Самодовольные рынки заставили инвесторов принимать чрезмерные риски. Мы находимся в самом спокойном периоде за десятилетия, и при этом мало кто готов к тому, что будет дальше. Настоящая зона опасности? Частные активы. Именно там скрытый кредитный рычаг тихо накапливается, ожидая взрыва. Когда кредитное давление усилится — а история показывает, что это произойдет — эти заемные позиции могут быстро развалиться. Большинство инвесторов застигнуты врасплох. Они слишком привыкли кататься на гладких волнах, забывая, что любой спокойный рынок в конце концов сталкивается с бурей.