Прогноз цен на золото: центральные банки, геополитика и аргументы в пользу более высоких цен

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: Прогноз цен на золото: центральные банки, геополитика и аргументы в пользу более высоких цен Оригинальная ссылка:

Рост цен на золото ускоряется: цены продолжают достигать новых рекордных максимумов и укрепляют мнение, что драгоценный металл вошел в мощный поздний этап бычьего рынка.

Спотовое золото в настоящее время торгуется около $4 700 за унцию ($4 672, если быть точнее), что немногие аналитики могли представить всего несколько лет назад. Однако для некоторых экономистов это движение может все еще представлять лишь часть гораздо более крупной тенденции, разворачивающейся под поверхностью глобальных рынков.

Основные выводы

• Рост цен на золото обусловлен долгосрочными монетарными и валютными трендами, а не краткосрочной рыночной спекуляцией.
• Геополитическая напряженность и возобновление торговых рисков ускоряют спрос на активы-убежища.
• Аккумуляция центральных банков и слабость доллара продолжают оказывать мощную структурную поддержку более высоким ценам.

Одним из самых оптимистичных голосов остается Стив Ханке, профессор прикладной экономики в Университете Джонса Хопкинса, который вновь подтвердил свой долгосрочный прогноз, что цена на золото может достигнуть около $6 000 за унцию в этом цикле. Хотя эта цель значительно превышает большинство мейнстрим-прогнозов, Ханке утверждает, что сегодняшняя макроэкономическая ситуация очень напоминает прошлые периоды, когда золото значительно превышало ожидания консенсуса.

Рост, основанный на монетарных фундаменталиях

Тезис Ханке сосредоточен на динамике денежной массы, а не на краткосрочных решениях по процентным ставкам. Он неоднократно утверждал, что рынки слишком узко фокусируются на политике центральных банков, игнорируя более глубокое влияние расширения ликвидности и девальвации валют. По мере проявления признаков структурной слабости доллара США роль золота как альтернативы денежной системе становится все более привлекательной.

Ожидания, что Федеральная резервная система может быть вынуждена снизить политику позже в этом году, оказывают дополнительное давление на доллар. Более мягкий доллар не только механически повышает цены на золото, поскольку металл оценивается в долларах, но и усиливает спрос со стороны международных покупателей, ищущих защиту от девальвации валюты. Ханке также предупреждает, что растущее политическое давление на Федеральную резервную систему рискует подорвать ее воспринимаемую независимость, что может еще больше ускорить поток инвестиций в твердые активы.

Геополитический стресс и торговые риски меняют поведение инвесторов

Помимо монетарных факторов, глобальный политический ландшафт стал важным катализатором для роста золота. Усиление геополитической напряженности вновь активизировало спрос на активы-убежища. В периоды повышенного риска конфликтов инвесторы склонны отдавать предпочтение сохранению капитала, а не доходности, что постоянно благоприятствует золоту.

Торговые напряженности добавляют еще один уровень неопределенности. Новые угрозы тарифов потрясли рынки акций и возродили опасения более широкого торгового конфликта. По мере распространения волатильности на валюты и акции золото выигрывает благодаря своему статусу актива, который находится вне системы глобальной торговли и политических альянсов.

Центральные банки тихо обеспечивают долгосрочную поддержку

Одним из недооцененных факторов текущего роста является устойчивый спрос со стороны центральных банков. Монетарные власти, особенно в развивающихся странах, продолжают накапливать золото вблизи рекордных уровней. Эта стабильная покупка отражает стратегическую попытку диверсифицировать резервы и снизить зависимость от доллара США и геополитических и финансовых рисков.

В отличие от спекулятивных потоков, покупки центральных банков, как правило, постоянны и не зависят от цен, создавая прочную основу под рынком. Этот структурный спрос помог золоту поглощать эпизоды фиксации прибыли и сохранять восходящую динамику даже в периоды краткосрочной консолидации.

Крупные финансовые институты в целом придерживаются конструктивных прогнозов, хотя большинство из них более консервативны, чем Ханке. Несколько крупных банков ожидают, что золото будет стремиться к диапазону около $5 000 за унцию при текущих условиях. Однако аналитики признают, что резкое обострение геополитической или финансовой ситуации может подтолкнуть цены значительно выше этой зоны.

Что может определить окончательную вершину

Достигнет ли золото в конечном итоге $6 000, зависит от того, как параллельно развиваются несколько ключевых сил. Глубокая потеря доверия к фиатным валютам, устойчивая слабость доллара или крупный геополитический шок могут стать ускорителями. Напротив, быстрое стабилизация мировой политики или решительное ужесточение монетарных условий могут замедлить темпы роста, хотя в этой стадии мало кто ожидает полного разворота тренда.

На данный момент способность золота продолжать расти, несмотря на уже исторические цены, говорит о том, что спрос обусловлен необходимостью, а не спекуляцией. По мере того как инвесторы, центральные банки и институты переоценивают риски в все более фрагментированном мире, роль золота как основного резервного актива кажется сильнее, чем за последние десятилетия.