Майкл Сейлер рассказывает о «настоящей победе» Биткойна: позитивное развитие системы к 2025 году и следующая цель Strategy

«What Bitcoin Did» — последний подкаст-интервью, в котором основатель и председатель Strategy Майкл Сэйлор выразил позитивное мнение о настоящем прогрессе биткоина. Он подчеркнул, что не краткосрочные колебания цен, а институциональное и фундаментальное внедрение символизируют новую стадию рынка, подробно остановившись на нескольких исторических достижениях 2025 года. В ходе интервью Сэйлор также рассказал о будущем индустрии и инновационном видении Strategy, ясно обозначив истинную ценность биткоина.

Показатель нового этапа рынка — полноценное внедрение институциональных инвесторов

По словам Сэйлора, 2025 год стал памятным годом расширения институционального внедрения. Количество компаний, держащих биткоин на балансовых счетах, резко выросло с 30–60 в предыдущем году до примерно 200, что свидетельствует о крайне устойчивых фундаментальных показателях рынка.

Это расширение внедрения отражает не просто рост численности, а одновременно реализованные позитивные регуляторные и институциональные изменения. Восстановлено страховое покрытие, введено справедливое рыночное бухгалтерское учёт, позволяющее компаниям учитывать нереализованные капитальные прибыли как прибыль. Сам Сэйлор отметил, что в 2020 году, приобретая биткоин, его страховая компания расторгла контракт, а только в 2025 году страхование наконец было восстановлено.

Еще важнее то, что правительство официально признало биткоин как один из крупнейших и наиболее значимых цифровых товаров мира. В ответ на это крупные американские банки начали и планируют начать предоставлять кредиты под залог биткоина, а JPMorgan Chase и Morgan Stanley ведут переговоры о торговле и обработке биткоинов. Министерство финансов США также высказало позитивные рекомендации по включению криптоактивов в балансы банков, а главы CFTC и SEC выразили поддержку биткоина.

В инфраструктурном плане прогресс достигнут благодаря коммерциализации рынка биткоин-деративов на CME, а также внедрению механизма безналогового физического обмена между ETF (IBIT) и биткоином. Эти достижения создали все необходимые условия для коммерциализации, глобализации и институционализации биткоина.

Переформулировка: от «ловушки» краткосрочных ценовых колебаний к долгосрочным перспективам

Сэйлор настоятельно выступает против бессмысленности краткосрочных прогнозов цен. Он отметил, что несмотря на обновление исторического максимума 95 дней назад, критика сосредоточена на краткосрочных ценовых колебаниях, что он считает фундаментальной ошибкой.

По его мнению, вся индустрия движется в правильном направлении, и сеть развивается здоровым образом. За последние 90 дней, по его словам, это было «отличной возможностью для дальновидных инвесторов увеличить свои позиции в биткоине».

Он утверждает, что для оценки истинного успеха биткоина следует использовать скользящую среднюю за 4 года. Обратясь к истории идеологических движений за последние 10 тысяч лет, он отметил, что люди, преданные своим делам, обычно тратят на это около 10 лет, а иногда и 20. «Какой смысл оценивать ценовые колебания 2026 года?» — задается вопросом Сэйлор, подчеркивая важность долгосрочной перспективы.

Биткоин как «всеобщий капитал» цифровой эпохи

Сэйлор позиционирует биткоин как «всеобщий капитал цифровой эпохи» и защищает его приобретение компаниями как рациональное действие для повышения производительности. Даже компании с убытками могут получать прибыль, держась в балансе биткоин.

Например, компания с ежегодными убытками в 10 миллионов долларов, владеющая биткоинами на 100 миллионов долларов и получающая 30 миллионов долларов капитальной прибыли, — по словам Сэйлора, — должна сосредоточиться не на приобретении биткоинов, а на постоянных убытках.

Некоторые в индустрии выражают опасения, что рынок не сможет справиться с более чем 200 компаниями, покупающими биткоин, но Сэйлор категорически отвергает это. «На Земле существует 400 миллионов компаний, и рынок способен принять эти 400 миллионов», — говорит он. Компании, владеющие биткоином, — это как фабрики с электроснабжением: это не просто спекулятивный актив, а инструмент повышения производительности, и, как электричество движет машинами, так и биткоин — универсальный капитал цифровой эпохи.

Цель Strategy — создание рынка цифрового кредита: не банковский бизнес, а революция доверия

Сэйлор раскрыл видение Strategy — создание рынка цифрового кредита. Компания не планирует входить в банковский сектор, а использует долларовые резервные активы для повышения кредитоспособности компаний и выхода на огромный рынок цифрового кредитования.

Теоретически бизнес Strategy может расти практически без ограничений. Их продукт STRC (Strake Deferred Digital Credit) ориентирован на акции с дивидендной доходностью 10% и B-значением 1 или 2, и по расчетам Сэйлора, если они захватят 10% рынка казначейских облигаций США, то потенциальный объем рынка достигнет 10 трлн долларов.

Причина хранения долларовых резервов — повышение кредитоспособности компаний и привлекательности их активов для кредитных инвесторов. Инвесторы, покупающие кредит, считают, что волатильность биткоина и акций слишком высока, и ищут наиболее надежные активы. В сфере цифрового кредитования, по словам Сэйлора, наличие долларовых резервов — ключевой фактор для повышения кредитного рейтинга компаний и увеличения привлекательности продукта.

Он также указывает на юридические аспекты: владение бизнес-компанией влияет не только на текущую капитализацию, но и на будущие планы. Потенциал рынка цифрового кредита очень велик, и, помимо выпуска старших и корпоративных кредитов, открываются новые области — деривативные операции, биржи и даже создание страховых продуктов, основанных на биткоине, — говорит он.

Создание лучшего в мире продукта цифрового кредита — это стратегия избегания банковских факторов и реализации истинной революционной идеи. Эта стратегическая переоценка и переопределение лежат в основе долгосрочного создания стоимости Strategy.