За слабых цен криптовалюты указывают на поворотный момент, приближающийся к 2026 году

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: Behind Weak Prices, Crypto Signals a Turning Point Heading Into 2026 Оригинальная ссылка:

Пока цены на криптовалюты испытывали трудности с определением направления в конце 2025 года, всё больше данных свидетельствуют о том, что рынок уже прошёл самую глубокую стадию спада.

Согласно новому прогнозу от Bitwise, последний квартал года выглядел скорее как тихая фаза, предшествующая более широкому восстановлению, а не как середина медвежьего рынка.

Основные выводы

• Bitwise утверждает, что конец 2025 года характеризовался дном рынка, а не продолжающимся спадом
• Активность в блокчейне, доходы и использование росли, несмотря на трудности с ценами
• В период достигнуты новые рекорды в использовании стейблкоинов и DeFi

Вместо того чтобы сосредотачиваться на ценовых показателях, анализ компании фокусируется на том, что инвесторы реально делали в блокчейне. Вывод: активность, использование и доходы в криптоэкосистеме ускорялись, несмотря на сохраняющееся слабое настроение.

Фундаментальные показатели укреплялись, несмотря на депрессивное настроение

Мэтт Хуган, главный инвестиционный директор Bitwise, заявил, что подобное расхождение уже проявлялось ранее в ключевые моменты. По его мнению, рынки обычно достигают дна, когда участники теряют интерес, в то время как внедрение технологий тихо продолжается.

Аналогичная динамика наблюдалась после краха FTX, когда неопределенность доминировала в заголовках, но структурная основа рынка уже начала восстанавливаться. Хуган считает, что конец 2025 года соответствует этой исторической модели, при этом ценовые движения отстают от улучшения фундаментальных показателей.

Рост использования рассказывает другую историю, чем цены

Одним из наиболее очевидных сигналов, выделенных Bitwise, стал рост использования блокчейна. Объем транзакций в Ethereum и его масштабируемых сетях достиг рекордных уровней, что свидетельствует о растущем спросе на блоковое пространство независимо от краткосрочных рыночных движений.

В то же время крипто-нативные бизнесы продолжали показывать сильный рост доходов. Bitwise отметил, что несколько сегментов индустрии сейчас развиваются быстрее, чем многие публичные компании, что бросает вызов идее о том, что криптовалюты остаются исключительно спекулятивными активами.

Стейблкоины и DeFi тихо расширяют свою роль

Стейблкоины также сыграли важную роль в конце 2025 года. Объем транзакций вырос, а общая рыночная капитализация превысила $300 миллиардов, укрепляя их позицию как основного платежного и расчетного слоя, а не временного тренда.

Децентрализованные финансы показали аналогичный импульс. Хуган отметил платформы, такие как определённые DEX, которые стабильно обрабатывали больше торгового объема, чем централизованные платформы, такие как некоторые платформы для соблюдения нормативных требований. Он описал это как структурное изменение, а не краткосрочную аномалию.

Аналитики расходятся во мнениях о развитии 2026 года

Несмотря на улучшение данных, ожидания относительно 2026 года остаются разными. Том Ли из Fundstrat считает, что макроэкономические давления, включая тарифы и политическую неопределенность, могут держать рынки под давлением большую часть года, прежде чем импульс восстановится.

Другие более оптимистичны. VanEck рассматривает первую половину 2026 года как более благоприятную для рисковых активов, указывая на признаки стабилизации политики и увеличение ясности регулирования в США.

Bitwise также выделил несколько возможных факторов поддержки, включая прогресс в криптовалютном законодательстве, продолжение расширения стейблкоинов, смену руководства в Федеральной резервной системе и более широкий доступ к крипто ETF через крупные компании по управлению богатством.