Как $36 триллионов долларов государственного долга США влияет на ваши инвестиции: реальность владения Китаем и иностранными активами

Обсуждение долга США накаляется, ведутся бесконечные дебаты о том, держат ли иностранные государства — особенно Китай — слишком большую власть над американскими финансами. Но настоящая история гораздо более сложная, чем это кажется в заголовках, и понимание этого может изменить ваше восприятие портфеля и экономической стабильности.

Реальный масштаб: $36,2 трлн звучит апокалиптично (Пока вы не посчитаете)

Начнем с цифры в заголовке: долг правительства США составляет примерно $36,2 трлн, согласно данным Казначейства США. Для большинства эта цифра кажется невероятно огромной. Если бы вы снимали $1 миллион в день в течение века, вы бы так и не приблизились к истощению — чтобы исчерпать $36,2 трлн при таком темпе, потребовалось бы более 99 000 лет.

Но есть важный контекст: чистая стоимость американских домохозяйств превышает $36 трлн. Это примерно в пять раз больше национального долга. Когда вы смотрите на это так, соотношение долга к богатству становится значительно менее тревожным. Экономика не тонет; она использует заемные средства так, как это исторически оправдано для развитой страны с глубокими рынками капитала.

Кто на самом деле владеет этим долгом? Разбор иностранной экспозиции

Здесь начинается самое интересное. Иностранные страны совместно держат около 24% облигаций США — не большинство, как опасаются некоторые. Самих американцев владеют примерно 55%, а Федеральная резервная система и внутренние агентства США — оставшиеся 21%.

Эта 24% иностранного долга важна, особенно при анализе конкретных стран. По состоянию на апрель 2025 года лидируют три держателя:

Япония занимает первое место с $1,13 трлн, закрепляя за собой статус крупнейшего иностранного кредитора. Великобритания поднялась до $807,7 млрд, вытеснив Китай с второго места. Китай, ранее второй по величине держатель долга США, теперь занимает третье место с $757,2 млрд — значительный сдвиг, отражающий стратегию осознанного сокращения инвестиций Пекина за последние годы.

Помимо “Большой Тройки”, владение становится все более фрагментированным. Бельгия держит $411,0 млрд, Люксембург — $410,9 млрд, Канада — $368,4 млрд, Франция — $360,6 млрд. Остальные держатели — включая Индию $160 $232,5 млрд(, Бразилию )$212,0 млрд( и Саудовскую Аравию )$133,8 млрд( — каждый занимает управляемую долю.

Долг Китая: почему важна не только цифра, но и история

Постоянное сокращение Китая своих вложений в американский долг рассказывает важную историю, которая часто упускается в сенсационных сообщениях. Вместо того чтобы вызвать катастрофический сбой на рынках, ликвидация китайских облигаций проходила плавно и постепенно. Причина в том, что ни одна иностранная страна не обладает достаточной концентрацией власти, чтобы дестабилизировать глобальные рынки облигаций.

Это важно для вашего кошелька, потому что владение иностранным долгом, даже крупными державами вроде Китая, не дает ни одной стране “выключатель” над американской экономикой. Инвесторы по всему миру продолжают рассматривать казначейские облигации США как самые надежные и ликвидные государственные облигации — статус, который не был серьезно поставлен под угрозу, несмотря на геополитические напряженности.

Реальные экономические последствия, за которыми стоит следить

Иностранное владение действительно влияет на рынки в конкретных, измеримых аспектах. Когда международный спрос на долг США снижается, ставки по займам обычно растут. И наоборот, увеличение иностранной покупки создает давление на снижение доходности и рост цен на облигации. Эти движения отражаются на ставках по ипотеке, доходах по сберегательным счетам и оценке фондового рынка.

Для обычных американцев это означает, что иностранный спрос на казначейские облигации косвенно влияет на ваши расходы по займам и доходы от инвестиций. Но эта связь сложна и не всегда негативна. Сильный иностранный спрос исторически удерживал американские ставки ниже, чем они были бы без него, что выгодно покупателям жилья и рефинансирующим заемщикам.

Итог: контекст важнее заголовков

Несмотря на обоснованные опасения по поводу устойчивости бюджета США, ситуация с долгом гораздо менее критична, чем это кажется в поляризованных обзорах. Фрагментированная структура иностранных владений — разбросанная по более чем 20 странам, а не сосредоточенная в одной — предотвращает возможность одного игрока осуществлять чрезмерный контроль. Масштабные владения Японии выглядят ничтожными по сравнению с общим экономическим объемом и внутренним богатством США.

В конечном итоге, США остаются самым глубоким и надежным рынком государственных ценных бумаг в мире. Иностранные страны продолжают накапливать американский долг не из отчаяния, а потому что он представляет собой непревзойденное хранилище стоимости. Эта уверенность, больше чем что-либо другое, раскрывает настоящую историю: несмотря на ошеломляющие цифры, финансовые рынки США сохраняют свою фундаментальную силу.