Bitcoin 78 миллиардов долларов снизился: давление макроэкономических факторов и потоков ETF усиливается

За последние недели криптовалютные рынки переживают серьезное снижение под воздействием макроэкономической неопределенности и смены ожиданий инвесторов. Цена Bitcoin, недавно опустившаяся с примерно 90 000 долларов до уровня 78 000 долларов, показывает, что широкий рынок также переживает подобное снижение. Особенно заметным является редкое явление — уменьшение ежедневных входящих потоков ETF с объемом около 500 миллионов долларов. Такие крупные потоки, которые долгое время были основным движущим фактором рынка, за последние месяцы заметно ослабли.

Решение ФРС и макроэкономическая динамика: почему рынок осторожен?

Последние движения Bitcoin не могут быть объяснены только факторами, характерными для криптоотрасли. Особенно после снижения ставок Федеральной резервной системой (ФРС) возникли разногласия среди политиков относительно дальнейших шагов. Представители ФРС указали, что достаточно будет одного снижения ставки в 2026 году, что разрушило предыдущие ожидания относительно смягчения политики. В это время также наблюдались негативные движения на фьючерсах Nasdaq; особенно после того, как финансовые результаты Oracle не оправдали ожиданий, рыночное настроение резко ухудшилось.

Инвесторы, ожидая, что негативные тенденции на фондовом рынке повлияют и на криптоактивы, начали сокращать позиции. Общее давление на рисковые активы, такие как Bitcoin и другие цифровые валюты, кажется естественным следствием этого. В то же время снижение индексов скрытой волатильности (IV) указывает на то, что рынок не ожидает спокойного периода, а напротив — готовится к большей неопределенности.

Порог в 500 миллионов долларов и замедление ETF-потоков: важный сигнал

В мире децентрализованных финансов поведение институциональных инвесторов часто определяет ценовые механизмы. Особенно сильным драйвером за последние два года были входящие потоки в спотовые Bitcoin ETF. Однако данные показывают, что эта динамика резко изменилась. Согласно информации, собранной SoSoValue, с 11 ноября 2024 года в США не было дней с ежедневным чистым входом в спотовые ETF свыше 500 миллионов долларов. Предыдущий подобный период — 7 октября, что означает примерно месяц без таких потоков.

Чтобы понять, что это значит, нужно рассмотреть исторический контекст. В период с апреля по октябрь 2024 года такие входы происходили раз в неделю или реже, а Bitcoin за это время вырос с 70 000 до 126 000 долларов. Сейчас же крупные институциональные входы значительно реже. Аналитики подчеркивают, что такой «голод» по крупным сделкам — негативный сигнал для цен, поскольку без покупательного давления рост цен становится значительно сложнее.

Интеллектуальные инвестиции против розничных и краткосрочных игроков: спад продолжается

Несмотря на негативную макрообстановку, есть и позитивные моменты. Согласно анализу платформы BRN, крупные инвесторы (кошельки от 10 до 10 000 BTC) с 1 декабря накопили примерно 42 565 BTC. Это свидетельство того, что «умные деньги» продолжают инвестировать в рынок. Такой поведенческий паттерн у крупных держателей исторически означал близость к дну рынка.

В то же время краткосрочные трейдеры и розничные инвесторы продолжают сокращать позиции. Такой расклад указывает на внутреннюю поляризацию рынка: крупные игроки накапливают активы, а мелкие — распродают. В ближайшие недели станет ясно, какая из сторон будет определять направление рынка.

Ethereum и широкий рынок: еще одно сильное снижение

Bitcoin снизился на 2,24% за 24 часа, а Ethereum потерял больше — 3,71%, опустившись до уровня 2420 долларов. Индексы широкого рынка CoinDesk усилили это снижение: CoinDesk 20 (CD20) и CoinDesk 80 (CD80) за 24 часа потеряли соответственно 3,85% и более. Это говорит о том, что альткоины остаются слабее, а рынок в целом сохраняет осторожность.

Технический анализ: что нужно для пробоя сопротивления?

График Bitcoin в дневном формате, в виде свечных моделей, ясно показывает колебания с сентября. Важное наблюдение: Bitcoin находится в рамках нисходящего тренда, ограниченного восходящим контртрендовым каналом. Этот канал задает границы краткосрочной стабилизации.

Для перехода из нисходящего в восходящий тренд необходимо четко пробить верхнюю границу этого контртрендового канала. Сейчас рынок находится в стадии тестирования этого пробоя. Если сопротивление будет преодолено, сигналы к росту усилятся. В противном случае, возможны более глубокие коррекции.

Развитие криптоэкосистемы: Web3 и управленческие инициативы

Несмотря на слабость ценового механизма, фундаментальные процессы в криптоэкосистеме продолжаются. Создатель Ethereum Виталик Бутерин поддержал проект Fileverse — децентрализованную, открыто исходную и зашифрованную платформу для документов, похожую на Google Docs. В своем твите он отметил, что за последние несколько месяцев проект прошел через исправление ошибок и теперь готов к безопасному обмену документами и совместной работе.

В сфере управления успешно продолжается работа Arbitrum DAO. DAO используют делегированные механизмы управления, чтобы сделать участие сообщества более децентрализованным. Годовая инициатива Arbitrum поощряет делегатов, показывающих последовательное голосование.

Внешние рынки и макроэкономический фон: доходность облигаций остается устойчивой

Криптовалютные рынки не изолированы от общего финансового фона. Доходность 10-летних казначейских облигаций США после снижения ФРС поднялась с минимальных 4,11% до 4,14% и остается на высоком уровне. Аналитики ING считают, что вероятность устойчивого роста доходности ниже, чем ее снижения.

На фондовых рынках DJIA и S&P 500 в среду немного выросли — на 1,05% и 0,67% соответственно. Однако слабое продолжение роста говорит о том, что рынок в целом находится в режиме осторожности. Индекс доллара (DXY) снизился на 0,2%. В то же время спрос на безопасные активы, такие как золото и серебро, вырос: золото подорожало на 0,47%, серебро — на 2,53%.

Итог: вопросы, на которые рынок должен ответить

Bitcoin и широкий крипторынок в текущем состоянии ожидают возобновления покупательского интереса. Возвращение крупных потоков ETF на сумму около 500 миллионов долларов станет важным сигналом для настроения рынка. Макроэкономическая ситуация, политика ФРС и динамика доходности облигаций останутся ключевыми факторами, определяющими судьбу криптоактивов. В то же время, накопление около 42 тысяч Bitcoin крупными инвесторами подтверждает интерес к низким уровням. В будущем вопрос, кто из сил — крупные инвесторы или розничные — начнет доминировать, будет определять направление рынка.