Сигналы восстановления криптовалютного рынка укрепляются, поскольку крупные инвесторы используют возможность изменения ликвидности

Кэти Вуд, основатель ARK Invest, ожидает, что недавнее давление на ликвидность, влияющее на рынки криптовалют и ИИ, изменится в течение ближайших недель. Ее прогноз основан на трех предполагаемых корректировках политики Федеральной резервной системы, которые должны реализоваться к концу года. Тем временем ARK Invest уже начала корректировать свой портфель, инвестировав более 93 миллионов долларов в акции, связанные с криптовалютами, во время текущего спада. Данные о недавних показателях Биткоина и стратегических действиях ARK показывают, как институциональные инвесторы адаптируются к меняющимся условиям рынка.

Падение Биткоина отражает более широкий стресс ликвидности на рынках

Движение Биткоина с пика октября 2024 года в 126 000 долларов до текущих уровней около 75 500 долларов демонстрирует проблемы ликвидности, распространяющиеся на рынки цифровых активов. Это значительный откат от годового максимума, подчеркивающий, что Вуд описывает как ведущий индикатор общего рыночного давления. Она отметила во время недавнего вебинара, что криптовалютные рынки служат «канарейкой в шахте» для обнаружения системных сдвигов ликвидности.

Влияние на участие институциональных инвесторов было заметным. В середине ноября примерно 254 миллиона долларов покинули американские инвестиционные фонды Биткоина за один день. Средняя цена покупки для инвесторов ETF переместилась примерно на 89 600 долларов, что ставит многих в убыток по недавним позициям. Вместо того чтобы отступать, ARK Invest ускорила свои вложения в криптовалютные акции.

20 ноября ARK вложила 42 миллиона долларов в позиции, включая Bullish, Circle и BitMine Immersion Technologies — смелый контрциклический шаг во время рыночной слабости. В портфеле ARK доли криптовалют теперь превышают 2,15 миллиарда долларов, с значительными долями в Coinbase, Robinhood, Circle и Bullish. Менеджер фонда поддерживает повышенную экспозицию к компаниям, связанным с блокчейном, при этом ARKF имеет 29% распределения на криптоактивы, ARKW — 25,7%, а ARKK — 17,7%.

Изменения политики Федеральной резервной системы могут разблокировать ликвидность

Вуд выделила три макроэкономических препятствия, которые, по ее мнению, в ближайшие месяцы ослабнут. Первое связано с количественным ужесточением со стороны Федеральной резервной системы, которое, по ее прогнозам, завершится примерно 10 декабря. Эта систематическая сокращение баланса ФРС создало постоянное давление на системную ликвидность. После завершения этого цикла ужесточения Вуд считает, что «точка давления скоро исчезнет».

Второе ограничение связано с заморозкой государственных расходов в начале года. Решение бюджетных споров уже начало высвобождать средства из Казначейского общего счета обратно в экономику. Вуд считает, что этот препятствие в основном «прошло», устраняя еще один тормоз для рыночной ликвидности.

Третий фактор — политика процентных ставок. Текущие экономические данные, показывающие слабость в сфере жилищного строительства, снижение цен на нефть ниже 60 долларов за баррель и ожидания инфляции около 2,5%, в совокупности свидетельствуют о возможности дополнительного снижения ставок до конца года. Вуд ожидает, что Федеральная резервная система примет «более мягкий тон», что подтверждает ее тезис о том, что ограничения ликвидности ослабнут.

Целевая цена Биткоина на 2030 год скорректирована на фоне изменения роли актива

Несмотря на оптимизм по поводу восстановления рынка криптовалют, Вуд пересмотрела свою долгосрочную цель по Биткоину с 1,5 миллиона долларов до 1,2 миллиона долларов за монету. Эта корректировка отражает стратегическую переоценку, основанную на ускорении внедрения стейблкоинов. Как объяснила Вуд, стейблкоины все больше занимают роль, которую изначально предполагалось, что Биткоин выполнит в финансовой инфраструктуре.

Аналитик ARK Дэвид Буйницки количественно оценил этот сдвиг с помощью анализа данных, обнаружив, что функция безопасного убежища у Биткоина снизилась на 80% по метрикам Chainalysis. Однако Вуд сохраняет значительную уверенность в долгосрочной ценности Биткоина, по-прежнему прогнозируя примерно 1100% роста от текущих уровней.

Эта точка зрения расходится с мнением некоторых участников рынка. Майкл Сэйлор, известный сторонник Биткоина, заявил CNBC, что Биткоин и стейблкоины выполняют разные функции. «Биткоин — это цифровой капитал», — подчеркнул Сэйлор, отмечая, что оба актива могут сосуществовать и процветать одновременно, а не конкурировать. Тем временем директор по исследованиям ARK Брэтт Свит подчеркнул растущее институциональное признание ИИ как основной части портфеля, что подтверждает уверенность Вуд в том, что и криптовалюты, и технологии ИИ заслуживают долгосрочных распределений.

Вуд остается твердо убеждена, что текущие рыночные дислокации представляют возможности, а изменения политики и восстановление ликвидности подготовят рынки криптовалют к значительному восстановлению по мере развития 2026 года.