Почему акции AMD выросли, в то время как Intel сталкивается с проблемами прибыли в пятницу

Intel опубликовала смешанный отчет о доходах, который вызвал шоковые волны в полупроводниковой индустрии в пятницу утром. В то время как производитель чипов превзошел ожидания по выручке за четвертый квартал с 13,7 миллиарда долларов и превзошел по прибыли с 0,15 доллара на акцию (в два раза превышая прогнозы аналитиков), инвесторы быстро разочаровались в прогнозах на будущее. Компания предупредила о значительных препятствиях впереди, что вызвало резкое падение ее акций более чем на 15%.

Тем временем, Advanced Micro Devices пошла по противоположному пути. Акции AMD выросли на 3,8%, поскольку инвесторы перераспределяли капитал в сторону компании, лучше подготовленной к использованию проблем Intel. Такое расхождение выявляет важную динамику: когда один из игроков на рынке полупроводников сталкивается с проблемами производственных мощностей, конкуренты с функционирующими цепочками поставок получают выгоду.

Реальность отчета Intel о доходах

Показатели Intel за Q4 изначально выглядели солидно. Превышение выручки на 300 миллионов долларов по сравнению с ожиданиями Уолл-стрит было значительным, а прибыль на акцию оказалась в два раза выше ожидаемого уровня. Однако затем гигант полупроводников предоставил разрушительные прогнозы на Q1 2026.

Компания прогнозирует, что выручка за первый квартал может снизиться до всего 11,7 миллиарда долларов — это ошеломляющее снижение на 2 миллиарда долларов по сравнению с Q4 и примерно на 850 миллионов долларов ниже ожиданий аналитиков. Еще более тревожно для акционеров, что Intel предупредила о возможном минимальном уровне прибыли в следующем квартале, с малой вероятностью достичь ожидаемых 0,05 доллара на акцию.

Ограничения поставок: серебряная подкладка для конкурентов

Причиной краха прогноза Intel является критическая проблема с поставками. Финансовый директор Дэвид Зинснер специально отметил, что производство достигнет «самого низкого уровня в первом квартале, прежде чем улучшиться во втором». Этот дефицит поставок не будет временным — ожидается, что он сохранится как минимум до второго квартала.

Для более широкой индустрии полупроводников это создает интересную рыночную динамику. Когда устоявшиеся игроки сталкиваются с ограничениями по мощности при стабильном спросе (особенно в сегменте AI-чипов), основные экономические законы диктуют рост цен. Более высокие цены напрямую приводят к увеличению прибыли и более высокой рентабельности для поставщиков без аналогичных проблем с поставками.

Advanced Micro Devices, обладая функционирующими производственными мощностями, становится естественным выгодоприобретателем. Когда клиенты ищут альтернативные источники чипов, которых Intel не может поставить, AMD захватывает дополнительную долю рынка и получает возможность повышать цены.

Оценка акций AMD

При коэффициенте 133 по отношению к прибыли за прошлый год акции AMD нельзя считать недорогими по традиционным метрикам оценки. Сектор полупроводников традиционно пользуется премиальными мультипликаторами из-за стратегической важности производства чипов и спроса, обусловленного AI.

Тем не менее, с точки зрения относительной стоимости, предупреждение Intel создает немедленное преимущество для Advanced Micro Devices. Динамика поставок способствует укреплению позиций AMD в преддверии важной второй половины года.

Общая картина для инвесторов

Провал Intel в пятницу продемонстрировал, как быстро меняются судьбы на конкурентных технологических рынках. Компания, превзошедшая ожидания по прибыли и выручке, все равно столкнулась с падением акций более чем на 15% из-за разочаровывающих прогнозов. Для Advanced Micro Devices обратное — умеренный рост отражает улучшение конкурентной ситуации.

Команда Motley Fool Stock Advisor выделила 10 лучших акций в секторе полупроводников и технологий для текущей рыночной ситуации. Исторические показатели по предыдущим рекомендациям были значительными — Netflix принес более 450-кратной доходности при рекомендации в декабре 2004 года, а Nvidia с момента рекомендации в апреле 2005 года показала более 1,1 миллиона процентов доходности.

Перед принятием инвестиционных решений по акциям AMD или любой другой компании в секторе полупроводников, инвесторам рекомендуется провести всестороннее исследование и оценить уровень своей уверенности, учитывая, что динамика поставок и конкурентные позиции остаются изменчивыми в этой быстро развивающейся индустрии.