 2026 году, что повышает ожидания назначения более мягкого руководителя.

Переход к более низким ставкам обычно ослабляет доллар — динамика, которая исторически связана с ростом цен на золото. Прогноз Morgan Stanley по цене золота выше $4,500 к середине 2026 года явно предполагает ослабление доллара на фоне снижающихся реальных ставок.

Помимо простого снижения ставок, финансовые аналитики ожидают, что ФРС в конечном итоге перейдет к мерам количественного смягчения, включая покупку казначейских облигаций для внедрения ликвидности на рынки. Центральный банк уже дал понять, что количественное ужесточение завершится в декабре 2025 года, устранив один из структурных препятствий для роста цен на драгоценные металлы.

Поскольку инфляционное давление может сохраняться несмотря на снижение ставок, привлекательность золота как хеджирования инфляции становится все более актуальной. Инвесторы, понимающие, что высокая инфляция обычно сопровождается более низкими и долгосрочными ставками, уже начинают соответствующие позиции.

Прогноз цен на золото в 2026 году: мнения экспертов сходятся

Общее мнение среди крупных финансовых институтов указывает на диапазон цен на золото от $4,500 до $5,000 в 2026 году, с несколькими конкретными прогнозами:

Goldman Sachs прогнозирует, что золото может достичь до $4,900 благодаря увеличению покупок центральных банков и ожидаемым снижением ставок под воздействием инфляции.

Bank of America выдвигает более оптимистичный сценарий, предполагая, что цена на золото может превысить $5,000 в 2026 году. Банк связывает это с постоянным дефицитом бюджета США и нестандартной политикой текущей администрации.

Metals Focus рассчитывает среднюю цену за год примерно в $4,560, при этом в четвертом квартале возможна цена спота до $4,850, несмотря на ожидаемый мировой избыток предложения.

B2PRIME Group также ориентируется на среднюю цену около $4,500 в 2026 году, подчеркивая, что расходы на обслуживание долга уже превышают расходы Пентагона — фискальная динамика, которая обычно стимулирует дополнительные меры смягчения политики.

Ларри Лепард, сторонник здравого денежного обращения и комментатор рынка, предложил более конструктивный сценарий для драгоценных металлов. Он прогнозирует, что золото преодолеет $4,500 и достигнет $5,000, серебро может достичь $60-70, а акции драгоценных металлов вырастут на 30 процентов или более за двенадцатимесячный период.

Важные соображения инвесторов и прогноз рынка

Фундаментальные основы для повышения цен на золото в целом остаются в силе на 2026 год. Неопределенность в торговле, возможная волатильность рынка акций, ожидаемое смягчение политики ФРС и ухудшение фискальных показателей — все это исторически связано с ростом спроса на драгоценные металлы.

Будут ли прогнозы цен на золото на этот год консервативными или оптимистичными, во многом зависит от того, как быстро реализуются эти макроэкономические тренды и каков будет их конечный эффект. Для инвесторов, строящих диверсифицированные портфели, совокупность этих факторов указывает на стратегическую актуальность значительных инвестиций в драгоценные металлы по мере развития 2026 года.

Для получения актуальных рыночных обновлений и аналитики следите за отраслевыми источниками, отслеживающими развитие ситуации с драгоценными металлами в течение года.