Сегодня вечером — станьте свидетелем истории! Только что — резкий рост! Технологические гиганты получили положительные новости

Искусственный интеллект снова вызывает мощные положительные катализаторы.

Под воздействием превзошедших ожидания результатов, сегодня вечером после открытия американского рынка акции технологического гиганта Meta резко выросли более чем на 11%. Вышедший недавно финансовый отчет показывает, что ориентиры по выручке за 4 квартал 2025 года и первый квартал 2026 года значительно превышают ожидания рынка. Meta прогнозирует, что капитальные расходы в 2026 году достигнут максимум 1350 миллиардов долларов, что почти вдвое больше по сравнению с прошлым годом.

Относительно сильных капитальных затрат технологических гигантов, таких как Meta и Microsoft, аналитик JPMorgan Харлан Сур отметил, что расходы на инфраструктуру искусственного интеллекта (ИИ) явно вошли в новый цикл расширения, и связанные инвестиции будут сосредоточены в основном в дата-центрах, сетях и на заказных чипах, что также будет способствовать постоянной выгоде полупроводниковой цепочки.

Кроме того, рынок драгоценных металлов вновь демонстрирует рост: спотовое золото выросло более чем на 2%, спотовое серебро — более чем на 3%, LME медь — более чем на 11%, достигнув исторических максимумов. Аналитики указывают, что спрос, вызванный инфраструктурой ИИ и строительством электросетей, сохраняется, а тенденция глобальной ликвидности остается мягкой, что поддерживает цены на медь.

Мощные скачки гигантов

По московскому времени 29 января вечером три основных индекса американского рынка показали разнонаправленную динамику, акции Meta значительно выросли, достигнув более чем 11%, к моменту публикации рост немного снизился до 9%.

По новостям, последний опубликованный финансовый отчет компании показывает, что ориентиры по выручке за 4 квартал 2025 года и первый квартал текущего года превзошли ожидания рынка. Также опубликованный годовой диапазон капитальных затрат оказался выше прогнозов аналитиков.

Конкретно, выручка за 4 квартал 2025 года составила 598,93 миллиарда долларов, превысив ожидаемые 584,2 миллиарда долларов, что на 24% больше по сравнению с прошлым годом; скорректированная прибыль на акцию (Non-GAAP EPS) — 8,88 долларов, превысив ожидаемые 8,23 долларов; число активных пользователей в день — 3,58 миллиарда, что соответствует ожиданиям Уолл-стрит.

Meta заявила, что прогнозирует выручку за первый квартал 2026 года в диапазоне от 535 до 565 миллиардов долларов, что выше ожиданий аналитиков в 514,1 миллиарда долларов. Общие расходы за 2026 год ожидаются в диапазоне от 1620 до 1690 миллиардов долларов.

Meta также прогнозирует, что годовые капитальные расходы достигнут 1150–1350 миллиардов долларов, превысив средние ожидания аналитиков в 1106 миллиардов долларов. Эта цифра почти вдвое превышает капитальные затраты за 2025 год — 722 миллиарда долларов.

Объясняя это, Meta заявил, что значительный рост капитальных затрат связан с «поддержкой исследований и разработок в рамках нашей лаборатории суперинтеллекта Meta (отдел ИИ Meta Superintelligence Labs) и основного бизнеса, что способствует росту инвестиций по сравнению с прошлым годом».

Некоторые аналитики отмечают, что основатель и генеральный директор Meta Марк Цукерберг продвигает радикальную стратегию, вкладывая крупные средства в инфраструктуру, вычислительные мощности и кадры, считая это необходимым условием для победы в острой конкуренции в области ИИ.

Цукерберг заявил, что ключ к его стратегии — заблаговременное планирование вычислительных мощностей, чтобы подготовиться к реализации цели компании — «суперинтеллекта». «Суперинтеллект» — это теоретический рубеж, при котором возможности ИИ в выполнении различных задач достигают или превосходят человеческие.

Также Цукерберг сообщил, что Meta в «ближайшие месяцы» выпустит свою новейшую передовую модель ИИ («Авокадо»).

«Строительство инфраструктуры ИИ открывает новый цикл расширения»

Аналитик JPMorgan Харлан Сур отметил, что по результатам последних финансовых отчетов Meta и Microsoft расходы на инфраструктуру ИИ явно вошли в новый цикл расширения.

Обе компании в своих отчетах указали, что напряженность в поставках вычислительных мощностей для ИИ сохранится до 2026 года. Это свидетельствует о том, что в условиях ускоренного внедрения базовых моделей, ИИ-агентов и коммерциализации спрос на вычислительные ресурсы продолжает превышать предложение, стимулируя развитие облачных вычислений и крупномасштабных предприятий.

JPMorgan считает, что при текущем соотношении спроса и предложения у ведущих технологических компаний есть потенциал для увеличения капитальных затрат, при этом инвестиции будут сосредоточены в дата-центрах, серверах и сетевой инфраструктуре, что также будет способствовать росту соответствующих цепочек полупроводников. Этот тренд, по прогнозам, сохранится до 2027 года.

Стоит отметить, что Microsoft и Meta ускоряют развитие стратегии по созданию заказных ASIC-чипов для повышения энергоэффективности и расширения сценариев применения.

В Meta их собственный проект чипов MTIA продолжает развиваться, уже поддерживая системы поиска и inference, а в первом квартале 2026 года планируется расширение до основных сортировок, рекомендаций и inference-нагрузок. JPMorgan отмечает, что партнер по проектированию чипов Meta — Broadcom — получит выгоду, и ожидается, что доходы Meta в 2026 году значительно вырастут.

С ростом масштабов и сложности моделей потребность в вычислительных мощностях растет экспоненциально. Гиганты облачных сервисов продолжают ориентировать свои капитальные планы на инфраструктуру ИИ. Новые планы Meta и Microsoft подтверждают прогноз JPMorgan: инвестиции в сети, заказные чипы (ASIC) и GPU для ускорения вычислений и хранения данных сохранятся в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Резкое повышение цен на медь

Под воздействием волны инфраструктуры ИИ цены на медь продолжают расти, сегодня вечером LME медь выросла более чем на 11%, достигнув 14527.5 долларов за тонну, вновь установив исторический максимум.

Аналитики отмечают, что улучшение баланса спроса и предложения в сочетании с макроэкономическими благоприятными факторами способствует сильному росту цен на медь.

Guotai Haitong Securities считает, что предложение медных руд остается напряженным, цены на спотовую медь и концентраты продолжают снижаться, а спрос, вызванный инфраструктурой ИИ и строительством электросетей, сохраняется. Также, глобальная ликвидность остается мягкой, что поддерживает цены на медь.

В типичных дата-центрах ИИ использование меди весьма значительное. Стандартный шкаф требует сотен метров медных шин, а для электропитания используется более тонны меди. Кроме того, внутри чипов активно применяются медные тепловые интерфейсы, микроканалы охлаждения и другие компоненты, что также способствует росту спроса.

В перспективе, по мнению Galaxy Securities, у медных цен есть значительный потенциал для роста. Во-первых, несмотря на новые рекорды, по историческим данным, скорректированные с учетом инфляции, цены на медь еще не достигли уровней предыдущих суперциклов; во-вторых, мировая валютная система переживает перестройку, и роль доллара как базовой валюты ослабевает, а по отношению к золоту медь по цене остается на исторически низком уровне.

Инвестиционно, Galaxy Securities советует пересмотреть ценность медных активов с учетом среднесрочной и долгосрочной перспективы, уделяя особое внимание ресурсам, качественным горным компаниям и цепочкам, связанным с электроэнергетикой и инфраструктурой ИИ, чтобы воспользоваться возможностями, создаваемыми расширением спроса и жесткостью предложения в рамках суперцикла меди.