Несравненное видение PNC Bank в области стейблкоинов: выбор между поддержкой транзакций или инвестированием

В криптоиндустрии продолжают возникать беспрецедентные регуляторные вызовы, а банковский сектор лидирует в формировании четких границ между двумя разными ролями, которые должны выполнять stablecoins. На фоне активных дебатов на Capitol Hill лидеры традиционных финансов выражают глубокую озабоченность по поводу того, как следует управлять цифровыми валютами, приносящими проценты.

Билл Демчак, президент и главный исполнительный директор PNC Bank, озвучил уникальную позицию, отражающую настроение всей банковской отрасли. Во время престижного четвертого квартального отчета Демчак представил будущий курс регулирования stablecoin, который является не только прагматичным, но и важным для защиты потребителей.

Основная проблема: Процент по stablecoin и границы регулирования

Самый важный вопрос, поднятый Демчаком, — это доля криптокомпаний, предлагающих доход или проценты по stablecoin. По его оценке, такой механизм не может быть полностью реализован в условиях регуляторного вакуума. Если stablecoin начнет платить проценты, по мнению CEO, он фактически станет аналогом регулируемого денежного рынка — продукта, давно зарекомендовавшего себя в защите потребителей и строгом соблюдении правил.

«Борьба сейчас идет за то, как определить такую награду в контексте двух основных законов: закона GENIUS и закона Clarity», — объяснил Демчак. Законодатели активно работают над уточнением терминологии, особенно по поводу того, считаются ли преимущества, предлагаемые stablecoin, «процентами», запрещенными законом GENIUS, или попадают в другую категорию.

Беспрецедентный призыв к ясности

Позиция PNC Bank отличается стабильностью и всесторонностью. Банк активно выступает за систему, в которой stablecoin должен выбрать: либо он полностью механизм платежей, либо инвестиционный инструмент, подчиняющийся правилам, аналогичным денежному рынку.

«Если они хотят быть денежным рынком, пусть будут им», — говорит Демчак. «Они следуют всем процедурам и правилам. Если же они хотят быть только механизмом платежей, пусть будут им и не предлагают проценты. Но оба варианта не могут сосуществовать без соответствующего регулирования.»

Это послание отражает критическую точку зрения: модель двойного использования — когда актив одновременно служит средством платежа и источником дохода — создает регуляторный арбитраж, выгодный криптокомпаниям и наносящий ущерб защите потребителей.

Более широкий контекст регуляторных дебатов

Комментарии Демчака не возникли в вакууме. На прошлой неделе Комитет по банковским делам Сената отложил запланированное рассмотрение комплексного законопроекта о структуре крипторынка. Отсрочка связана с опасениями участников, среди которых и CEO Coinbase Брайан Армстронг, который подчеркнул положения, потенциально вредные для потребителей и развития конкуренции.

Истинный вопрос сводится к тому, будет ли достигнута регуляторная паритетность. Банковский сектор задает простой вопрос: если традиционные денежные рынки подчиняются строгим правилам, почему stablecoin с аналогичной функцией должны получать более мягкий контроль?

Последствия для индустрии и рынка

Этот спор кажется техническим, но его последствия очень широки. Ясность в регулировании станет решающей для того, как будет развиваться рынок stablecoin в следующем году. Если эмитенты смогут предлагать проценты без соблюдения традиционных банковских стандартов, это создаст несправедливое преимущество. С другой стороны, если все должны подчиняться одинаковым правилам, это может замедлить инновации, но повысит защиту потребителей.

PNC Bank заинтересована в результате. Банк сотрудничал с Coinbase в 2021 году для исследования блокчейн-основ платежей и инфраструктуры цифровых активов для институциональных клиентов, избегая при этом предложения розничных криптовалютных продуктов. Такая позиция демонстрирует прагматичный подход: принимать технологические инновации, сохраняя при этом регуляторную корректность.

Лоббизм криптоиндустрии и будущее регулирования

Еще одним важным аспектом дискуссии является влияние отрасли. По словам Демчака, криптосектор обладает значительной лоббистской силой в Вашингтоне. «Индустрия очень активно выступает за то, чтобы все было разрешено — без ограничений», — говорит он. «Большой вопрос — к чему это приведет.»

Эта оценка отражает более широкое напряжение между быстро развивающейся криптоэкосистемой и традиционными финансовыми регуляторами, обеспокоенными системными рисками и благосостоянием потребителей. Дебаты касаются не только механики stablecoin, но и того, как должна функционировать современная финансовая система с жесткой защитой, но открытая для инноваций.

Пока законодатели и регуляторы продолжают разрабатывать правила, такие позиции, подобные беспрецедентной, высказанной PNC Bank, станут важным ориентиром для будущего цифровых финансов — будущего, где ясность, справедливость и защита потребителей не просто бизнес-цели, а необходимость.