Пауэлл сохраняет консервативный курс ФРС: рынки ждут снижения ставок

Джером Пауэлл, председатель Федеральной резервной системы, продемонстрировал устойчивую позицию относительно грядущих решений по монетарной политике, выступая перед конгрессом в ходе полугодового доклада. Его позиция остаётся более осторожной, чем последние сигналы некоторых членов совета ФРС, что вызывает дискуссию о расхождениях внутри центрального банка.

Расхождения в рядах ФРС

На этой неделе два управляющих центрального банка — Крис Уоллер и Мишель Боуман — выступили за возможность понижения ставки уже в июле. Однако Пауэлл не подал никаких сигналов о готовности к столь быстрым действиям. Председатель ФРС вновь указал на необходимость терпеливого подхода, отметив, что экономическая обстановка позволяет центральному банку дождаться дополнительных данных прежде, чем принимать решения.

“Мы находимся в благоприятной позиции, чтобы дождаться дополнительной информации относительно развития ситуации в экономике до рассмотрения каких-либо изменений нашего курса,” — заявил Пауэлл в своём выступлении перед законодателями. Данный подход отражает убеждение ФРС в том, что текущая экономическая динамика не требует спешных действий.

Прогнозы рынков и вероятность снижения ставок

Рынки дают существенно различные оценки вероятности понижения ставок в разные периоды. Согласно данным CME FedWatch, шансы на снижение в июле остаются скромными и составляют всего 18,6%. К сентябрю вероятность одного или нескольких шагов по снижению ставки возрастает более чем до 80%, что указывает на ожидание рынком значительного сдвига в политике центрального банка.

Это расхождение между текущей позицией Пауэлла и ожиданиями некоторых членов совета создаёт напряженность, особенно учитывая постоянное политическое давление на главу ФРС со стороны администрации относительно необходимости более мягкого денежно-кредитного курса.

Криптовалютная индустрия: перемена тона

Джером Пауэлл был неоднократно спрошен депутатами о позиции ФРС в отношении криптовалютного сектора. Председатель отметил “весьма значительное изменение отношения” к цифровым активам, что, по его мнению, свидетельствует об эволюции в восприятии индустрии.

Хотя регулятор долгое время упрекался в активном противодействии кредитным учреждениям, работающим с криптовалютами, Пауэлл уточнил, что ФРС придерживается позиции автономии: “Банки сами определяют, кто будет их клиентами.” Он также подчеркнул, что финансовые учреждения могут осуществлять операции с цифровыми активами при условии соблюдения стандартов безопасности и устойчивости.

Поддержка законодательных инициатив

Председатель выразил положительное отношение к движению законодательных инициатив в Конгрессе, касающихся криптовалют. “Я считаю положительным, что законопроекты двигаются вперёд,” — сказал Пауэлл. Он особо выделил необходимость разработки правовой базы для стейблкойнов, подчеркнув важность создания надлежащей нормативной базы.

Контекст инфляционных рисков

Экономисты указывают на потенциальные факторы, которые могут препятствовать столь активному снижению ставок, которое ожидают участники рынка. По оценкам Адама Позена из исследовательского центра и Питера Орсага из Lazard, инфляция в США может преодолеть отметку 4% в наступившем году из-за совокупного воздействия торговых тарифов, напряженности на рынке труда и размера бюджетных дефицитов.

Такие инфляционные риски могут заставить ФРС действовать с большей осторожностью, нежели ожидают инвесторы и участники крипторынка, стремящиеся к более скорому смягчению условий заимствования.

Заключение

Позиция Пауэлла демонстрирует решимость ФРС сохранить контроль над инфляционными процессами несмотря на давление с разных сторон. Диалог председателя с Конгрессом показывает готовность к более открытому взаимодействию с криптоиндустрией, однако без спешки в коррекции денежно-кредитного курса.