Сэйлор и MicroStrategy: трансформация стратегии биткоин-инвестиций в новом году

RugpullAlertOfficer · 2026-01-31T18:18:39+00:00

In the past year, Michael Saylor's position in the cryptocurrency ecosystem has evolved significantly. MicroStrategy faces new challenges and opportunities, adapting its strategy in response to market changes in 2026, including the introduction of privileged shares to raise capital.

RugpullAlertOfficer

2026-01-31 18:18:39

Генерация тезисов в процессе

За последний год позиция майкла сэйлора в экосистеме криптовалют существенно эволюционировала. Руководитель MicroStrategy остаётся ключевой фигурой, но теперь перед его компанией встают иные вызовы и возможности. Если 2025 год принёс беспрецедентный рост, то 2026 год требует переосмысления подходов.

Взлёт и неудача: как менялись акции MSTR

В течение 2025 года акции MicroStrategy демонстрировали впечатляющую динамику, увеличиваясь в пять раз. Этот рост произошел несмотря на появление на американском рынке биткоин-ETF, которые теоретически должны были снизить привлекательность альтернативных инструментов. Однако с началом 2026 года ситуация резко изменилась. Акции компании показывают отрицательную доходность с начала года, сигнализируя о значительных сложностях с воспроизведением прошлогодних успехов.

Такой разворот обусловлен несколькими факторами. Во-первых, волатильность биткоина заметно снизилась, что уменьшило спекулятивные возможности. Во-вторых, появление опционов на спотовые ETF открыло инвесторам альтернативные каналы для получения экспозиции без необходимости покупать акции компании сэйлора. Эти обстоятельства привели к критическому сокращению премии (множителя) MSTR к чистой стоимости активов — показателю, отражающему, насколько выше котируется компания относительно её реальных активов.

Привилегированные акции: новый механизм привлечения капитала

В ответ на возникшие трудности MicroStrategy развернула амбициозную программу выпуска привилегированных акций. В текущем году компания разместила четыре серии таких ценных бумаг: STRK, STRF, STRD и STRC. Эта инициатива позволила привлечь 4.6 миллиарда долларов в виде валовых поступлений от первичных размещений.

Три из четырёх выпусков показали высокую привлекательность для инвесторов, обеспечив двузначные показатели дохода. Для самой MicroStrategy эти привилегированные акции служат инструментом увеличения биткоин-позиций без традиционного разводнения основного капитала. Компания также распространила данный механизм на международный уровень, выпустив привилегированные бумаги, номинированные в евро для европейского рынка.

Биткоин-стратегия в условиях конкуренции

Поведение компании сэйлора отражает более широкую эволюцию рынка. Когда ETF только появились, они казались угрозой для специализированных инвесторов. Однако мультиинструментальность — наличие множества способов получения экспозиции — стала реальностью рынка. MicroStrategy адаптируется, трансформируя свою роль с чистого спекулятивного инструмента в более сложный финансовый механизм.

Таким образом, история майкла сэйлора в 2026 году — это не история падения, а рассказ о переориентации. Компания ищет новые пути для создания стоимости в условиях, когда традиционная премия растворяется.

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .