Массовый исход криптовалютного капитала из Южной Кореи: почему 115 миллиардов долларов уехали за границу

2026-01-20 12:06:12

Невидимая волна: Когда инвесторы выводят средства с внутреннего рынка

Южная Корея, один из крупнейших центров цифровых инноваций в Азии, сталкивается с серьезной проблемой. Новый отчет Tiger Research раскрывает шокирующие данные: местные инвесторы в этом году перевели около 160 триллионов вон (115,3 миллиарда долларов) на зарубежные торговые платформы. Это не просто перемещение капитала – это симптом глубоких напряжений между местной регуляторной политикой и ожиданиями рынка. Это явление имеет далеко идущие последствия для финансового суверенитета и позиции Южной Кореи в глобальной экосистеме Web3.

Почему инвесторы ищут так называемый выход?

Ответ кроется в том, что исследователи назвали «асимметрией инвестиционных возможностей». Местные торговые платформы, хотя и хорошо регулируются, предлагают ограниченный ассортимент продуктов. В то время как крупнейшие биржи мира, доступные за границей, привлекают корейских инвесторов двумя основными предложениями:

Первая — доступ к продвинутым инструментам – фьючерсам, опционам и другим деривативам, позволяющим реализовать более изысканную инвестиционную стратегию. Вторая — возможность раннего доступа к новым токенам до их официального листинга на внутренних платформах, что дает инвесторам шанс получить более высокую прибыль от ранних ценовых движений.

Для сравнения: строгие регуляторные рамки, действующие на местных биржах, хотя и защищают инвесторов от мошенничества, одновременно блокируют доступ к более продвинутым торговым инструментам.

Таблица доходов: Куда уходят деньги корейских инвесторов?

Анализ Tiger Research показывает, насколько драматично богатство утекает с внутреннего рынка. Доходы с комиссий, собранные с корейских пользователей, распределяются следующим образом:

Международная платформа A: 2,73 триллиона вон (~1,97 миллиарда долларов)
Международная платформа B: 1,12 триллиона вон (~807 миллионов долларов)
Международная платформа C: 580 миллиардов вон (~418 миллионов долларов)
Международная платформа D: 270 миллиардов вон (~194,5 миллиона долларов)
Международная платформа E: 70 миллиардов вон (~50,4 миллиона долларов)

Всего эти глобальные торговые платформы извлекают выгоду, достигающую миллиардов долларов из средств, поступающих из Южной Кореи. Это представляет собой прямую потерю для внутренней экосистемы.

Эффект пузыря: Предупреждение для регуляторов

Отчет предупреждает о чрезмерно упрощенной реакции – полном запрете доступа к зарубежным платформам. Такое действие могло бы вызвать «эффект пузыря»: вместо блокировки потока капитала он был бы перенаправлен в нерегулируемые peer-to-peer каналы и сети, ориентированные на приватность. В результате возрастает системный риск и снижается возможность контроля со стороны регуляторов. Проблема здесь не в блокировке капитала, а в его умном управлении.

Реальная стоимость для экономики

Отток 115 миллиардов долларов — это не просто цифра, а конкретные последствия для различных заинтересованных сторон:

Для внутренних платформ: Утрата значительного торгового объема и доходов с комиссий напрямую ограничивает их возможности инвестировать в исследования, развитие и инновации.

Для государственного бюджета: Трудности в отслеживании и налогообложении прибыли от зарубежных криптовалютных инвестиций снижают налоговые поступления.

Для финансовой стабильности: Большие, непрозрачные трансграничные потоки усложняют проведение денежно-кредитной политики и финансового надзора.

Для местной экосистемы: Блокчейн-стартапы сталкиваются с трудностями в привлечении финансирования от внутренних инвесторов, чьи капиталы задействованы за границей.

Уроки прошлого: Китай и Япония

Южная Корея не первая. В то время как жесткий запрет криптовалют в Китае в 2021 году вытеснил майнеров и разработчиков в Центральную Азию и Северную Америку, подобный ранее ограничительный подход Японии в 2010-х годах стоил ей позиции лидера в области блокчейн-инноваций. Каждая регуляторная ошибка имеет долгосрочные геополитические и экономические последствия для положения страны в цифровом мире.

Какой может быть выход?

Tiger Research рекомендует баланс. Вместо выбора между полной защитой и полной либерализацией эксперты предлагают «управляемые инновации»:

Постепенное внедрение регулируемых деривативных продуктов
Создание контролируемых тестовых сред для новых листингов токенов
Усиление международного регуляторного сотрудничества
Разработка гибкой, но строгой рамочной системы надзора

Такой подход мог бы удержать капитал и таланты внутри страны, одновременно обеспечивая необходимую безопасность инвесторов.

Вопросы, которые задают все

Является ли 115 миллиардов долларов окончательной цифрой?
Отчет указывает на тренды до конца 2024 года, но поток может усилиться, если регуляции останутся без изменений.

Решит ли закрытие доступа к зарубежным платформам проблему?
Нет — это может усугубить ситуацию, направляя потоки в нерегулируемые каналы, что увеличит системный риск.

Какие города конкурируют за корейские криптоинвестиции?
Дубай и Сингапур предлагают гибкие рамки, привлекая как капитал, так и предприятия. Южная Корея может быть вынуждена предпринять аналогичные шаги, чтобы оставаться конкурентоспособной.

Что произойдет с местной экосистемой блокчейн?
Без изменений в регуляции, инновационные стартапы могут эмигрировать или прекратить деятельность. Позиция Южной Кореи как лидера Web3 в Азии и Тихоокеанском регионе находится под угрозой.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .