« Не используйте весь капитал для проверки одного суждения » — начиная с первого банкротства Джесси Ливермора в 1898 году. В 1898 году 21-летний Джесси Ливермор пережил свой первый настоящий «обнуление» в торговле. Не потому, что он не умел читать рынок, наоборот — его суждение было правильным. Проблема заключалась лишь в одном: он использовал весь капитал, чтобы проверить одно суждение. В тот год Ливермор уже зарабатывал немало на спекуляциях, основываясь на «тайминге и ритме», его уверенность быстро росла. Он был уверен, что уловил суть рынка, и совершил ошибку, которая характерна для всех новых гениев: он взял на себя полный риск, полностью вложившись. Краткосрочные колебания рынка отклонились от его суждения. Не тренд был неправильным, а время. А рынок никогда не платит за «опоздавшую правильность». В результате он обанкротился. Рынок — это не место для «доказательства своей правоты». Многие трейдеры до сих пор повторяют ошибку Ливермора 1898 года. Они воспринимают торговлю как логический экзамен: если я прав — я должен заработать всё; если ошибся — меня должен отвергнуть рынок. Но рынок — это не судья, он признает только кривую капитала. Можно правильно определить направление, но проиграть из-за волатильности; можно правильно видеть тренд, но погибнуть из-за откатов; можно быть полностью правым в долгосрочной перспективе, но выйти раньше из-за полного риска. Самая опасная вещь в торговле — это не ошибочное суждение, а использование всего капитала для его проверки. Первое предназначение капитала: выжить. Ливермор позднее неоднократно подчеркивал: «Большие деньги — не в мышлении, а в сидении». Но в 1898 году он еще не понимал, в чем заключается условие «сидеть спокойно». Ответ один: вы должны оставаться в рынке. Капитал — это не средство выражения веры, а ваш «дыхательный аппарат» в рынке. Как только вы ставите весь капитал на одно суждение, по сути, вы не торгуете, а делаете ставку. А исход ставки — только два: разбогатеть или выйти из игры. Третьего не дано. Настоящая зрелая торговля — это торговля без необходимости проверки. Мастера, которые не спешат доказывать свою правоту, никогда не торопятся. Они исходят из того, что любое суждение может оказаться ошибочным в краткосрочной перспективе. Поэтому они используют: управление позициями для борьбы с неопределенностью, дробное наращивание позиций для поглощения волатильности, стоп-лоссы для защиты «право на будущее суждение». Они допускают ошибку, потому что им важнее: смогут ли они снова войти в рынок. После первого банкротства Ливермор долгое время не мог понять этого. И только после этого он начал переходить от «гения-спекулянта» к «королю трендовой торговли». В заключение Если вы сегодня думаете: «На этот раз я уверен на 100%, стоит ли полностью вложиться?» — я советую вам вспомнить Ливермора 1898 года. Направление может быть уверенным, а позиция — скромной. Суждения можно корректировать, а капитал — накапливать медленно. Рынок всегда рядом, возможностей хватает. Настоящая редкость — это вы, тот, кто еще может продолжать торговать. — Не используйте весь капитал для проверки одного суждения.