Деятельность по арбитражу на Solana DEX: Jupiter лидирует с более чем 40% торгового потока

Недавний анализ показывает, что арбитражная торговля играет гораздо более важную роль в экосистеме децентрализованных бирж Solana, чем ранее предполагалось. Согласно исследованию, опубликованному аналитиком Eekeyguy на платформе X в конце декабря, деятельность в области атомарного арбитража составляет значительную часть объема транзакций, особенно через крупные агрегаторы, такие как Jupiter.

Понимание механизмов арбитража в торговле на Solana

Арбитраж на Solana осуществляется двумя основными механизмами, которые определяют современные модели торговли на DEX. Атомарный арбитраж завершает эксплуатацию ценовых расхождений в рамках одной транзакции — трейдеры покупают по более низкой цене на одном DEX и сразу же продают с наценкой на другом, захватывая спред за один блок. Сложенный арбитраж достигает аналогичных результатов, но распределяет выполнение сделок по нескольким операциям внутри одного блока блокчейна, что позволяет реализовать более сложные стратегии.

Хотя многие арбитражные боты используют сложные пользовательские программы, значительный объем автоматизированной торговли проходит через крупные агрегаторы вместо независимых алгоритмов. Этот сдвиг в сторону торговли через агрегаторы изменил ландшафт активности на Solana DEX.

Доминирующая позиция Jupiter в агрегированном арбитраже

Роль Jupiter в экосистеме арбитража Solana трудно переоценить. Минимум 40% всего торгового объема Jupiter приходится на чистый атомарный арбитраж. Включая стратегии сложенного арбитража, эта доля увеличивается примерно до 50%, почти половины всех транзакций, проходящих через платформу.

Jupiter занимает примерно 90% рынка агрегаторов на Solana, что означает, что его торговый объем составляет около 60% от общего объема торгов на DEX в сети. Эта концентрация дает важное понимание: чистые атомарные арбитражные сделки через Jupiter составляют примерно 22% общего объема DEX на Solana. Расширение анализа с учетом сложенного арбитража увеличивает долю Jupiter в арбитраже примерно до 27% всей рыночной доли DEX.

Общий ландшафт арбитража на Solana DEX

При учете других агрегаторов, таких как DFlow, арбитражная торговля, осуществляемая исключительно через платформы агрегаторов, достигает примерно 30% от общего объема торгов на Solana DEX. Эта цифра, вероятно, недооценивает реальную долю, поскольку не учитывает все вариации стратегий арбитража, применяемых в экосистеме.

Осторожная оценка показывает, что арбитражная торговля составляет как минимум 50% общего объема торгов Solana DEX в среднем. В дни высокой волатильности этот показатель может достигать 60–70%, что свидетельствует о том, что арбитраж стал доминирующим драйвером транзакционного потока DEX, а не периферийной рыночной активностью.

Рыночные последствия доминирования арбитража

Распространенность арбитража в инфраструктуре Solana DEX подчеркивает, насколько эффективно рынок реагирует на ценовые расхождения. Вместо того чтобы рассматривать арбитраж как шум в торговых данных, понимание его истинной доли раскрывает сложные механизмы ликвидности, поддерживающие согласованность цен на фрагментированных площадках DEX. Эта арбитражная экосистема, поддерживаемая агрегаторами и реализуемая как через атомарные, так и через сложенные стратегии, составляет основу децентрализованной торговой инфраструктуры Solana.