Золото около $5,000, поскольку центральные банки пересматривают глобальные резервы

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: Золото около $5,000 на фоне ребалансировки глобальных резервов центральными банками Оригинальная ссылка:

Золото кратковременно выросло до $4,999 за унцию вчера, не достигнув отметки в $5,000, и немного снизилось до примерно $4,990 на момент написания.

Этот рост происходит на фоне все большего внимания к долгосрочным тенденциям резервов, а не к краткосрочным спекулятивным потокам, при этом поведение центральных банков все больше формирует перспективы для драгоценного металла.

Основные выводы

• Золото достигло $4,999 вчера и держится около $4,990, обусловлено структурным, а не спекулятивным спросом
• Золото по-прежнему составляет всего около 25% глобальных валютных резервов, значительно ниже исторических максимумов в 60–70%
• Доля доллара США в резервах сокращается, что укрепляет долгосрочную диверсификацию в пользу золота

Хотя цены уже приближаются к рекордным уровням, роль золота в глобальной финансовой системе говорит о том, что ралли может быть еще в начальной стадии. В настоящее время золото составляет примерно 25% глобальных валютных резервов — уровень, который остается значительно ниже исторических норм.

Центральные банки все еще далеки от исторических распределений золота

Исторически золото играло гораздо более важную роль в резервных портфелях. В 1970-х и 1980-х годах центральные банки держали примерно 60–70% своих резервов в золоте. В отличие от этого, современная резервная система доминирует фиатными валютами, особенно долларом США.

Доля доллара в глобальных резервах выросла с примерно 20% в 1970-х до пика около 60% в начале 2000-х. С тех пор это доминирование постепенно сокращается. Недавние данные показывают, что доля доллара продолжает снижаться, в то время как доля золота медленно, но стабильно растет, что свидетельствует о долгосрочной ребалансировке, а не о временном сдвиге.

Возможное возвращение к среднему за 50 лет

Аналитики все чаще рассматривают текущую ситуацию как редкое, многодесятилетнее возвращение к среднему. Центральные банки диверсифицируют резервы на фоне опасений по поводу девальвации валют, геополитических рисков и долгосрочной стабильности систем, ориентированных на доллар. Усилия по отказу от доллара, стратегии диверсификации и стремление снизить финансовое и политическое воздействие укрепляют привлекательность золота как нейтрального резервного актива.

Если центральные банки даже частично вернутся к историческим распределениям золота, спрос, обусловленный резервами, может оставаться мощным движущим фактором цен. В этом случае торговля золотом около $5,000 может не свидетельствовать о переоценке, а скорее о ранней фазе более долгосрочного структурного движения.

Серебро рассматривается как следующий актив для догоняющего роста

По мере того как золото консолидируется около рекордных максимумов, внимание постепенно смещается к серебру. В прошлых бычьих рынках драгоценных металлов серебро часто отставало сначала, а затем резко ускорялось, заслужив репутацию «золота на стероидах». В условиях, когда золото лидирует, а динамика резервов укрепляет более широкий металловый комплекс, некоторые участники рынка сейчас видят потенциальный путь для серебра, чтобы бросить вызов $100 в долгосрочной перспективе.