Что является главным для инвесторов в решении ФРС на этой неделе по биткоину и доллару

Федеральная резервная система готовится объявить очередную позицию по процентным ставкам в среду, и это решение является критической точкой для участников криптовалютного рынка. Трейдеры внимательно следят не столько за самим решением, сколько за тоном предстоящей пресс-конференции председателя Джерома Пауэлла, которая может определить судьбу рискованных активов, включая биткоин.

На момент 29 января биткоин торгуется на уровне $87.88K с падением на 1.65% за последние 24 часа, что отражает текущую волатильность рынка в ожидании ключевого события.

Сохранение курса как основной сценарий

По данным CME’s FedWatch, вероятность того, что ставка останется в диапазоне 3,5%-3,75%, составляет 96%. Это является подтверждением позиции, озвученной Пауэллом в декабре, когда он дал понять, что дальнейшие снижения ставок возможны только в 2026 году. Нил Кашкари, глава Федерального резервного банка Миннеаполиса, недавно сообщил, что считает преждевременным возобновление цикла снижений ставок.

Однако само решение оставить ставки без изменений является менее важным, чем то, как Пауэлл объяснит эту паузу.

Критический момент: жёсткий или мягкий сценарий

Ключевой вопрос для аналитиков состоит в том, является ли текущая пауза началом более длительного периода консервативной политики или временным затишьем перед возобновлением расслабления условий.

Ястребиный сценарий предполагает упор Пауэлла на сохраняющиеся инфляционные риски. Это может охладить ожидания рынка в отношении будущих снижений и оказать давление вниз на рискованные активы, включая криптовалюты.

Голубиный сценарий рисует картину, в которой пауза является временной мерой, и смягчение политики возобновится в ближайшие месяцы. Morgan Stanley ожидает, что Федеральная резервная система предпримет именно такой подход, сохраняя в своём заявлении язык, указывающий на готовность рассмотреть возможность дальнейших корректировок. Такой развитие событий может поддержать рост акций и криптовалют.

Большинство рыночных участников, исключая JPMorgan, прогнозируют одно-два снижения ставок в оставшейся части года. Банк JPMorgan, напротив, не ожидает никаких изменений в текущем году, предполагая повышение ставок в 2027 году.

Влияние политики по доступности жилья на макроэкономику

Пауэлл, вероятно, столкнётся с вопросами о влиянии инициатив администрации Трампа по расширению доступности жилья. Президент инициировал покупку ипотечных ценных бумаг на сумму $200 млрд, утверждая, что это приведёт к снижению ставок и платежей. Одновременно был издан указ, ограничивающий покупку одноэтажных жилых домов крупными институциональными инвесторами.

Аналитики Allianz Investment Management отмечают, что эти меры являются потенциально инфляционными в краткосрочной перспективе. Покупка ипотечных ценных бумаг может привести к резкому спросу, раздуванию цен и перераспределению выгоды в пользу текущих участников рынка. Ограничение для институциональных инвесторов, однако, является менее значимым, учитывая низкую долю институциональной собственности в общем объёме рынка жилья.

Динамика доллара и позиция криптовалют

Объяснение Пауэллом решения может укрепить позицию американской валюты. Согласно аналитикам ING, при текущей динамике финансовых рынков ему будет сложно утверждать, что финансовые условия требуют смягчения. Усиление доллара является типичным результатом более жёсткой риторики Федерального резерва.

Интересно, что биткоин в последний период не продемонстрировал ожидаемый рост на фоне ослабления доллара. Стратеги JPMorgan объясняют это тем, что текущее снижение доллара является результатом краткосрочных потоков капитала и рыночных настроений, а не фундаментальных изменений в ожиданиях по росту или денежно-кредитной политике. Это означает, что рынок не рассматривает данное ослабление как долгосрочный тренд.

Что ждёт криптовалютный рынок

В этих условиях биткоин торгуется как актив, чувствительный к ликвидности и рыночному риску, а не как защита от девальвации доллара. Золото и акции развивающихся рынков являются предпочтительными инструментами для диверсификации валютного риска с точки зрения рынка.

Между тем, проект Pudgy Penguins демонстрирует интересный подход в развитии NFT-экосистем, превращаясь из спекулятивного «цифрового люкса» в масштабную платформу потребительского контента. Его стратегия включает привлечение пользователей через традиционные каналы (игрушки, розничные партнёрства), а затем их миграцию в Web3. Проект накопил более $13M в розничных продажах, а его токен PENGU (текущая цена $0.01) получил широкое распределение среди 6+ миллионов кошельков.

Рыночные наблюдатели отмечают, что успех подобных проектов является функцией их способности расширить розничное присутствие, развить игровые экосистемы и создать реальную полезность токена.

Решение Федеральной резервной системы на этой неделе является поворотной точкой, определяющей направление не только традиционных рынков, но и криптовалютного сектора на ближайшие месяцы.